Los ETF al contado de Bitcoin (BTC) en EE. UU. han registrado casi 4.500 millones de dólares en salidas netas durante las primeras ocho semanas de 2026, lo que constituye el periodo más prolongado de reembolsos institucionales desde el lanzamiento de estos fondos, según datos de SosoValue.
Las pérdidas se concentraron en un tramo de cinco semanas desde finales de enero hasta finales de febrero, que por sí solo borró aproximadamente 4.000 millones de dólares del complejo de 12 fondos.
Solo dos semanas —la primera y la tercera del año— registraron entradas netas, aportando unos 1.800 millones de dólares como compensación parcial.
Adónde fue el dinero
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ha perdido más de 2.100 millones de dólares durante las cinco semanas de salidas, su periodo de retiros más prolongado desde su debut en enero de 2024.
El Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity perdió más de 954 millones de dólares en la misma ventana.
El analista de CryptoQuant J.A. Maartun situó las salidas acumuladas de los ETF de Bitcoin en 8.300 millones de dólares desde su máximo histórico de octubre, el periodo más débil registrado para esta categoría de fondos. El complejo más amplio de ETF perdió alrededor de 6.180 millones de dólares de capital neto solo entre noviembre de 2025 y enero de 2026.
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Por qué importa
El patrón de salidas coincide con una rotación macro hacia fuera de los activos de riesgo. El oro y los ETF vinculados al oro atrajeron aproximadamente 16.000 millones de dólares en entradas durante los últimos tres meses, ya que la incertidumbre macroeconómica y el fortalecimiento del dólar impulsaron el capital hacia refugios tradicionales.
El precio de Bitcoin ha caído aproximadamente un 38,5 % desde su máximo histórico establecido hace menos de cuatro meses, cotizando en torno a los 80.000 dólares en el momento de escribir estas líneas.
Datos de CryptoSlate mostraron que, de noviembre de 2025 a enero de 2026, el conjunto de ETF al contado de Bitcoin en su totalidad perdió alrededor de 6.180 millones de dólares de capital neto, la racha de salidas más prolongada desde que se lanzaron estos vehículos.
Eric Balchunas, analista sénior de ETF en Bloomberg, señaló que el panorama estructural sigue siendo históricamente más sólido que las proyecciones iniciales. Las estimaciones del sector antes del lanzamiento preveían entradas de entre 5.000 y 15.000 millones de dólares en el primer año; las cifras reales superaron ampliamente esos niveles, proporcionando una base más alta antes de que comenzara la corrección actual.
Aun así, sigue siendo la gran incógnita si el ritmo reciente de reembolsos refleja un ciclo temporal de reducción de riesgo o una recalibración más prolongada del apetito institucional, algo central para la estructura de demanda dependiente de los ETF de Bitcoin en 2026.
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