La reciente actualización de la red "Pectra" de Ethereum, activada hace solo unos días, ya está produciendo cambios medibles en la actividad en cadena, las métricas de oferta y el sentimiento del mercado.
Los primeros datos posteriores a la actualización indican un aumento en el uso activo de la red, un aumento dramático en la tasa de quema de ETH y una correspondiente disminución en la oferta circulante, todo lo cual está contribuyendo a un renovado impulso alcista. Con Ethereum (ETH) ahora negociándose en un rango estrecho cerca de niveles clave de resistencia, los fundamentos cambiantes del protocolo están ayudando a replantear la conversación en torno a su trayectoria de precios a corto plazo y el diseño económico a largo plazo.
La actualización, que incluyó cambios técnicos importantes en los parámetros de validación y la funcionalidad de la billetera, ha tenido efectos inmediatos para la capa base Layer-1 (L1) de Ethereum. El más inmediato de estos es un ajuste en la oferta circulante de ETH, que ha caído a su nivel más bajo en más de dos semanas, en medio de un notable aumento en la demanda de la red.
Declive de la oferta post-actualización mientras aumenta la actividad
A principios de mayo, la oferta circulante de Ethereum cayó a 120,69 millones de ETH, según datos de seguimiento de Ultrasound Money. Este es el nivel más bajo registrado en los últimos 18 días y parece ser el resultado directo de un mayor compromiso de los usuarios y una aceleración correspondiente en la quema de ETH.
La dinámica de oferta de Ethereum es única entre las principales criptomonedas. Desde la implementación de EIP-1559 en 2021, una parte de las tarifas de gas pagadas por los usuarios se ha quemado algorítmicamente, eliminándose permanentemente de la circulación, creando presión deflacionaria siempre que el uso de la red aumenta. La actualización de Pectra ha amplificado este efecto.
La actualización introduce varias mejoras de eficiencia en el protocolo central de Ethereum, incluida la capacidad para que los validadores gestionen mayores participaciones (hasta 2,048 ETH), y soporte para características de abstracción de cuentas que mejoran la funcionalidad de las billeteras. Estas actualizaciones han desencadenado un mayor uso de la red Ethereum a medida que los usuarios prueban nuevas funciones, los desarrolladores despliegan aplicaciones y los validadores ajustan sus operaciones. Este aumento en la actividad transaccional ha empujado, a su vez, las tarifas de gas hacia arriba, aumentando el volumen de ETH quemado por día.
Según Etherscan, la tasa de quema de ETH ha alcanzado su nivel más alto desde principios de mayo, impulsada por esta ola de renovado compromiso.
Las métricas en cadena reflejan un mayor compromiso de la red
Más allá de la tasa de quema y la oferta total, varias otras métricas en cadena confirman el aumento en la actividad de Ethereum. Glassnode informa que la cuenta de direcciones activas de Ethereum alcanzó un máximo de 30 días el 7 de mayo, con 474,044 direcciones únicas participando en transacciones en un período de 24 horas. Este nivel de interacción sugiere que la actualización ha captado la atención de los usuarios tanto en segmentos minoristas como institucionales.
La cuenta de direcciones activas es uno de los indicadores más fiables de la participación del usuario en una red blockchain. Un aumento en el número de direcciones activas suele indicar un interés más amplio del usuario, un mayor rendimiento de transacciones y una mayor demanda de aplicaciones descentralizadas (dApps) y contratos inteligentes. También se correlaciona con una mayor actividad económica en la cadena, lo que puede ser un precursor de movimientos más amplios del mercado.
Más importante aún, este aumento en las direcciones activas también contribuye a la dinámica deflacionaria de Ethereum. Cada transacción, especialmente durante períodos de congestión, implica una tarifa, parte de la cual se quema bajo el modelo EIP-1559. En efecto, una mayor actividad del usuario reduce mecánicamente la oferta líquida de ETH, creando soporte para el precio siempre que la demanda se mantenga estable o crezca.