Una nueva investigación conjunta de Glassnode y Bybit revela un giro estructural hacia las opciones, con Bybit liderando el volumen de opciones sobre Ether durante 143 días consecutivos y los perpetuos de oro tokenizado durante 476 días
DUBÁI, EAU, 18 de septiembre de 2026 /PRNewswire/ -- Los mercados de derivados de criptomonedas se están sofisticando a medida que las opciones pasan a desempeñar un papel central en la gestión y formación de precios del riesgo, según un nuevo informe del proveedor de datos de activos digitales Glassnode, elaborado en colaboración con Bybit.
El estado de los derivados cripto identifica un cambio estructural en el mercado de derivados de Bitcoin nativo cripto: las opciones han incrementado su cuota sobre el interés abierto nocional desde aproximadamente el 25% hasta casi el 50% en el periodo analizado. Al mismo tiempo, los futuros con vencimiento han cedido terreno frente a los contratos perpetuos, transformando la forma en que los participantes obtienen y gestionan exposición.
El informe se basa en los datos de mercado y derivados de Glassnode desglosados por plataforma, abarcando tanto el universo nativo cripto como los mercados individuales y el propio libro de derivados de Bybit.
«Ether representa alrededor de un tercio del volumen de opciones de Bybit en los últimos 90 días, la mayor cuota de Ether entre las cuatro plataformas analizadas. El mercado de opciones sobre Ether ha encontrado un segundo centro de liquidez relevante», afirma Frederik Theissen, director de Análisis de Glassnode.
Las opciones se consolidan como pilar de los derivados cripto
Las opciones han ganado cuota de mercado en cuatro de los cinco regímenes de mercado examinados desde 2019, con su crecimiento más rápido durante el prolongado mercado bajista.
La tendencia es relevante porque sugiere que el auge de las opciones no es solo consecuencia de subidas de precios o de un repunte especulativo. Cada vez más, los participantes parecen usar opciones para cubrir el riesgo a la baja, expresar visiones sobre volatilidad y poner precio a eventos de mercado específicos.
Paralelamente, los futuros con fecha de vencimiento han sido desplazados progresivamente por los contratos perpetuos, reforzando la evolución de los derivados cripto hacia instrumentos que ofrecen una exposición más flexible y continua.
«Los futuros con vencimiento prácticamente han desaparecido del mercado nativo cripto: su volumen está hoy un 97% por debajo del nivel de 2021. El apalancamiento se ha trasladado a los perpetuos y la fijación de precios del riesgo a las opciones, cuyo volumen es ahora más de tres veces superior al de entonces», añade Frederik.
La cuota de Bybit en opciones de Bitcoin casi se triplica
A medida que el mercado de opciones se ha expandido, Bybit ha incrementado de forma notable su participación en la negociación.
Los datos de Glassnode muestran que la cuota de Bybit en el volumen conjunto de opciones sobre Bitcoin de las cuatro plataformas analizadas ha pasado de menos del 10% al 28%, prácticamente triplicándose en el periodo del informe.
Este avance se ha apoyado en una rotación activa del libro, y no solo en la acumulación de posiciones abiertas. El libro de opciones de Bybit rota en cuestión de días, frente a las semanas que tarda el mayor libro del panel seguido.
Esta diferencia subraya una característica clave de un mercado de derivados maduro: la liquidez no depende solo del volumen de interés abierto en una plataforma, sino también de lo activamente que se negocia y recicla esa liquidez.
Bybit lidera en opciones sobre Ether y en oro tokenizado
La actividad de Bybit en opciones va más allá de Bitcoin. El informe concluye que Bybit ha registrado el mayor volumen de negociación de opciones sobre Ether entre las cuatro plataformas analizadas durante 143 días consecutivos. Glassnode confirma este liderazgo tanto en volúmenes denominados en moneda como en dólares, reduciendo así el impacto de los movimientos del precio de Ether en la comparación.
Ether supone ahora aproximadamente un tercio del volumen total de opciones de Bybit.
Bybit también se ha consolidado como referencia en derivados de materias primas tokenizadas. Medido en onzas, su libro de perpetuos de oro tokenizado se ha mantenido como el mayor entre las plataformas cripto seguidas por Glassnode durante 476 días consecutivos.
En opciones sobre oro, Bybit concentra el 97,1% del interés abierto agregado de las plataformas analizadas.
En conjunto, estas cifras apuntan a una plataforma de derivados con una profundidad creciente tanto en activos nativos cripto como en materias primas tokenizadas, en un contexto en el que los traders recurren cada vez a una gama más amplia de instrumentos para gestionar riesgo y plasmar sus visiones de mercado.
El libro de opciones de Bybit se multiplica por más de cuatro
El propio mercado de opciones de Bybit ha crecido con fuerza en paralelo al conjunto del sector.
Según el informe, el libro de opciones de Bybit ha alcanzado los 2.330 millones de dólares, frente a los 529 millones registrados en su primer mes.
El crecimiento no ha sido lineal. Inicialmente, las opciones representaban una fracción menor de la actividad de derivados de Bybit durante la rápida expansión de los contratos perpetuos, para más tarde recuperar protagonismo a medida que crecía la demanda de instrumentos de gestión de riesgos más sofisticados.
El patrón resultante, en forma de U, refleja a grandes rasgos el giro del mercado más amplio de vuelta hacia las opciones.
«El mercado de derivados se está volviendo más sofisticado. Cada vez más, los traders utilizan las opciones no solo para tomar posiciones direccionales, sino para expresar visiones sobre volatilidad, cubrir la caída y valorar eventos concretos», señala Sean Ballard, responsable de Derivados y Negocio Institucional de Bybit. «Los datos indican que esto se está convirtiendo en un componente estructural del mercado, y Bybit está construyendo la liquidez, la amplitud de producto y la infraestructura necesarias para la próxima fase de crecimiento.»
«Bybit está liderando la evolución del mercado al alinear las opciones con el lugar donde realmente se concentra la formación de precios y el volumen. Al introducir opciones sobre contratos perpetuos, aportamos al mercado una innovación pionera en la industria, que creemos puede ser determinante para el crecimiento y la evolución de la estructura de mercado», añade Sean.
Construyendo la próxima generación de mercados de derivados
Las conclusiones del informe ilustran una evolución más amplia en la operativa cripto. A medida que las opciones ganan peso, la ventaja competitiva dependerá cada vez más de la liquidez, la diversidad de instrumentos y la infraestructura necesaria para atender tanto a clientes profesionales como minoristas.
El crecimiento del mercado de opciones de Bybit refleja esta convergencia, con una actividad al alza en Bitcoin y Ether y una profundidad consolidada en derivados de oro tokenizado.
Metodología: El informe El estado de los derivados cripto se basa en los datos de mercado y derivados de Glassnode desglosados por plataforma, vigentes al cierre del 23 de agosto de 2026. La cobertura por plataforma varía según la métrica y refleja las entidades seguidas por Glassnode. El análisis de opciones abarca cuatro plataformas nativas cripto. El análisis de futuros cubre las plataformas offshore rastreadas por Glassnode y excluye CME, mientras que el análisis de oro tokenizado incluye los mercados cripto seguidos por Glassnode.
El informe completo está disponible aquí.
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