Bitcoin perdió $125,000 por primera vez durante el fin de semana, lo que llevó a los operadores de opciones a aumentar sus apuestas a que la criptomoneda subirá a $140,000 para fin de año. El rally, que ha impulsado a Bitcoin más del 100% en el último año, ocurre mientras un cierre del gobierno de EE. UU. impulsa la demanda de activos percibidos como refugios seguros.
Qué saber:
- Los contratos de opciones a corto plazo de Bitcoin muestran un interés abierto concentrado en el precio de ejercicio de $140,000, indicando que los operadores esperan más ganancias antes de fin de año.
- El rally del fin de semana tomó por sorpresa a muchos operadores, con posiciones cortas significativas siendo liquidadas a medida que la criptomoneda rompió la barrera de los $125,000.
- Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en Estados Unidos absorbieron $3,2 mil millones la semana pasada, el segundo mayor flujo semanal desde su lanzamiento en 2024, mientras que el fondo de BlackRock alcanzó un récord de $49,8 mil millones en interés abierto.
El aumento del fin de semana cambia el mercado de opciones
Bitcoin alcanzó un récord el lunes, subiendo un 2.8% hasta $126,251 después de romper la barrera de $125,000 el sábado temprano en Nueva York. El momento del avance del sábado sugiere que la liquidez reducida del fin de semana permitió a los operadores optimistas superar más fácilmente los niveles de resistencia.
Los datos de Deribit por Coinbase muestran que los contratos de opciones que se liquidan hacia finales de diciembre han acumulado un interés abierto sustancial alrededor del precio de ejercicio de $140,000 para las opciones de compra.
Los operadores también han aumentado moderadamente sus compras de opciones de venta para protegerse contra posibles caídas después del rally.
Greg Magadini, director de derivados en Amberdata, dijo que el mercado parece estar lejos de agotarse. "Actualmente vemos el mayor interés abierto potencial registrado para futuros y contratos perpetuos de Bitcoin incluso después de una serie de liquidaciones 'buy-to-close'", dijo. "El rally del mercado ha sorprendido a la gente, aún no estamos en la cima, especialmente porque muchos operadores acortaron este mercado."
Jean-David Péquignot, director comercial de Deribit por Coinbase, advirtió que la volatilidad podría emerger rápidamente.
"A partir de aquí, observe los picos de volatilidad y cualquier cambio en el volumen de compra como una señal de alerta para correcciones a corto plazo," dijo. "Los alcistas tienen sus ojos en $130K+, y los bajistas podrían encontrar oportunidades en las compresiones de sobrecompra."
El interés abierto a través de las bolsas de criptomonedas para contratos de derivados alcanzó los $75 mil millones. El comercio de futuros en la bolsa offshore Binance y CME con sede en EE. UU. registró algunos de los volúmenes más altos, según Amberdata.
El cierre del gobierno impulsa la demanda de refugios seguros
El avance de Bitcoin coincidió con el cierre del gobierno de EE. UU. que comenzó el 1 de octubre, lo que impidió la publicación de datos económicos clave, incluidos los empleos no agrícolas. La clausura ha redirigido la atención de los inversores hacia activos que tradicionalmente se consideran reservas de valor durante períodos de incertidumbre.
El oro subió a un récord por encima de $3,900 por onza el lunes, extendiendo un rally que ha durado varios meses. Movimientos paralelos en Bitcoin y oro sugieren que los inversores están tratando a ambos como coberturas contra una posible disrupción económica.
La demanda en el mercado spot ha proporcionado el principal catalizador para las recientes ganancias de precios. Doce fondos cotizados en bolsa de Bitcoin estadounidenses recolectaron $3.2 mil millones en entradas netas la semana pasada, marcando la segunda recolección semanal más grande desde que los productos se lanzaron en enero de 2024. El ETF iShares Bitcoin Trust de BlackRock vio su interés abierto nominal ascender a un récord de $49.8 mil millones el viernes, según datos de Bloomberg.
A diferencia de rallies anteriores impulsados principalmente por el comercio de derivados, las liquidaciones de posiciones apalancadas han sido relativamente modestas. Los operadores liquidaron aproximadamente $283 millones en posiciones de criptomonedas en las últimas 24 horas. Esa cifra palidece en comparación con finales de septiembre, cuando casi $2 mil millones en posiciones fueron eliminadas durante una caída del precio de Bitcoin que clasificó entre los mayores eventos de liquidación de un solo día del año, según datos de Coinglass.
Los futuros perpetuos de Bitcoin y los contratos a término, que permiten a los operadores añadir apalancamiento a sus posiciones, han visto una actividad sustancial a medida que el rally avanzaba. Una ola de vendedores en corto cerró sus posiciones a medida que el token comenzaba su movimiento ascendente.
Adam McCarthy, analista de investigación en Kaiko, dijo que el impulso sostenido podría continuar hasta diciembre. "Si todo va bien alrededor de las actualizaciones macro y la liberación de datos, podríamos ver una carrera prolongada hasta el final del año," dijo.
Los datos históricos sostienen la posibilidad de ganancias continuas en octubre. Bitcoin ha entregado retornos promedio de aproximadamente 22.5% en octubre durante la última década, llevando a los operadores de criptomonedas a apodar el mes como "Uptober." Otros activos digitales importantes también registraron ganancias el lunes. Ether, la segunda criptomoneda más grande, subió alrededor de 5% a $4,700, mientras que XRP se negoció ligeramente más alto a poco más de $3.
Comprender los términos clave del mercado
El interés abierto se refiere al número total de contratos derivados pendientes que no se han liquidado. Cuando el interés abierto aumenta junto con los precios ascendentes, generalmente indica que dinero nuevo está fluyendo hacia el mercado en lugar de que simplemente se intercambien posiciones existentes. Las opciones de compra otorgan a los compradores el derecho de comprar un activo a un precio especificado, mientras que las opciones de venta proporcionan el derecho de vender.
Las liquidaciones ocurren cuando las bolsas cierran automáticamente la posición apalancada de un operador porque las pérdidas han agotado los requisitos de margen de la cuenta. Grandes eventos de liquidación pueden acelerar los movimientos de precios a medida que las ventas o compras forzadas añaden presión al mercado.
Los contratos de futuros perpetuos difieren de los futuros tradicionales al no tener fecha de vencimiento. Estos instrumentos utilizan un mecanismo de tasa de financiamiento para mantener su precio anclado al mercado spot, permitiendo a los operadores mantener posiciones apalancadas indefinidamente sin girar contratos hacia adelante.
Reflexiones finales
La confluencia de demanda spot a través de ETFs, la posición en el mercado de derivados y la incertidumbre macroeconómica ha creado condiciones que podrían sostener el rally de Bitcoin hasta fin de año. Si la criptomoneda alcanza el nivel de $140,000 que los operadores de opciones están apuntando dependerá de las continuas entradas institucionales y de la resolución del cierre del gobierno.