Bitcoin’s ha estado en una racha a través de 2024 y 2025, rompiendo expectativas e incluso superando la otrora impensable marca de $ 100,000. A mediados de 2025 alcanzó nuevos máximos históricos alrededor de $ 120,000, un notable ascenso de aproximadamente el 600% desde las profundidades del mercado bajista de 2022. Este espectacular aumento ha consolidado a Bitcoin como uno de los activos con mejor desempeño de los últimos dos años. Sin embargo, tras un ascenso tan vertiginoso, los inversores se preguntan naturalmente: ¿la tendencia alcista ha llegado a su fin, o queda más combustible en el tanque de Bitcoin?
A pesar de los períodos de volatilidad, incluido un fuerte desplome repentino en octubre de 2025 que brevemente llevó los precios hacia los $ 105K, la tendencia general sigue siendo ascendente y resistente. Las correcciones del 10 al 20% han sido de corta duración, con Bitcoin recuperando rápidamente el terreno perdido. De hecho, muchos observadores del mercado argumentan que la actual tendencia alcista está lejos de terminar. Desde los flujos de fondos de Wall Street hasta la economía global, una confluencia de factores sugiere que la tendencia alcista de Bitcoin en 2025 aún tiene mucha vida por delante.
Los analistas de importantes instituciones financieras están emitiendo objetivos de precios de seis cifras, y las métricas en cadena no muestran signos de la fiebre especulativa que generalmente señala un techo de mercado. En resumen, hay razones fundamentales sólidas para creer que el auge de Bitcoin de 2025 no está muerto: está madurando.
Un nuevo tipo de corrida alcista: ¿Adiós al ciclo de cuatro años?
En la tradición de las criptomonedas, las tendencias alcistas son períodos de aumento sostenido de precios, un sentimiento inversor eufórico y una aceleración de la adopción. Históricamente, Bitcoin ha experimentado explosivas tendencias alcistas aproximadamente cada cuatro años, coincidiendo con su ciclo de "halving" (la reducción programada de la emisión de nueva oferta cada cuatro años). En ciclos anteriores, especialmente en 2013, 2017 y 2021, Bitcoin se disparó a nuevos máximos (a menudo ganando más del 1,000% en un año), luego dio paso a duros "inviernos cripto" de varios años. Este ritmo predecible llevó a muchos a hablar del "ciclo de cuatro años" como una suerte de ley natural en los mercados cripto.
Sin embargo, el ciclo 2024–2025 está desafiando ese paradigma.
Aunque Bitcoin experimentó su halving programado en abril de 2024 (reduciendo las recompensas de minería de 6.25 a 3.125 BTC), la acción del precio y los motores del mercado ahora se ven muy diferentes a episodios anteriores. Por un lado, el evento de halving en sí mismo no ha sido el único catalizador del rally. Los analistas notan que el halving fue ampliamente anticipado y "descontado" por inversores talentosos con anticipación. A diferencia de 2016 o 2020, cuando el shock de oferta posterior al halving fue acreditado con el inicio de corridas alcistas, esta vez el enfoque del mercado rápidamente se desplazó hacia nuevos factores como los flujos de fondos institucionales y las tendencias macroeconómicas. Como concluyó un análisis reciente de la industria, solo el halving de Bitcoin "no será un catalizador para una tendencia alcista sostenida" el próximo año; en su lugar, atraer nuevos inversores a través de ETFs de Bitcoin al contado será crucial.
Otra diferencia clave es el contexto macroeconómico.
Los ciclos anteriores de Bitcoin se desarrollaron durante períodos de bajas o decrecientes tasas de interés y abundante liquidez.
En contraste, el ciclo actual comenzó en un entorno de altas tasas mientras los bancos centrales luchaban contra la inflación, un escenario sin precedentes para Bitcoin. Esto ha introducido nuevas dinámicas: algunas de las ganancias explosivas impulsadas por el apalancamiento de corridas alcistas pasadas han sido moderadas por condiciones financieras más estrictas.
Al mismo tiempo, los mercados de criptomonedas se han vuelto más líquidos y maduros, con una mayor participación institucional que no existía siquiera hace cuatro años. Estos cambios sugieren que esta corrida alcista pueda ser más prolongada y estable (aunque posiblemente menos frenética) que los ciclos de auge y caída del pasado.
