Hargreaves Lansdowne, la mayor plataforma de inversión minorista de Gran Bretaña, emitió una firme advertencia a los inversores tras la decisión del gobierno del Reino Unido de levantar restricciones sobre productos de comercio de criptomonedas. La empresa declaró que Bitcoin no califica como clase de activo y desaconsejó incluir monedas digitales en carteras diseñadas para crecimiento o renta, citando extrema volatilidad y la ausencia de valor intrínseco.
Qué Saber:
- El Reino Unido terminó con la prohibición de notas cotizadas en cripto para inversores minoristas el 8 de octubre, permitiendo acceso regulado a tokens digitales a través de intercambios tradicionales.
- Hargreaves Lansdowne declaró que las criptomonedas carecen de características para justificar la inclusión en carteras y no pueden analizarse usando supuestos de desempeño estándar.
- Bitcoin se cotizaba cerca de $121,508 mientras instituciones importantes como Morgan Stanley y JPMorgan se movían hacia servicios de cripto a pesar del debate en curso sobre la legitimidad de los activos digitales.
Plataforma Rechaza Tokens Digitales a Pesar del Cambio Regulatorio
El cambio regulatorio se produjo luego del anuncio de funcionarios del Reino Unido a principios de año de su intención de abolir la prohibición de notas cotizadas, argumentando que la medida fortalecería la competitividad de la industria cripto de Gran Bretaña. Las empresas de cripto celebraron la decisión como un avance para el sector. El gobierno también decidió el miércoles que los inversores pueden mantener notas cotizadas cripto en cuentas ISA de acciones y participaciones, donde se pueden invertir hasta £20,000 ($26,753) anualmente sin consecuencias fiscales.
La declaración de Hargreaves Lansdowne desafió el optimismo sobre el cambio regulatorio.
"Los supuestos de rendimiento no son posibles de analizar para las criptomonedas, y a diferencia de otras clases de activos alternativos no tiene valor intrínseco," dijo la empresa.
La plataforma reconoció que algunos comerciantes querían "especular con notas cotizadas de criptomonedas" y dijo que ofrecería acceso a "clientes apropiados" a partir de principios de 2026, aunque mantuvo su postura cautelosa.
La empresa señaló el historial de Bitcoin como evidencia de riesgo. Mientras los primeros inversores en la criptomoneda más comercializada vieron grandes rendimientos, la firma destacó que Bitcoin "ha experimentado varios períodos de pérdidas extremas y es una inversión altamente volátil —mucho más riesgosa que las acciones o bonos." El "invierno cripto" de 2022 vio a los inversores perder $2 billones en los mercados de activos digitales.
Las notas cotizadas funcionan como instrumentos de deuda vinculados a activos específicos. En el contexto cripto, proporcionan a los comerciantes exposición a tokens digitales a través de intercambios regulados en lugar de requerir la compra directa de la criptomoneda subyacente. Los productos permiten a los inversores tradicionales obtener exposición cripto dentro de marcos de corretaje familiares.
Vistas Divididas Entre Gigantes Financieros
Las principales instituciones financieras han tomado posiciones encontradas sobre los activos digitales. Morgan Stanley dijo el mes pasado que estaba cerca de ofrecer comercio cripto a inversores minoristas a través de su división E-Trade, convirtiéndose en el primer banco importante de EE.UU. en ofrecer a clientes adinerados acceso a fondos de Bitcoin. Otros bancos han seguido ese movimiento.
JPMorgan planea entrar al mercado de las monedas estables a pesar de las críticas vocales de su CEO Jamie Dimon contra las criptomonedas. El inversionista multimillonario Warren Buffett también ha criticado abiertamente las divisas digitales. La división refleja la incertidumbre más amplia en las finanzas tradicionales sobre cómo abordar la categoría emergente de activos.
Chris Mellor, jefe de gestión de productos de ETF de renta variable en EMEA en Invesco, dijo a CNBC el jueves que los activos digitales pueden proteger contra la volatilidad en las clases de activos tradicionales. "Bitcoin y otras criptomonedas a veces se consideran 'oro digital' y se han planteado preguntas sobre si Bitcoin podría algún día reemplazar al oro como el activo no fiduciario preferido," dijo por correo electrónico. "En nuestra opinión, hay espacio para ambos en las carteras."
Mellor señaló que Bitcoin recientemente mostró una correlación muy baja con acciones, bonos del Tesoro de EE.UU. y oro, aunque advirtió que las correlaciones pueden cambiar.
Esa independencia estadística podría hacer que Bitcoin sea atractivo para la diversificación de las carteras, según los defensores de la clase de activo.
Nigel Green, CEO de la consultora financiera DeVere Group, argumentó que el reciente ascenso de Bitcoin por encima de la marca de $125,000 señalaba que los activos digitales han entrado en el mercado financiero principal. "Los inversores ya no tratan Bitcoin como una curiosidad en el borde del mercado," dijo a CNBC. "La volatilidad aún existe, pero ahora es una volatilidad productiva, del tipo que acompaña el descubrimiento de precios en un mercado en maduración."
Green calificó el movimiento del precio como "una realineación estructural, no un rally temporal" y señaló la combinación de políticas favorables de la administración Trump como apoyo a la credibilidad de Bitcoin. "Las manos que sostienen Bitcoin se han vuelto más fuertes, más institucionales y más pacientes," dijo. "Bitcoin, para los inversores que adoptan una visión estratégica, sigue siendo una inversión sólida y duradera."
Entendiendo los Términos
Las criptomonedas operan como monedas digitales descentralizadas no reguladas por autoridades centrales como los gobiernos. Bitcoin, lanzado en 2009, sigue siendo la más comercializada y sirve de referencia para el mercado en general. Las monedas estables son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable al estar vinculadas a activos tradicionales como el dólar estadounidense.
Las notas cotizadas en bolsa difieren de los fondos cotizados en bolsa en su estructura legal. Las ETNs son obligaciones de deuda no garantizadas del emisor, mientras que los ETFs poseen activos reales. Ambos se negocian en bolsas como acciones, pero las ETNs conllevan un riesgo crediticio vinculado a la institución financiera emisora.
Pensamientos Finales
El debate sobre la legitimidad de las criptomonedas continúa a medida que los precios fluctúan y la adopción institucional se expande. La advertencia de Hargreaves Lansdowne representa una de las más directas rechazos de una importante plataforma even mientras caen las barreras regulatorias. Los movimientos de precios de Bitcoin y el interés institucional sugieren que la clase de activos seguirá siendo parte de las discusiones de inversión a pesar del escepticismo de jugadores establecidos en las finanzas tradicionales.