Zcash (ZEC) ha perdido aproximadamente el 68% de su valor desde que alcanzó un máximo de 744 dólares en noviembre, cayendo a unos 235 dólares el jueves, y la tesorería respaldada por los Winklevoss que acumuló agresivamente el token ha dejado de comprar.
Al mismo tiempo, el fundador de Digital Currency Group, Barry Silbert, está predicting que entre el 5% y el 10% de la capitalización de mercado de Bitcoin rotará hacia monedas de privacidad como Zcash en los próximos años.
Las dinámicas contrapuestas —un comprador institucional en pausa y un influyente patrocinador defendiendo su tesis— reflejan la tensión en el centro del sector de las monedas de privacidad en este momento.
The Crash
ZEC fue la criptomoneda de gran capitalización con mejor rendimiento de 2025, disparándose más de un 1.200% desde los mínimos de septiembre antes de revertir con fuerza.
El token ha caído aproximadamente un 38% solo en el último mes, según datos de CoinGecko. Marcó un mínimo de cuatro meses por debajo de 220 dólares el 5 de febrero antes de rebotar.
Cypherpunk Technologies, la firma respaldada por los Winklevoss que adoptó una estrategia de tesorería en Zcash en noviembre, no ha informado de una nueva compra desde el 30 de diciembre. La empresa posee 290.062 ZEC —alrededor del 1,76% del suministro en circulación— a un coste medio de 334 dólares por token. A los precios actuales, esa posición está aproximadamente 26 millones de dólares en pérdidas, según The Defiant.
El objetivo declarado de Cypherpunk de acumular el 5% del suministro de Zcash parece estar en pausa. Mientras tanto, sus propias acciones han dropped cerca de un 40% en el último mes.
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The Bull Case
Silbert hizo su predicción el miércoles durante la Bitcoin Investor Week en Nueva York, calificando a las monedas de privacidad como “la próxima apuesta asimétrica” con potencial de retornos de 100x a 1.000x.
Afirmó que Bitcoin “perdió el rumbo” en materia de privacidad cuando empresas de análisis de blockchain como Chainalysis hicieron que sus transacciones fueran rastreables, y sostuvo que ZEC también podría servir como cobertura frente a las amenazas de la computación cuántica.
Si entre el 5% y el 10% de la capitalización actual de mercado de Bitcoin, de 1,3 billones de dólares, se trasladara a monedas de privacidad, eso implicaría entre 65.000 y 130.000 millones de dólares en nuevo capital, superando con creces la capitalización de 3.900 millones de dólares de Zcash en la actualidad.
The Conflict
DCG, la empresa de Silbert, posee Grayscale, que gestiona el Grayscale Zcash Trust —lanzado en 2017— y está trabajando activamente para convertirlo en un ETF al contado.
Cualquier apreciación en el precio de ZEC beneficia directamente a la cartera de DCG y a los ingresos por comisiones de Grayscale.
Silbert no abordó ese solapamiento durante su intervención. Su propuesta también llegó la misma semana en que Charles Hoskinson, de Cardano, announced una blockchain de privacidad competidora, Midnight, cuyo lanzamiento está previsto para finales de marzo, sumando así otro participante a un sector que sigue siendo pequeño en relación con las ambiciones que se han depositado en él.
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