El intercambio de criptomonedas Kraken ha adquirido Small Exchange de IG Group por $100 millones, asegurando un codiciado lugar de derivados con licencia de la CFTC, que posiciona a la compañía para lanzar una plataforma de futuros y opciones completamente regulada en EE. UU.—una movida estratégica que subraya la rápida maduración de los mercados de criptomonedas y la creciente demanda institucional de infraestructura de comercio en tierra.
La adquisición del 16 de octubre proporciona a Kraken una licencia de Mercado de Contratos Designado (DCM), autorizando al intercambio a diseñar y operar derivados listados en el mercado bajo la supervisión directa de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
El acuerdo comprende 32.5 millones en efectivo y 67.5 millones en acciones de Payward, la empresa matriz de Kraken, con IG Group también ingresando en un acuerdo de asociación para distribuir los productos del nuevo intercambio.
Rompiendo barreras entre spot y derivados
La transacción marca un hito crítico en la estrategia de varios años de Kraken para construir un ecosistema de comercio verticalmente integrado que conecte el mercado de criptomonedas al contado y los lugares de derivados regulados, infraestructura que históricamente ha existido en el extranjero o ha permanecido fragmentada a través de múltiples plataformas.
"La adquisición de un Mercado de Contratos Designado regulado por la CFTC crea la base para una nueva generación de mercados de derivados en los Estados Unidos", Arjun Sethi, co-CEO de Kraken, dijo en un comunicado. "Este paso conecta productos al contado, de futuros y de margen dentro de un solo sistema de liquidez regulado, reduciendo la fragmentación, disminuyendo la latencia de financiación y trayendo a tierra el tipo de acceso y rendimiento que mayormente ha existido en el extranjero."
Bajo la supervisión de la CFTC, Kraken ahora puede integrar compensación, gestión de riesgos y emparejamiento de órdenes en un ambiente que cumpla los mismos estándares que las plataformas de derivados más grandes del mundo, una capacidad que podría alterar fundamentalmente cómo los operadores en EE. UU. acceden a instrumentos vinculados a criptomonedas.
La licencia DCM de Small Exchange permite a Kraken ofrecer productos derivados tanto a clientes minoristas como institucionales, una expansión significativa más allá de las operaciones de comercio al contado existentes del intercambio. La plataforma está diseñada para soportar contratos a través de criptomonedas y potencialmente activos tradicionales, creando oportunidades para estrategias de cruce de activos dentro de un solo lugar regulado.
Construyendo una red global de derivados
La adquisición de Small Exchange representa la última adición a la creciente presencia internacional de derivados de Kraken. La compañía ha ensamblado metódicamente licencias regulatorias y lugares de comercio a través de las principales jurisdicciones en los últimos años.
En 2019, Kraken adquirió Crypto Facilities, una Instalación de Comercio Multilateral regulada por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. A principios de 2025, la compañía lanzó la mayor oferta regulada de futuros de criptomonedas en Europa bajo el marco MiFID II, estableciendo una presencia sustancial en los mercados de la UE.
Más recientemente, Kraken completó la adquisición de $1.5 mil millones de NinjaTrader en marzo de 2025, un acuerdo que proporcionó a los clientes basados en EE. UU. acceso a futuros de criptomonedas listadas por CME junto con el comercio al contado de criptomonedas en una interfaz unificada. En julio, Kraken amplió esa oferta para incluir una gama más amplia de contratos que cubren acciones, índices de divisas, y commodities como petróleo y oro a través de su plataforma Kraken Derivatives US impulsada por NinjaTrader.
Con operaciones que ahora abarcan el Reino Unido, la Unión Europea y los Estados Unidos, Kraken opera lo que describe como una arquitectura de comercio unificada que soporta seis monedas fiduciarias y más de 450 activos digitales y tradicionales. El diseño de la red permite a la compañía mover garantías en tiempo real y netear exposición a través de jurisdicciones, reduciendo las ineficiencias de capital que históricamente han limitado el comercio de derivados transfronterizo.
Crecimiento explosivo en derivados cripto
La expansión agresiva de Kraken en mercados de derivados llega en medio de un crecimiento explosivo en el comercio regulado de futuros y opciones de criptomonedas, impulsado principalmente por la creciente participación institucional.
CME Group, el mercado de derivados dominante en EE. UU., reportó un volumen récord de derivados de criptomonedas superando los $900 mil millones en el tercer trimestre de 2025. El volumen promedio diario de criptomonedas de la bolsa alcanzó 340,300 contratos representando $14.1 mil millones en valor nominal durante el trimestre, un nivel sin precedentes de actividad que refleja un compromiso institucional más profundo.