De hecho, muchos en la industria están diciendo adiós al viejo ritmo de cuatro años. “El aumento del capital institucional y [una] crisis de liquidez por altas tasas de interés… confirman una cosa: este ciclo será diferente a cualquiera que hayamos visto antes”, señaló un análisis de Forbes del mercado de 2025. En lugar de una pura manía impulsada por el retail que picos y colapsos en un horario establecido, la trayectoria de Bitcoin ahora parece influenciada por fuerzas estructurales más amplias. Como veremos, factores como los fondos cotizados en bolsa, los cambios regulatorios y el comportamiento del inversor global están extendiendo la corrida de Bitcoin más allá del típico año posterior al halving. El resto de 2025, e incluso posiblemente 2026, podría ver a Bitcoin forjando un ciclo más extendido, con máximos más altos y una eventual desaceleración más gradual.
10 razones por las que la corrida alcista de Bitcoin continuará
Ahora delineemos diez razones principales por las que la carrera alcista de Bitcoin aún no ha terminado. Estas van desde los trillones de dólares en capital institucional que ahora ponen los ojos en las criptomonedas, hasta los fundamentos más sólidos de la red en la historia. En conjunto, pintan un cuadro de un rally basado en mucho más que el bombo publicitario, uno que todavía puede estar a mitad de carrera en lugar de en su final.
Adopción institucional sin precedentes e influjos de ETF
Una de las señales más claras de que esta corrida alcista tiene piernas es la ola de dinero institucional inundando Bitcoin, especialmente a través de nuevos fondos cotizados en bolsa (ETFs). En contraste con el rally impulsado por el retail de 2017, el ascenso de 2025 está siendo impulsado por Wall Street y grandes inversores. En el último año, una lista impresionante de gigantes financieros, desde BlackRock y Fidelity hasta bancos globales, han buscado exposición a Bitcoin.
El lanzamiento de ETFs de Bitcoin al contado ha sido un cambio de juego, ofreciendo a las instituciones un vehículo fácil y regulado para comprar.
Los números cuentan la historia. En la segunda mitad de 2025, los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. vieron implacables flujos de capital, con volúmenes de miles de millones de dólares semana tras semana. Para octubre, ocho días consecutivos de compras netas de ETF añadieron alrededor de $ 5.7 mil millones de dinero nuevo en fondos de Bitcoin. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, en particular, ha estado absorbiendo monedas: atrajo aproximadamente $ 4.1 mil millones de esos flujos y ahora gestiona más de 800,000 BTC, casi el 3.8% de la oferta total de Bitcoin.
Este tipo de acumulación institucional es sin precedentes. Cada moneda absorbida por un ETF es una menos circulando en los intercambios, tensando efectivamente la oferta (y apoyando el precio) de una manera que las pasadas compras masivas del retail nunca hicieron.
Los analistas dicen que el efecto ETF apenas está comenzando. Standard Chartered señaló una fuerte demanda de ETF como un impulsor principal de su perspectiva optimista para Bitcoin. El banco señaló que después de algunas salidas políticamente impulsadas a principios de año, los fondos de Bitcoin volvieron a flujos positivos de cientos de millones de dólares, una clara evidencia de que los inversores "están volviendo a comprar en el mercado" a través de ETFs.
De hecho, el equipo de investigación de Standard Chartered arguye que el advenimiento de los ETFs de Bitcoin al contado puede ser más importante que el halving para sostener esta carrera alcista. Al desbloquear una ola de interés de pensiones, fondos de cobertura y oficinas familiares, los ETFs han abierto las compuertas al FOMO institucional sobre Bitcoin.
Este abrazo institucional también valida el estatus de Bitcoin como clase de activo como nunca antes. Ya no son solo fondos especializados de criptomonedas; grandes bancos y firmas de inversión ahora están involucrados.
Notablemente, firmas como Morgan Stanley y Wells Fargo han reportado comenzar a permitir que clientes adinerados asignen a Bitcoin o incluso recomienden pequeñas posiciones en cripto. La aprobación de tales instituciones conservadoras marca un cambio de mar desde hace apenas unos años.
Sugiere que Bitcoin está firmemente en la trayectoria de convertirse en un elemento básico en las carteras convencionales, y que grandes flujos de capital que previamente estaban en la banca pueden seguir entrando en el mercado. Mientras esta marea institucional siga subiendo, es difícil argumentar que la corrida alcista ha terminado. Al contrario, la fiebre cripto de Wall Street parece estar apenas calentándose.
