El nuevo documento de consulta del Banco de Inglaterra sobre stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas ha generado duras críticas de líderes de la industria que dicen que el regulador del Reino Unido está avanzando demasiado lentamente, aunque reconocen que algunas propuestas tienen sentido.
El lunes, el Banco de Inglaterra publicó un marco regulatorio integral para stablecoins sistémicas, marcando lo que los funcionarios llaman "un paso crucial" hacia la integración del dinero digital en el sistema de pagos del Reino Unido.
El régimen propone permitir a los emisores de stablecoins mantener hasta el 60% de los activos de respaldo en deuda del gobierno del Reino Unido a corto plazo, con el 40% restante en cuentas no remuneradas del Banco de Inglaterra.
El marco también establece límites temporales de tenencia de £20,000 para individuos y £10 millones para empresas, con un régimen de exenciones para empresas más grandes.
Sin embargo, el momento de la consulta, que permanece abierta hasta febrero de 2026 antes de que se implementen los códigos finales más tarde ese año, se ha convertido en un punto de crítica.
Hablando con Yellow.com, Tim Meggs, Co-Fundador y CEO de la firma de trading de activos digitales LO: TECH, dijo que las propuestas en sí son razonables pero llegan demasiado tarde.
"El problema no es cuán sensatas sean o no estas propuestas de consulta; es el hecho de que el regulador está tan atrasado", dijo Meggs. "En un mundo donde Estados Unidos implementó legislación sobre stablecoins a principios de este año, esto debería estar entrando en legislación ahora en el Reino Unido, no solo en consulta."
El límite de tenencia de £10 millones para empresas ha surgido como otro punto contencioso.
Arnoud Star Busmann, CEO de Quantoz, un emisor de stablecoins regulado por MiCA, advirtió que el límite obstaculizaría la adopción por parte de grandes corporaciones.
"Mientras que la consulta del Banco de Inglaterra es un paso importante hacia la regulación de stablecoins, el límite propuesto de £10 millones por empresa dificultará que las grandes corporaciones usen stablecoins eficientemente para la gestión de tesorería o capital," dijo Star Busmann, agregando que el Reino Unido corre el riesgo de crear un entorno donde las stablecoins permanecen infrautilizadas a pesar de la fuerte demanda del mercado.
El límite de £20,000 para individuos ya ha generado burlas generalizadas en línea, con Meggs notando que "los titulares alarmistas sobre límites de stablecoins de 20,000 GBP ya han comenzado a desencadenar un montón de burlas y memes en internet."
No todas las reacciones han sido negativas.
Lane Rettig, Jefe de Investigación en NEAR Foundation, expresó un optimismo cauteloso sobre el marco.
Notó que la distinción entre stablecoins sistémicas y no sistémicas "es particularmente interesante y podría convertirse en un modelo clave para que los reguladores diferencien entre proyectos con diferentes niveles de riesgo e influencia en el mercado."
Rebecca Liao, CEO y cofundadora de Saga, ofreció la evaluación más entusiasta, calificando el marco como una claridad regulatoria histórica.
"El marco propuesto por el Banco de Inglaterra para stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas proporciona la claridad regulatoria histórica que transforma estos activos de una herramienta de trading cripto-nativa a una utilidad financiera rápidamente aceptada," dijo Liao.
Ella enfatizó que otorgar a los emisores sistémicos acceso a cuentas de depósito del Banco de Inglaterra proporciona "la certeza legal y la confianza institucional requeridas para un aumento masivo tanto en el volumen de transacciones como en la adopción institucional."
Nicholas Roberts-Huntley, CEO y cofundador de Blueprint Finance, dijo que el régimen legitima formalmente a las stablecoins para el uso mainstream.
El marco establece requisitos claros para la emisión, gestión de riesgos y supervisión, señaló, permitiendo a las instituciones financieras desarrollar con confianza productos basados en stablecoins que cumplan con los estándares de seguridad y fiabilidad.
Las propuestas del Banco buscan salvaguardar el acceso continuado al crédito a medida que el sistema financiero se adapta a nuevas formas de dinero digital.
La Vicegobernadora de Estabilidad Financiera, Sarah Breeden, dijo que el Banco ha "escuchado atentamente los comentarios" al dar forma a las propuestas, que están diseñadas para apoyar la innovación mientras se construye la confianza en las nuevas formas de dinero.
El régimen no cubrirá stablecoins utilizadas con fines no sistémicos como el trading de criptoactivos, que permanecerá bajo la supervisión de la Financial Conduct Authority. Los emisores sistémicos serán regulados conjuntamente por el Banco de Inglaterra y la FCA, con un documento de enfoque conjunto planeado para 2026.