Según el informe Insights sobre Criptomonedas de octubre de 2025 de CME, la bolsa registró 1,014 grandes titulares de intereses abiertos durante la semana del 16 de septiembre, un indicador de una ampliación sustancial del mercado de derivados más allá de un grupo selecto de participantes y demostrando una presencia institucional más amplia.
Claridad regulatoria de la era Trump acelera la actividad en tierra
La oportunidad de adquisición de Kraken refleja un entorno regulatorio más amigable con las criptomonedas bajo el Presidente Donald Trump, quien se ha posicionado como partidario de la innovación en activos digitales con promesas de reglas más claras y una reducción en la incertidumbre de la aplicación de normas.
En enero de 2025, Trump firmó la Orden Ejecutiva 14178, titulada "Fortalecimiento del Liderazgo Americano en Tecnología Financiera Digital", que detuvo esfuerzos previos para desarrollar una moneda digital del banco central y señaló un enfoque más acomodaticio hacia la innovación del sector privado de criptomonedas. La administración ha alentado a las empresas de activos digitales a expandir operaciones en EE. UU., creando condiciones que hacen más atractivas las inversiones en licencias e infraestructura domésticas.
Al asegurar las licencias e infraestructura necesarias hoy, Kraken está sentando las bases para los mercados de grado institucional a medida que las criptomonedas maduran, indicó la compañía, destacando la importancia estratégica de establecer lugares regulados durante un período de claridad de políticas.
Preparándose para la OPI de 2026
La adquisición de Small Exchange llega mientras Kraken se prepara para una oferta pública inicial planeada para 2026. La compañía recientemente cerró una ronda de financiación de $500 millones que valoró el intercambio en $15 mil millones, con el apoyo de gestores de inversiones, capitalistas de riesgo, y el co-CEO de Kraken Sethi a través de su firma de inversión Tribe Capital.
Fundada en 2011, Kraken ahora sirve a más de 15 millones de usuarios en todo el mundo y admite comercio a través de cientos de activos digitales y tradicionales. Recientemente, la empresa experimentó una rotación ejecutiva con la partida de cuatro líderes sénior a medida que la compañía agiliza operaciones antes de su debut en el mercado público.
La adquisición de Small Exchange, combinada con la compra anterior de NinjaTrader, posiciona a Kraken como una de las pocas firmas de criptomonedas globales con lugares de derivados en tres jurisdicciones principales: el Reino Unido, la UE y los Estados Unidos. Esta infraestructura multijurisdiccional proporciona ventajas competitivas al servir a clientes institucionales con operaciones globales y complejos requisitos de comercio transfronterizo.
La asociación crea distribución
Contenido: Oportunidades
Para el vendedor IG Group, la transacción representa lo que el CEO Breon Corcoran describió como "un retorno significativo" sobre la inversión de la compañía en Small Exchange, que IG adquirió de la empresa matriz de Crypto.com Foris DAX Markets en 2023.
La plataforma Small Exchange se diseñó para ofrecer contratos de tamaño pequeño dirigidos a operadores minoristas que buscan acceso a los mercados de futuros de EE. UU., un modelo que complementa la base de usuarios existente de Kraken y podría acelerar la adopción de productos derivados entre participantes del mercado menos sofisticados.
Bajo el acuerdo de asociación con Kraken, IG Group colaborará en la distribución de nuevos productos criptográficos desarrollados en la infraestructura de Small Exchange, lo que potencialmente creará oportunidades de participación de ingresos mientras permite a IG mantener exposición al creciente mercado de derivados sin responsabilidad operativa directa.
Mirando hacia el futuro
A medida que Kraken integra Small Exchange en su arquitectura de comercio global, los participantes del mercado estarán observando de cerca para ver cuán rápido la compañía puede lanzar nuevos productos, atraer liquidez institucional y competir con lugares establecidos como CME Group y plataformas offshore que actualmente dominan el comercio de derivados de criptomonedas.
La empresa enfatizó que la adquisición representa "una construcción más grande de infraestructura global" diseñada para reducir la fragmentación, la exposición neta a través de jurisdicciones y eliminar ineficiencias de capital —ambiciones que, si se realizan, podrían remodelar cómo se comercian los activos digitales dentro de marcos regulados.
Con los mercados de derivados de criptomonedas experimentando una adopción institucional sin precedentes y una mejora de la claridad regulatoria bajo la administración Trump, la apuesta de $100 millones de Kraken en Small Exchange posiciona a la bolsa para capturar una parte sustancial de lo que parece ser uno de los segmentos de más rápido crecimiento en las finanzas modernas.