Vientos de cola macroeconómicos: recortes de tasas de interés y liquidez
Bitcoin no existe en un vacío, y el entorno macroeconómico más amplio se está inclinando cada vez más a su favor. Tras un período de agresivas subidas de tasas de interés en 2022–2023, los bancos centrales ahora se están acercando a un punto de inflexión. Muchos economistas anticipan que a finales de 2025, la Reserva Federal de EE. UU. y otros grandes bancos centrales comenzarán a reducir las tasas de interés para apoyar economías en desaceleración.
Tal cambio podría proporcionar un poderoso viento de cola a Bitcoin y otros activos de riesgo.
¿Por qué importan las tasas de interés? En un entorno de tasas bajas o en relajación, aumenta la liquidez en el sistema financiero y los inversores están más dispuestos a asumir riesgos en busca de mayores retornos. Bitcoin a menudo se ha comportado como un activo de riesgo, prosperando cuando el capital es barato y abundante. En los años 2010 y principios de los 2020, períodos de tasas cercanas a cero vieron a las acciones tecnológicas y las criptomonedas dispararse juntas. A la inversa, las fuertes alzas de tasas de 2022 se correlacionaron con un profundo mercado bajista de criptomonedas.
Ahora, con la inflación enfriándose y el ajuste monetario probablemente alcanzando su punto máximo, el péndulo está destinado a oscilar de nuevo. Los recortes de tasas tienden a alimentar mercados alcistas de criptomonedas por una simple razón: crean un entorno favorable para que los activos más riesgosos prosperen, como lo resumió de manera sucinta una guía del mercado.
Ya en 2024, la anticipación de una política monetaria más fácil ayudó a reavivar el rally de Bitcoin. Los analistas observaron que Bitcoin y las criptomonedas en general comenzaron a recuperarse cuando los mercados comenzaron a valorar un inminente giro de política de la Fed. Mirando hacia el futuro, se espera que 2025 traiga ese punto de inflexión.
Se espera que los principales bancos centrales reduzcan las tasas en 2025, según Euronews, y este “sentimiento prevaleciente de riesgo es probable que apoye nuevas ganancias para Bitcoin”. En esencia, el dinero más barato y la renovada liquidez podrían prolongar la corrida alcista al fomentar más flujos de inversión hacia las criptomonedas.
Además, la incertidumbre económica mundial ha hecho que los bancos centrales adopten una postura más moderada. Formato del resultado de la traducción:
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Contenido:
El punto de apoyo de Bitcoin, que indirectamente beneficia a Bitcoin. Las preocupaciones sobre la recesión, las tensiones geopolíticas o el estrés crediticio tienden a provocar respuestas políticas de apoyo (como recortes de tasas o estímulos) que impulsan activos alternativos. Bitcoin se beneficia no solo de la mayor liquidez, sino de su papel emergente como cobertura en tiempos de inestabilidad macroeconómica (más sobre esto en el siguiente punto). El equipo de Standard Chartered citó explícitamente las esperanzas de recortes de tasas de interés en EE.UU. como una razón para ver a Bitcoin potencialmente alcanzando $ 200,000 para fines de 2025.
En su opinión, una Reserva Federal acomodaticia podría debilitar el dólar e incrementar el apetito por activos de valor, creando una "tormenta perfecta" para la demanda de Bitcoin.
En resumen, el clima monetario en 2025 está configurado para cambiar de viento en contra a viento a favor. Si la segunda mitad del año trae incluso un par de reducciones de tasas, podría desatar otra ola de liquidez en los mercados. Combinado con la narrativa fortalecedora de Bitcoin entre los inversores institucionales, esa liquidez tiene una buena oportunidad de encontrar su camino hacia los activos criptográficos.
La perspectiva de una Fed más flexible, un dólar más débil y un capital más abundante es una razón sólida para creer que la carrera alcista de Bitcoin continuará su marcha.
Bitcoin como Oro Digital en un Mundo Caótico
Más allá del comercio a corto plazo y la especulación, el caso alcista de Bitcoin se ha basado durante mucho tiempo en su atractivo como reserva de valor: "oro digital" para la era moderna. En 2025, esa narrativa resuena más que nunca en medio de un panorama global incierto.
A medida que persisten las inquietudes económicas y geopolíticas, un creciente grupo de inversores ve a Bitcoin como una cobertura para proteger su riqueza de la agitación del mercado, la inflación y la devaluación de las monedas. Esta demanda de refugio seguro es un pilar importante que sostiene la actual carrera alcista.
