Bitcoin (BTC) ha recuperado el nivel de 70.000 dólares después de que los productos ETF spot registraran más de 8.900 millones de dólares en salidas acumuladas desde su máximo, una caída récord que dejó al tenedor promedio de ETF aproximadamente 11.000 dólares por debajo de su costo base estimado de 79.000 dólares.
Qué sucedió: caída récord en los ETF
El analista on-chain Darkfost señaló la magnitud de la venta masiva en los ETF spot de Bitcoin en un informe reciente de CryptoQuant. Durante la corrección, estos fondos vieron salir más de 8.900 millones de dólares mientras BTC cotizaba por debajo de 70.000 dólares durante gran parte de la caída.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el producto más grande del mercado, perdió más de 42.000 BTC desde un máximo de más de 806.000 BTC en manos del fondo. Los reembolsos añadieron presión vendedora directa: cuando los ETF enfrentan reembolsos, normalmente deben vender Bitcoin para atenderlos.
Desde entonces, la caída se ha reducido de aproximadamente 8.900 millones de dólares a unos 7.800 millones, lo que sugiere que el impulso de las salidas se está desacelerando. Aun así, la base de costo promedio realizada para los tenedores de ETF se sitúa cerca de 79.000 dólares, muy por encima del precio actual, lo que significa que la posición típica sigue en pérdidas.
CryptoQuant advirtió que la cifra de 79.000 dólares debe tratarse como una aproximación. Los flujos de ETF pueden enmascarar reasignaciones internas entre participantes, y la métrica no puede capturar todas las transacciones dentro de los fondos.
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Por qué importa: fragilidad estructural
La brecha entre el precio actual de Bitcoin y el punto de entrada promedio de los ETF es significativa porque refleja hasta qué punto la demanda institucional y minorista — canalizada a través de vehículos regulados — sigue desfasada. Una recuperación sostenida probablemente dependa de nuevas entradas en ETF que absorban la oferta existente y establezcan una base más sólida.
En el plano técnico, BTC ha superado su media móvil de 50 periodos en el gráfico de 4 horas y ahora está probando la media móvil de 100 periodos cerca de la zona media de los 70.000 dólares. La zona de 69.000–70.000 dólares, que actuó como área de rechazo hasta finales de febrero, parece estar convirtiéndose en soporte.
Sin embargo, Bitcoin sigue por debajo de su media móvil de 200 periodos. Mantenerse por encima de 69.000 dólares es fundamental; un fracaso allí podría arrastrar el precio de nuevo al rango de consolidación de 66.000–67.000 dólares, mientras que un impulso sostenido por encima de 70.000 dólares abre la puerta a la región de 73.000–75.000 dólares.
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