El operador de mercados de predicción Kalshi mantiene negociaciones avanzadas para levantar en torno a 1.000 millones de dólares con una valoración cercana a los 40.000 millones, casi el doble de su cifra de hace apenas cuatro meses.
Puntos clave:
- Kalshi negocia una nueva ronda de alrededor de 1.000 millones de dólares a una valoración cercana a 40.000 millones.
- Sequoia Capital y Wellington Management podrían liderar la operación, mientras Tiger Global y Dragoneer también participan en las conversaciones.
- Las negociaciones llegan pocos días después de que un tribunal federal de apelaciones autorizara a Ohio y Tennessee a regular sus contratos deportivos.
Negociaciones de financiación de Kalshi
El inversor ya presente en el capital Sequoia Capital y la gestora Wellington Management están en conversaciones para liderar la ronda, que se espera cerrar en las próximas semanas, según indicaron personas conocedoras del proceso a Reuters. Tiger Global Management y Dragoneer Investment Group también negocian sumarse a la operación.
Esta nueva inyección de capital seguiría a una Serie F de 1.000 millones de dólares que Kalshi cerró en mayo con una valoración de 22.000 millones, cifra que ya había duplicado el valor de la compañía desde diciembre.
El codirector de Sequoia, Alfred Lin, ya ocupa uno de los cinco asientos del consejo de administración de Kalshi, y la posible participación de Tiger Global y Dragoneer no se había hecho pública hasta ahora. Kalshi y Tiger Global declinaron hacer comentarios, mientras que las otras tres firmas no respondieron a las solicitudes de información.
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Rivalidad con Polymarket
El nuevo capital daría a Kalshi más munición para ampliar su ventaja frente a su rival local Polymarket, que ha tenido dificultades con el lanzamiento de su plataforma en Estados Unidos y se ha visto sometida a una investigación de los reguladores federales. Polymarket también está estudiando una ronda de financiación de 1.000 millones de dólares.
Kalshi ha superado a Polymarket en cuota de mercado durante el último año, según datos de Dune Analytics.
La compañía está desarrollando una plataforma de negociación más amplia que vaya más allá de elecciones y deportes, una estrategia que la sitúa en competencia directa con CME Group e Intercontinental Exchange, el propietario de la Bolsa de Nueva York.
Algunos analistas de mercado sostienen que una valoración de 40.000 millones solo se justifica si Kalshi consigue transformar su popularidad en un negocio similar a una bolsa regulada, con un elevado número de operadores activos y volúmenes recurrentes y estables. Límites más estrictos sobre los tipos de contratos que puede listar podrían frenar ese crecimiento.
Las claves de la valoración de Kalshi
Los riesgos legales siguen presentes, después de que un tribunal federal de apelaciones fallara el 25 de septiembre que Ohio y Tennessee pueden aplicar su normativa de apuestas deportivas a los contratos sobre eventos deportivos que Kalshi lista en su plataforma. El fiscal general de Tennessee, Jonathan Skrmetti, calificó la decisión como una victoria para la protección del consumidor, mientras que Kalshi, que sostiene que solo los reguladores federales de materias primas tienen competencia sobre sus productos, no espera que el fallo se mantenga tras una revisión posterior.
La valoración de Kalshi se ha disparado: pasó de 5.000 millones cuando captó 300 millones en octubre de 2025, a 11.000 millones tras una ronda de 1.000 millones en diciembre. Las primeras informaciones sobre una posible valoración de 40.000 millones surgieron en junio, con previsiones iniciales de cerrar el acuerdo ya en el tercer trimestre, mientras que el interés de Wellington se conoció en agosto. La ronda actual supondría multiplicar por ocho su valor en menos de un año.
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