Las acciones de Strategy han sufrido un descenso significativo. Las acciones cayeron un 11% tras la reciente caída del precio de Bitcoin.
La empresa, anteriormente conocida como MicroStrategy, vio sus acciones cerrar en $250 según Yahoo Finance. Esto representa una caída del 55% desde su máximo histórico alcanzado en noviembre de 2024.
La fuerte caída ha generado especulaciones en el mercado sobre si Strategy podría verse obligado a liquidar sus considerables tenencias de Bitcoin. La firma de análisis financiero The Kobeissi Letter abordó estas preocupaciones en un informe reciente.
"La liquidación forzada de MSTR no es necesariamente imposible. Sin embargo, es altamente improbable. Se necesitaría una situación de 'mayday' para que ocurriera", indicó el informe.
The Kobeissi Letter explicó que el modelo de negocio de Strategy se centra en recaudar capital en lugar de vender Bitcoin. La empresa financia sus compras de criptomonedas emitiendo bonos convertibles al 0% y vendiendo nuevas acciones a precios premium. Este enfoque ha permitido a Strategy evitar liquidar activos incluso durante caídas anteriores del mercado.
Las cifras actuales muestran que Strategy posee aproximadamente $43,4 mil millones en Bitcoin frente a $8,2 mil millones en deuda, resultando en una proporción de apalancamiento de aproximadamente 19%. La mayoría de esta deuda consiste en bonos convertibles con precios de conversión por debajo del precio actual de la acción y vencimientos que se extienden hasta 2028 y más allá. Esta estructura proporciona a la empresa una considerable flexibilidad financiera.
Sin embargo, The Kobeissi Letter señaló que la capacidad de Strategy para recaudar capital no es ilimitada. "En una situación donde sus pasivos aumenten significativamente más que sus activos, esta capacidad podría deteriorarse", advirtió el análisis. Aunque esto no provocaría automáticamente una liquidación, podría limitar las opciones financieras de la empresa.
Para que se produzca una liquidación real, The Kobeissi Letter explicó que primero sería necesario una votación de los accionistas o una quiebra corporativa. Este escenario parece poco probable dado que Michael Saylor posee el 46.8% de poder de voto, bloqueando efectivamente tales movimientos sin su consentimiento.
Saylor ha defendido consistentemente el potencial de crecimiento a largo plazo de Bitcoin. La empresa reforzó esta posición la semana pasada al agregar 20.356 Bitcoin a sus tenencias.
The Kobeissi Letter identificó el verdadero período de riesgo como posterior a 2027, cuando los bonos convertibles de Strategy comienzan a vencer. Si el precio de Bitcoin cae más del 50% y permanece deprimido, la empresa podría enfrentar dificultades para refinanciar o pagar sus obligaciones de deuda.
"Mantener la confianza de los inversores será crucial para MSTR a la luz de descensos", concluyó la publicación. Aunque la liquidación inmediata parece poco probable, los riesgos a largo plazo asociados con la volatilidad de Bitcoin y la estructura de deuda de Strategy siguen siendo preocupaciones significativas para los inversores.
Disclaimer: La información proporcionada en este artículo es solo para fines educativos y no debe considerarse consejo financiero o legal. Siempre realice su propia investigación o consulte a un profesional al tratar con activos de criptomonedas.