Considere los paralelismos con el oro: a finales de 2024 y 2025, los precios del oro subieron a máximos históricos, reflejando la ansiedad de los inversores sobre los mercados tradicionales y el deseo de activos estables. Bitcoin se benefició de una dinámica similar de vuelo hacia la seguridad. Los analistas de Standard Chartered observaron que a medida que el oro alcanzó niveles récord, "muchos inversores ahora miran hacia Bitcoin como otra forma de proteger su dinero de los riesgos del mercado." La idea de Bitcoin como "oro digital" – un activo duro inmune a la inflación y control gubernamental – "se está fortaleciendo día tras día," anotaron. De hecho, la oferta finita de Bitcoin y su naturaleza descentralizada lo hacen un atractivo refugio en una era de impresión de dinero implacable y agitación geopolítica.
Los eventos del mundo real durante el último año han subrayado este atractivo.
Periodos de inestabilidad macroeconómica – ya sea inflación en aumento, oscilaciones en el sector bancario o incluso conflictos internacionales – a menudo coincidieron con aumentos en la compra de Bitcoin. Por ejemplo, cuando la guerra y las sanciones agitaron los mercados globales, algunos inversores recurrieron a las criptomonedas para mover dinero a través de fronteras o protegerse contra el colapso de las monedas locales. En las economías emergentes azotadas por la inflación,
La adopción de Bitcoin ha crecido de manera constante a medida que los ciudadanos buscan refugio de monedas colapsantes. Esta demanda popular (desde Nigeria hasta Argentina) alimenta la narrativa más amplia de refugio seguro que respalda el precio de Bitcoin en el escenario global.
Incluso en economías avanzadas, Bitcoin se ve cada vez más como una cobertura contra la disfunción fiscal y política. Durante el susto del techo de deuda de EE.UU. en 2023 y las amenazas de cierre del gobierno, el precio de Bitcoin mostró resistencia, alentado por aquellos que respaldan una posible inestabilidad del dólar. Como señaló un artículo de Forbes, parte de la fortaleza de Bitcoin en esta carrera alcista proviene de "la percepción de que sirve como una cobertura contra la disfunción gubernamental" e irresponsabilidad monetaria. En 2025, esa percepción se traduce en flujos de capital reales. Los gestores de activos institucionales han comenzado a enmarcar a Bitcoin como un diversificador de cartera similar al oro – un activo no correlacionado con la agitación financiera tradicional que podría preservar el valor en escenarios de peor caso.
Todo esto significa que mientras la incertidumbre nuble el horizonte, Bitcoin tiene oportunidades de ganar. Su papel como oro digital ha proporcionado a la actual corrida una tenacidad que carecieron los booms especulativos anteriores. Los inversores que compraron Bitcoin como cobertura contra la inflación o la crisis son posiblemente tenedores a largo plazo menos propensos a vender al primer signo de volatilidad. Esta corriente subyacente de demanda constante impulsada por refugios proporciona una base firme para la carrera alcista.
Así que incluso si el apetito por el riesgo sube y baja con la economía, Bitcoin ahora tiene un carácter dual: puede atraer tanto a los operadores de riesgo en las expansiones como al capital de refugio en las recesiones. Eso augura bien para su capacidad de mantener niveles de precios más altos de forma continua. En resumen, la credibilidad de Bitcoin como "oro digital" está creciendo justo a medida que lo hacen los riesgos globales – una receta para un impulso alcista en curso.
Claridad Regulatoria y Apoyo Político
Pocos desarrollos han sido tan cruciales para esta corrida alcista como el cambio dramático en el clima regulador alrededor de las criptomonedas. A diferencia de la incertidumbre y las represiones que ensombrecieron a Bitcoin en algunos ciclos pasados, 2024–2025 ha visto movimientos significativos hacia regulaciones más claras y favorables a las criptomonedas – especialmente en mercados importantes como los Estados Unidos.
Esta nueva claridad regulatoria ha desbloqueado la participación institucional y aliviado una preocupación clave que a menudo terminó con manifestaciones anteriores. Con los legisladores calidamente aceptando gradualmente las criptomonedas, la carrera alcista de Bitcoin tiene un viento más fuerte en la espalda y menos nubes tormentosas en el horizonte.
