La Comisión de Bolsa y Valores eliminó el miércoles un obstáculo regulatorio clave que ha retrasado las aprobaciones de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas durante años. La agencia aprobó estándares de listado genéricos que permiten a las bolsas llevar productos de inversión basados en commodities al mercado sin revisión individual de la SEC para cada oferta.
Lo que debe saber:
- La SEC aprobó nuevas reglas que permiten a las bolsas listar ETFs de criptomonedas spot sin el largo proceso de presentación 19(b) que podría tomar hasta 270 días
- El Fondo Digital Large Cap de Grayscale, que sigue a Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano, recibió aprobación junto con los cambios de reglas
- Los analistas de la industria esperan que el marco simplificado genere múltiples lanzamientos de ETF de altcoin en las próximas semanas y meses
Revisión del marco regulatorio abre mercados
El cambio en la regla representa un cambio significativo en cómo los productos de inversión en activos digitales llegan a los inversores estadounidenses. Bajo regulaciones previas, cada ETF requería aprobación individual de la agencia a través del proceso de presentación de la regla 19(b), lo que alargaba los plazos de aprobación a casi nueve meses en algunos casos.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó la decisión como una forma de eliminar barreras innecesarias para el acceso a activos digitales en mercados regulados. "Al aprobar estos estándares de listado genéricos, estamos asegurando que nuestros mercados de capital sigan siendo el mejor lugar en el mundo para participar en la innovación de activos digitales," dijo Atkins en un comunicado.
El nuevo marco permite a las bolsas que cumplen con los estándares de listado genéricos lanzar acciones fiduciarias basadas en commodities directamente.
Con la aprobación de la regla, la SEC también autorizó el Fondo Digital Large Cap de Grayscale para el comercio. El fondo sigue activos en el Índice CoinDesk 5, actualmente contiene Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano. La agencia también aprobó el comercio de opciones vinculadas al Índice de ETF de Bitcoin de Cboe U.S. y su versión mini, ampliando los derivados vinculados a criptomonedas disponibles en las bolsas reguladas.
Respuesta de la industria e implicaciones de mercado
Los analistas financieros ven el cambio regulatorio como potencialmente transformador para productos de inversión en altcoins que han esperado claridad regulatoria. James Seyffart, analista de investigación de ETF en Bloomberg Intelligence, caracterizó el desarrollo como el tan esperado marco para ETP de criptomonedas. "Prepárense para una oleada de lanzamientos de ETP de criptomonedas spot en las próximas semanas y meses," publicó Seyffart en la plataforma de redes sociales X.
Kristin Smith, presidenta del Instituto de Políticas de Solana, elogió el enfoque de la SEC para establecer pautas regulatorias claras. "Estamos increíblemente alentados por las noticias de esta noche: la SEC continúa promoviendo el estado de derecho al establecer reglas claras para las empresas de EE. UU.," dijo Smith. Enfatizó las implicaciones positivas para los inversores estadounidenses que buscan acceso regulado a los activos digitales.
Los cambios regulatorios abordan preocupaciones de larga data de la industria sobre plazos de aprobación e incertidumbre regulatoria. Los productos cotizados en bolsa típicamente rastrean los precios de los commodities subyacentes, permitiendo a los inversores obtener exposición sin comprar y almacenar directamente activos digitales. Los estándares de listado genéricos eliminan la necesidad de revisión regulatoria individual, acelerando potencialmente los lanzamientos de productos de manera significativa.
Comprendiendo los vehículos de inversión en activos digitales
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) representan vehículos de inversión que cotizan en bolsas de valores como acciones individuales mientras siguen activos o índices subyacentes. Los ETFs de criptomonedas spot contienen monedas digitales reales en lugar de derivados o contratos de futuros, proporcionando exposición directa a los precios de los mercados de criptomonedas. El Índice CoinDesk 5 incluye cinco criptomonedas principales seleccionadas según la capitalización de mercado y métricas de volumen de comercio.
Las acciones fiduciarias basadas en commodities funcionan de manera similar a los ETFs de commodities tradicionales, manteniendo posiciones físicas o spot en activos subyacentes. El proceso de presentación de la regla 19(b) requería previamente una revisión regulatoria detallada para cada nuevo producto de inversión, creando retrasos sustanciales entre las solicitudes iniciales y el lanzamiento al mercado. Los estándares de listado genéricos establecen criterios predeterminados que las bolsas deben cumplir, eliminando revisiones individuales de productos para las ofertas calificadas.
Reflexiones finales
La aprobación por parte de la SEC de estándares de listado simplificados marca un momento crucial para los productos de inversión en criptomonedas en los mercados regulados de EE. UU. Combinado con la aprobación del fondo de Grayscale, los cambios regulatorios indican una posible expansión de las opciones de inversión en activos digitales para los inversores estadounidenses. Los observadores de la industria anticipan múltiples lanzamientos de ETF de altcoin tras la eliminación de los largos procesos de revisión individual.