Windtree Therapeutics, una empresa biotecnológica que ganó notoriedad por ser la primera firma cotizada en Nasdaq en anunciar una estrategia de tesorería de BNB, será excluida de la bolsa a partir del 21 de agosto tras no cumplir con los requisitos mínimos de precio de las acciones. La empresa con sede en Warrington, Pensilvania, reveló la orden de exclusión en una presentación el martes, marcando un abrupto final a su breve incursión como pionera en tesorería cripto apenas semanas después de anunciar planes para recaudar hasta $200 millones para tenencias de BNB.
Qué saber:
- Windtree Therapeutics será excluida de Nasdaq el 21 de agosto por no cumplir con el requisito de oferta mínima de $1 bajo las reglas de la bolsa.
- La empresa anunció en julio que sería la primera firma cotizada en Nasdaq en construir una tesorería BNB, con planes de recaudar hasta $200 millones a través de un acuerdo de compra de valores.
- Las acciones cayeron casi un 80% tras el anuncio de la exclusión, cerrando en 11 centavos después de alcanzar un máximo de 48 centavos antes de la noticia.
De sueños cripto a la realidad del mercado
El Mercado de Capitales de Nasdaq suspendió la negociación de acciones de Windtree después de que la empresa violara la Norma de Cotización 5550(a)(2) de Nasdaq, que requiere que las acciones mantengan un precio de oferta mínimo de $1. Los funcionarios de la compañía dijeron que esperan hacer la transición a la negociación no cotizada bajo el símbolo existente "WINT", aunque reconocieron que no hay garantía de que el movimiento tenga éxito.
La exclusión representa un cambio dramático para una empresa que se posicionó a la vanguardia de la adopción corporativa de criptomonedas. En julio, Windtree anunció un acuerdo de compra de valores por $60 millones con el inversionista de infraestructura blockchain Build and Build Corp., con una posible expansión a $200 millones. El anuncio inicialmente elevó las acciones más del 20% en el comercio previo a la mercado.
La estrategia de Windtree atrajo comparaciones con MicroStrategy, la compañía de inteligencia empresarial liderada por Michael Saylor que transformó su balance general en lo que muchos consideran un proxy de Bitcoin. MicroStrategy se mantiene como una acción prominente listada en Nasdaq y ha mantenido su estado en el intercambio mientras persigue estrategias agresivas de adquisición de Bitcoin.
Sin embargo, la trayectoria de Windtree fue notablemente diferente. El precio de las acciones de la compañía declinó durante julio y agosto, cotizando a 48 centavos inmediato antes del anuncio de exclusión. Tras la divulgación de la orden de Nasdaq, las acciones se desplomaron casi un 80% para cerrar en 11 centavos.
Comprendiendo las tesorerías corporativas de criptomonedas
Las estrategias de tesorería corporativa que involucran criptomonedas han ganado atención a medida que las empresas buscan alternativas a las tenencias de efectivo tradicionales ante las preocupaciones sobre la inflación y las bajas tasas de interés. BNB, el token nativo del ecosistema de intercambio Binance, se encuentra entre las criptomonedas más grandes por capitalización de mercado y desempeña varias funciones dentro de la red Binance Smart Chain.
Las empresas que persiguen estrategias de tesorería cripto generalmente argumentan que los activos digitales ofrecen posibles coberturas contra la inflación y beneficios de diversificación de carteras.
Sin embargo, estas estrategias también introducen una volatilidad significativa e incertidumbres reglamentarias que pueden afectar al rendimiento de las acciones y la confianza entre los inversores.
MicroStrategy fue pionero en el enfoque corporativo de tesorería Bitcoin, acumulando miles de Bitcoin desde 2020. El precio de las acciones de la empresa a menudo se mueve en correlación con el valor de Bitcoin, sirviendo efectivamente como un proxy para la exposición institucional a Bitcoin.
El enfoque de Windtree en BNB en lugar de Bitcoin representó una desviación del enfoque corporativo más común de adquirir la criptomoneda más grande del mundo. La elección reflejaba la visión estratégica específica de la compañía, pero también introdujo riesgos adicionales asociados con criptomonedas alternativas.
Fuerzas del mercado y presiones regulatorias
El sector biotecnológico enfrenta desafíos únicos que pueden haber contribuido a las dificultades de Windtree para mantener su cotización en Nasdaq. Las empresas biotecnológicas a menudo experimentan períodos extendidos de desafíos en la generación de ingresos a medida que desarrollan y prueban nuevos productos terapéuticos, lo que lleva a una volatilidad del precio de las acciones que puede entrar en conflicto con los requisitos de cotización en la bolsa.
El negocio principal de Windtree involucra el desarrollo de tratamientos para enfermedades cardiovasculares y pulmonares agudas. La decisión de la compañía de seguir una estrategia de tesorería cripto mientras gestiona sus operaciones biotecnológicas primarias creó una estructura corporativa compleja que los inversores debían evaluar.
La Comisión de Bolsa y Valores ha aumentado la vigilancia sobre las empresas que realizan actividades relacionadas con criptomonedas, especialmente entre las empresas que cotizan en bolsa.
Este entorno regulatorio añade complejidad para las empresas que intentan equilibrar las operaciones comerciales tradicionales con estrategias de activos digitales.
Los requisitos de listado en bolsa existen para proteger a los inversores asegurando que las empresas que cotizan en bolsa cumplan con estándares mínimos de capitalización de mercado, precio de acciones y volumen de negociación. Cuando las empresas caen por debajo de estos umbrales, las bolsas generalmente proporcionan períodos de notificación para el cumplimiento antes de implementar procedimientos de exclusión.
Implicaciones para la adopción corporativa de criptomonedas
La experiencia de Windtree ilustra los desafíos que enfrentan las empresas que intentan combinar modelos comerciales tradicionales con estrategias de tesorería de criptomonedas. El caso demuestra que la adopción de cripto por sí sola no puede superar los problemas fundamentales de desempeño empresarial o las presiones de mercado que afectan a los precios de las acciones.
Otras empresas que cotizan en bolsa que consideran estrategias similares pueden ver la exclusión de Windtree como un ejemplo de advertencia sobre los riesgos asociados con los anuncios de tesorería de criptomonedas durante períodos de incertidumbre operativa.
El resultado sugiere que los inversores priorizan los fundamentos del negocio principal sobre las tenencias de criptomonedas al evaluar el desempeño de la compañía.
La transición a la negociación de venta libre reduce significativamente la visibilidad de una empresa entre los inversores institucionales y los comerciantes minoristas que se enfocan principalmente en valores cotizados en bolsas importantes. Esta exposición reducida puede limitar el acceso a los mercados de capital y complicar los esfuerzos futuros de recaudación de fondos.
Reflexiones Finales
El rápido viaje de Windtree Therapeutics de pionero en tesorería cripto a acción excluida subraya la volátil intersección de las finanzas corporativas tradicionales y las estrategias de activos digitales. La experiencia de la compañía sirve como un recordatorio de que la adopción de criptomonedas no puede sustituir el cumplimiento de los estándares básicos de desempeño del mercado requeridos para listados importantes en bolsas.