Versan Aljarrah, fundador de Black Swan Capitalist, expuso en X un argumento a largo plazo sobre por qué XRP (XRP) podría evolucionar de token de pagos a una capa de liquidación que sustente un sistema financiero global digitalizado, una tesis basada no en predicciones de precio, sino en adopción soberana, claridad regulatoria y reconocimiento institucional por parte de organismos como el FMI.
Qué sucedió: la tesis del activo de reserva
La publicación de Aljarrah, titulada «Cómo XRP se convierte en un activo de reserva global», rechazó el enfoque especulativo habitual en torno a XRP. Sostuvo que la trayectoria del token depende de que tres pilares se alineen en secuencia.
Primero, los estados nación deben adoptarlo. «Los activos de reserva, ya sea el oro, el dólar estadounidense o los Derechos Especiales de Giro electrónicos, derivan su credibilidad no de la especulación del mercado, sino de su aceptación y uso por parte de los estados nación», escribió.
A partir de ahí, señaló a los mercados emergentes que buscan alternativas a la liquidación basada en el dólar. «Para naciones con economías volátiles o dependientes del dólar como los BRICS, el diseño de XRP presenta una ventaja única como puente de liquidación neutral», escribió Aljarrah, agregando que algunos países ya han integrado XRP en sus sistemas de pago para liquidaciones transfronterizas.
La segunda condición es la claridad legal. Aljarrah citó la CLARITY Act como posible punto de inflexión, argumentando que si Ripple reduce sus tenencias de XRP por debajo de determinados umbrales de cumplimiento, el token se volvería «legalmente neutral, no soberano y accesible globalmente», requisitos para un estatus de reserva y de liquidación.
Solo después de que se cumplan la adopción soberana y la claridad regulatoria entra en escena el FMI, argumentó, con XRP potencialmente sirviendo como un instrumento programable de liquidación de reservas cuyo precio reflejaría su utilidad en la liquidación más que la especulación.
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Por qué importa: implicaciones del estatus de reserva
El argumento de Aljarrah importa porque redefine a XRP fuera del debate típico del ciclo de negociación. Su tesis describe un cambio de un orden financiero dominado por el dólar hacia lo que llamó «un sistema multipolar e interoperable impulsado por activos digitales, infraestructura y tecnologías de liquidación neutrales».
Si los tres pilares que describe llegaran a alinearse, la formación de precios de XRP se alejaría de la especulación minorista y se orientaría hacia lo que Aljarrah describió como «corredores de liquidez institucional, donde el valor refleja la función del activo en las operaciones de liquidación global». Esa distinción —entre un activo valorado por el entusiasmo y otro valorado por su utilidad— se sitúa en el núcleo del argumento del activo de reserva.
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