La adopción de stablecoins podría generar $1.4 billones en demanda adicional para los dólares estadounidenses para 2027 si los inversores extranjeros se desplazan hacia estos activos digitales a las tasas proyectadas, según un análisis de JPMorgan publicado el martes. Los analistas del banco de inversión dijeron que la expansión del mercado de stablecoins representa un potencial impulso para la posición global del dólar en lugar de una amenaza a su dominio.
Qué Saber:
- JPMorgan proyecta que el mercado de stablecoins podría expandirse desde su valoración actual de $260 mil millones a hasta $2 billones para 2027 en un escenario de alto crecimiento.
- Aproximadamente el 99% de los stablecoins existentes mantienen una paridad de 1 a 1 con el dólar, lo que significa que las conversiones extranjeras en estos tokens crean nueva demanda de dólares.
- El análisis desafía las suposiciones sobre la digitalización de la moneda que debilita el dólar, sugiriendo que los stablecoins pueden fortalecer su papel en las finanzas internacionales.
Proyecciones de Mercado Desafían la Narrativa de Desdolarización
La nota de JPMorgan aborda las crecientes preguntas sobre cómo las monedas digitales afectan los sistemas monetarios tradicionales. Los analistas del banco argumentaron que el crecimiento de stablecoins podría reforzar en lugar de socavar la posición del dólar en los mercados globales.
"Queda por verse si tal trayectoria de crecimiento de escenario de gama alta realmente se materializará, pero si lo hace, las entradas de dólares relacionadas con stablecoins podrían volverse acumulativamente significativas", escribieron los analistas. La proyección asume un apetito internacional continuo por activos digitales denominados en dólares.
El mercado actual de stablecoins se sitúa en $260 mil millones, dominado por tokens como el USDT de Tether que mantienen la paridad con el dólar.
Los hogares y corporaciones extranjeras que convierten sus tenencias de moneda local en estos tokens digitales efectivamente crean demanda de dólares, según el marco del banco.
"Dado que aproximadamente el 99% del suministro total de stablecoins está a la par 1 a 1 con el dólar, el crecimiento del mercado de stablecoins necesariamente implica cierta demanda por el dólar", afirmó JPMorgan.
Entendiendo la Mecánica de Moneda Digital y el Contexto del Mercado
Los stablecoins funcionan como tokens digitales diseñados para mantener un valor consistente frente a las monedas tradicionales, principalmente el dólar. Estos activos difieren de las criptomonedas volátiles como Bitcoin o Ether a través de reservas de respaldo.
Los tokens dependen de reservas mantenidas en moneda real u otros activos, incluidos valores del Tesoro y letras del Tesoro. Este mecanismo de respaldo apunta a prevenir las fluctuaciones de precio que caracterizan a otras monedas digitales. La estructura crea un puente entre las finanzas tradicionales y los mercados de criptomonedas.
Los reguladores europeos están examinando sus propias opciones en este espacio.
Se espera que los ministros de finanzas de la zona euro discutan el jueves cómo podrían apoyar el desarrollo de stablecoins denominadas en euros, según un funcionario de la zona euro. La reunión refleja un interés institucional más amplio en los marcos de monedas digitales más allá de Bitcoin y Ether.
El análisis de JPMorgan llega en un momento en que las instituciones financieras están reevaluando las relaciones entre activos digitales y sistemas monetarios tradicionales. Los bancos y reguladores continúan evaluando cómo los stablecoins encajan en los marcos existentes para los flujos de moneda y los requisitos de reserva.
Mirando Hacia Adelante
La proyección depende de una demanda internacional sostenida por activos digitales respaldados por dólares hasta 2027. El escenario de gama alta de JPMorgan de una capitalización de mercado de $2 billones representaría casi ocho veces el suministro actual de stablecoins, requiriendo una adopción sustancial en los mercados extranjeros para materializarse.