Ripple Labs ha abandonado formalmente su contrademanda en la destacada batalla legal con la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU., poniendo fin de manera efectiva a una de las demandas más largas y observadas de cerca en la historia del mundo cripto.
El movimiento confirma que Ripple no disputará la decisión judicial de 2023 que consideró sus ventas institucionales de XRP como transacciones de valores. Se espera ampliamente que la SEC corresponda retirando su propia apelación, cerrando el caso sin más litigios y estableciendo un precedente histórico para el tratamiento legal de activos digitales en Estados Unidos.
El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, confirmó la decisión en un comunicado el 27 de junio, después de una orden del tribunal federal el día anterior que negó la solicitud de las partes para modificar la orden judicial o reducir la multa financiera de Ripple. Sin opciones legales restantes y con poco espacio para el compromiso, la empresa ha optado por aceptar el fallo existente del tribunal.
La decisión de Ripple de retirar su apelación significa que cumplirá con el fallo original emitido por la Jueza Analisa Torres en julio de 2023, que dictaminó una decisión dividida sobre la clasificación de las ventas de XRP.
Bajo ese juicio:
- XRP vendido en intercambios públicos no se consideró un valor, proporcionando claridad legal para el comercio minorista en EE.UU.
- XRP vendido directamente a inversores institucionales se clasificó como una oferta de valores no registrada, colocando esas transacciones en violación de las leyes de valores de EE.UU.
Como resultado, Ripple continuará impedido de realizar ventas institucionales no registradas de XRP y pagará una multa civil de $102.6 millones, que probablemente se finalizará cuando la SEC complete su esperado retiro de su propia apelación. La resolución pone fin efectivamente a todos los procedimientos judiciales que comenzaron en diciembre de 2020, cuando la SEC presentó una demanda alegando que Ripple había recaudado más de $1.3 mil millones en una oferta de valores no registrada.
La jueza Torres rechaza modificaciones a la orden judicial, allanando el camino para el cierre
La decisión estratégica de Ripple sigue a un fallo clave de la jueza Torres el 26 de junio, en el que rechazó una solicitud tanto de Ripple como de la SEC para modificar el alcance de la orden judicial y reducir la responsabilidad monetaria de Ripple. La denegación cerró la puerta a un fin negociado de la batalla legal, dejando a ambas partes con dos opciones: proceder con apelaciones prolongadas o aceptar el juicio del tribunal. Ripple eligió esta última opción.
Garlinghouse destacó que la empresa está preparada para avanzar, señalando que la claridad obtenida para el uso de XRP en mercados secundarios - como los intercambios de criptomonedas
- es suficiente para los objetivos comerciales de Ripple. “Este capítulo está cerrado”, dijo Garlinghouse. “Lo que importa ahora es construir el futuro de la utilidad cripto, y los mercados finalmente tienen claridad regulatoria para XRP en EE.UU.”
Quizás el elemento más significativo y duradero del fallo del tribunal en 2023 sea la distinción que trazó entre las ventas institucionales y las ventas programáticas en intercambios públicos.
El tribunal determinó que las ventas automatizadas de XRP de Ripple a través de intercambios no cumplieron con la definición legal de transacciones de valores, en gran parte porque los compradores minoristas no tenían una expectativa razonable de obtener beneficios específicamente de los esfuerzos de Ripple. Esa decisión sacudió a la industria e impulsó un alivio legal inmediato para los intercambios centralizados que habían eliminado a XRP tras la demanda original.
Gracias a ese fallo:
- Los intercambios con sede en EE.UU., como Coinbase, Kraken y Bitstamp, han vuelto a listar XRP.
- Los inversores minoristas pueden comprar y vender XRP sin incertidumbre legal.
El fallo sirve como precedente jurisprudencial, ofreciendo orientación en las futuras acciones regulatorias y casos judiciales que involucren ventas de tokens y definiciones de valores. Sin embargo, Ripple debe continuar evitando las ofertas institucionales que se clasificarían bajo la Prueba de Howey como ventas de valores, a menos que se registren con la SEC.
Cuatro años de batalla legal que moldearon la política cripto de EE.UU.
El caso SEC contra Ripple es ampliamente visto como una batalla legal fundamental en el esfuerzo más amplio por definir los activos digitales bajo la ley de EE.UU. Presentado en diciembre de 2020, fue una de las primeras acciones de cumplimiento importantes contra una firma blockchain bien financiada y de alto perfil.
A lo largo de los varios años de procedimientos:
- El caso atrajo la atención mundial como un referéndum sobre hasta dónde se aplican las leyes de valores de EE.UU. a los tokens digitales.
- Expuso desacuerdos internos de la SEC, con exfuncionarios y académicos legales opinando sobre las implicaciones de etiquetar a las criptomonedas como valores.
- Ayudó a acelerar los esfuerzos del Congreso para redactar marcos regulatorios específicos de criptomonedas, como la Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI (FIT21) y sus sucesores.
Los expertos legales dicen que el fallo mixto de la jueza Torres ya ha reconfigurado el paisaje de cumplimiento. Rechazó el intento de la SEC de categorizar todas las ventas de tokens como ofertas de valores, una posición que la agencia ha tomado en varias otras demandas, incluidas las que involucran a Coinbase, Binance y Terraform Labs.
Al trazar una línea clara entre las ventas institucionales y las ventas de intercambios públicos, el caso proporciona la interpretación judicial más completa hasta la fecha de cómo se aplica la Prueba de Howey, una medida clave utilizada para identificar valores, a los activos cripto.
El precio de XRP reacciona modestamente, el enfoque del mercado se vuelve hacia la hoja de ruta de Ripple
A pesar de las noticias, el precio de XRP vio solo fluctuaciones modestas después del retiro de la apelación. Al momento de la publicación, XRP se cotiza alrededor de $0.54, con una ganancia de aproximadamente 1.2% en 24 horas. La reacción moderada del mercado sugiere que la resolución legal ya había sido en gran parte evaluada por los comerciantes después de los fallos clave de la jueza Torres el año pasado.
Aún así, el final del caso puede abrir la puerta a nuevas asociaciones institucionales, especialmente fuera de EE.UU., donde Ripple continúa expandiendo su red de pagos transfronterizos impulsada por la tecnología Ledger de XRP.
Ripple ha anunciado recientemente:
- Nuevas asociaciones con bancos y proveedores de pago en Asia-Pacífico y Oriente Medio.
- Expansión de sus corredores de liquidez bajo demanda (ODL) utilizando XRP.
- Inversiones en infraestructura de stablecoins y planes para activos del mundo real tokenizados.
La empresa también se enfoca en el compromiso regulatorio, particularmente en jurisdicciones que están introduciendo marcos cripto formales, como Europa bajo MiCA, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos.
El panorama general: ¿Fin de una era legal, inicio de un cambio de política?
Con la apelación de Ripple retirada y la SEC probablemente siguiendo el mismo camino, uno de los capítulos legales definitorios del mundo cripto está llegando a su fin. Pero la batalla regulatoria está lejos de terminar.
La SEC continúa buscando acciones de cumplimiento contra varios otros actores en el espacio, mientras que los legisladores estadounidenses permanecen en debate sobre qué agencia - la SEC o la CFTC - debería supervisar los activos digitales. Los proyectos de ley que abordan las stablecoins, DeFi y los intercambios centralizados aún están en revisión, y la elección presidencial de 2024 ha politizado aún más la regulación de las criptomonedas.
No obstante, la conclusión del caso Ripple envía un mensaje de que la claridad legal es alcanzable, incluso si no es solo a través de la legislación.