Visa, uno de los procesadores de pagos más grandes del mundo, ha reconocido el potencial de las stablecoins para el futuro de los pagos, pero destacó que la adopción sigue siendo limitada debido a la incertidumbre regulatoria en curso y al tamaño relativamente pequeño de las liquidaciones en stablecoins. La empresa procesó solo $200 millones en transacciones con stablecoins en el segundo trimestre fiscal de 2025, una cifra modesta en comparación con sus volúmenes de liquidación más amplios, lo que indica que, si bien se ven como una oportunidad a largo plazo, su integración en los sistemas financieros convencionales aún está en sus primeras etapas.
El CEO Ryan McInerney se refirió a esta adopción limitada durante la llamada de resultados de la empresa, señalando que las stablecoins están "todavía en su infancia". Destacó la necesidad de marcos regulatorios más claros para ayudar a facilitar una adopción y escala más amplias. "Todavía es temprano, pero vemos un potencial real", dijo McInerney, reconociendo que, si bien $200 millones en liquidaciones de stablecoins es un hito significativo, sigue siendo una pequeña porción del volumen total de transacciones de Visa.
Visa reportó ingresos de $10.17 mil millones para el segundo trimestre fiscal, un aumento del 14% interanual. El ingreso neto ajustado de la compañía también aumentó a $5.83 mil millones, en comparación con $4.91 mil millones el año anterior. A pesar de estos sólidos resultados financieros, la contribución de las liquidaciones de stablecoins al negocio general de Visa es mínima. Las stablecoins, criptomonedas vinculadas a monedas tradicionales como el dólar estadounidense, ofrecen un potencial para pagos transfronterizos rápidos y seguros sin la volatilidad típicamente asociada con otros activos digitales. Sin embargo, la tecnología aún no se ha adoptado ampliamente para transacciones diarias.
El sector de las stablecoins tiene una capitalización de mercado de más de $272 mil millones, según CoinGecko, pero el uso real de las stablecoins en transacciones de pago sigue siendo limitado. Según Zakhil Suresh, CEO del administrador de activos criptográficos BitSave, solo el 10-20% de las transacciones de stablecoins actualmente representan actividad de pago real. El resto se utiliza principalmente para negociación y provisión de liquidez dentro del ecosistema cripto. Sin embargo, Suresh espera que esta proporción aumente, proyectando que las transacciones de stablecoins relacionadas con pagos superarán el 50% en el próximo año a medida que las empresas comiencen a adoptar stablecoins para pagos transfronterizos y nómina, gracias a directrices regulatorias más claras.
Movimientos Estratégicos de Visa en el Espacio de Stablecoins
Visa ya ha tomado varios pasos para integrar las stablecoins en su infraestructura de pagos más amplia. La empresa ha estado probando la tecnología a través de Visa Direct, que permite transferencias transfronterizas en tiempo real, un caso de uso donde los sistemas financieros tradicionales a menudo experimentan retrasos. Además, Visa está trabajando para mejorar la programabilidad de las stablecoins con su Plataforma de Activos Tokenizados de Visa.
Esta iniciativa está diseñada para ayudar a los bancos a emitir y utilizar stablecoins para nuevos tipos de financiación programable, un movimiento que podría desbloquear una variedad de nuevos servicios y productos financieros.
La gigante de pagos también ha realizado inversiones estratégicas y asociaciones para mejorar sus capacidades con stablecoins. Visa recientemente invirtió en BVNK, una compañía con sede en Londres enfocada en infraestructura de stablecoins. Además, la empresa se ha asociado con Bridge, una unidad del gigante del procesamiento de pagos Stripe, para ofrecer servicios de stablecoins en toda América Latina. Estas asociaciones son parte de la estrategia más amplia de Visa para mantenerse a la vanguardia de los pagos digitales, incluso cuando el mercado de stablecoins aún está en sus primeras etapas.
"Estamos viendo mucha actividad y discusión sobre el espacio de las stablecoins en este momento", comentó McInerney, reconociendo el creciente interés pero reiterando que el panorama regulatorio todavía necesita una claridad significativa para facilitar una adopción masiva.
Incertidumbre Regulatoria y el Camino hacia una Adopción Generalizada
Una de las barreras clave para la adopción de stablecoins, según Visa, es la incertidumbre regulatoria. Aunque las stablecoins están vinculadas a activos estables como el dólar estadounidense, su uso en pagos y remesas todavía está sujeto a regulaciones en evolución en muchos países. Visa, junto con otros actores de la industria, alberga esperanzas de que se promulguen regulaciones más claras y pragmáticas, particularmente en Estados Unidos. McInerney expresó optimismo de que los organismos reguladores, especialmente en EE.UU., proporcionarán la claridad necesaria para desbloquear todo el potencial de las stablecoins en el sistema global de pagos.
La reciente aprobación de la Ley GENIUS, la primera pieza significativa de legislación sobre criptomonedas en los Estados Unidos, se ve como un paso hacia proveer más certeza regulatoria. Firmada por el Presidente Trump a principios de 2025, la Ley GENIUS tiene como objetivo proporcionar un enfoque más estructurado para la regulación cripto, lo que podría sentar las bases para una adopción más amplia de monedas digitales, incluidas las stablecoins.
Sin embargo, el impacto de dichas regulaciones dependerá de su implementación y la respuesta global, ya que procesadores de pagos como Visa deben navegar por marcos regulatorios en otros países también.
Jagdish Pandya, fundador de Blockon Ventures, señaló que el volumen actual de transacciones diarias de Visa, que está en el rango de $5-7 billones, excede enormemente las $20-30 mil millones en transacciones diarias de stablecoins. A pesar de esto, cree que el mercado de stablecoins aún está en su infancia, comparándolo con los primeros días del comercio electrónico a finales de los años 90. "A medida que los activos digitales se regulen más, Visa podría presenciar una adopción masiva en la próxima década", añadió Pandya.
El Camino por Delante para las Stablecoins
El desafío principal será encontrar un equilibrio entre innovación y regulación. Las inversiones de Visa en infraestructura y sus asociaciones estratégicas señalan el compromiso de la empresa para explorar el potencial de las stablecoins. Sin embargo, el mercado en general necesitará ver mayor claridad regulatoria y una adopción empresarial más amplia antes de que las stablecoins puedan escalar de la manera que Visa prevé.
Aunque Visa sigue siendo cautelosamente optimista sobre el futuro de las stablecoins, está claro que la tecnología aún está en sus primeras etapas. A medida que empresas, gobiernos y reguladores continúan configurando el futuro de los pagos digitales, el papel de Visa en el desarrollo e integración de stablecoins probablemente se ampliará, siempre que se establezcan regulaciones más claras para apoyar su crecimiento.
La posición de Visa sobre las stablecoins refleja tanto el potencial como los desafíos de integrar monedas digitales en el ecosistema global de pagos. Con las liquidaciones de stablecoins representando una pequeña fracción del volumen total de transacciones de Visa, el camino hacia la adopción general sigue siendo incierto.
Sin embargo, las inversiones de Visa en infraestructura de stablecoins y sus esfuerzos para navegar la incertidumbre regulatoria señalan que la empresa se está posicionando para capitalizar el crecimiento futuro de esta tecnología. A medida que surjan regulaciones más claras, el uso generalizado de stablecoins para pagos transfronterizos, nómina y otros servicios financieros podría hacerse realidad, marcando un nuevo capítulo en la evolución de las finanzas globales.