Un momento crucial llegó a principios de 2024, cuando la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. aprobó el primer ETF de Bitcoin al contado. Esta decisión (después de años de rechazos) fue un gran cambio: señaló que los reguladores estaban listos para integrar a Bitcoin en las finanzas convencionales. La aprobación inmediatamente "impulsó el sentimiento inversor" y ayudó a Bitcoin a romper decisivamente por encima de su rango anterior de $50K–$70K.
A finales de 2024, incluso la política de EE.UU. dio un giro amistoso hacia las criptomonedas. La sorpresiva victoria del presidente Donald Trump – quien hizo campaña con el objetivo de hacer a América "la capital criptográfica del planeta" – inyectó más optimismo. En diciembre de 2024, después de declaraciones y nombramientos pro-cripto por parte del gobierno entrante, Bitcoin superó los $100,000 por primera vez. Fue un contraste marcado con 2017, cuando los miedos regulatorios (como la prohibición de intercambios en China) ayudaron a desinflar la burbuja. Esta vez, los vientos regulatorios están a favor de Bitcoin.
A lo largo del 2025, las autoridades estadounidenses continuaron enviando señales constructivas. El Congreso debatió sobre legislación para proporcionar reglas más claras para el comercio de criptomonedas y monedas estables, y varias propuestas lograron apoyo bipartidista.
Una propuesta muy discutida – apodada el "Bitcoin Act" – incluso sugirió la idea de que el Tesoro de EE.UU. acumule una reserva estratégica de Bitcoin en los próximos años. Aunque ese escenario extremo puede no materializarse, muestra hasta dónde ha cambiado la conversación. Las criptomonedas ya no son parias en Washington; cada vez se ven más como un sector innovador que necesita una supervisión sensata. Una mayor certeza regulatoria – desde pautas fiscales hasta reglas de custodia – ha estado animando a más inversores tradicionales a entrar en el espacio sin temor a la ambigüedad legal.
No es solo EE.UU. tampoco.
Alrededor del mundo, muchas jurisdicciones han implementado o propuesto regulaciones más claras sobre criptomonedas. El marco completo de la Unión Europea MiCA (Mercados en Criptoactivos) se finalizó en 2024, estableciendo reglas estandarizadas en los estados miembros de la UE. Esto ha dado confianza a empresas e inversionistas en Europa para involucrarse con las criptomonedas bajo pautas bien definidas. Del mismo modo, países desde el Reino Unido hasta los Emiratos Árabes Unidos han implementado regímenes de licencias para proveedores de servicios criptográficos. El efecto neto es una tendencia global hacia la legitimación de Bitcoin y sus pares dentro del sistema financiero.
Crucialmente, la claridad regulatoria aborda una de las principales causas de los ciclos de auge-desplome pasados: acciones gubernamentales repentinas que asustaban a los mercados. Con ese riesgo reducido, la actual corrida alcista está en una base más sólida.
"Tendremos un entorno regulatorio más claro [por delante] y estamos viendo a capital institucional llegar a la mesa de manera más significativa de lo que nunca habíamos visto," comentó Josh Gilbert, analista de mercado en la correduría eToro.
Su punto captura por qué la regulación es motivo de optimismo: está allanando el camino para que el gran dinero se sumerja. Mientras que la trayectoria política permanezca constructiva y de apoyo, Bitcoin debería continuar prosperando. En 2025, la relación una vez adversarial entre las criptomonedas y los reguladores está descongelándose en algo así como una asociación, y eso es un combustible alcista que nunca hemos tenido antes.
Dinámicas de Oferta Escasa Post-Halving
El diseño de Bitcoin es inherentemente escaso y deflacionario, y esas características se están volviendo cada vez más pronunciadas. Cada mercado alcista hasta ahora ha estado en última instancia respaldado por la oferta limitada de Bitcoin – y en 2025 el ajuste de oferta se está intensificando. Con el último halving ahora en el espejo retrovisor, la tasa de emisión de Bitcoin ha caído a su punto más bajo en la historia.
Mientras tanto, una gran parte de los bitcoins existentes están siendo guardados por tenedores a largo plazo, reduciendo aún más la oferta efectiva. Estas dinámicas crean un clásico desequilibrio entre la oferta y la demanda que puede seguir impulsando los precios al alza.
El halving de abril de 2024 redujo la recompensa de bloque de Bitcoin de 6.25 BTC a 3.125 BTC, reduciendo el ritmo de creación de nuevas monedas. Este choque automático de oferta ocurre aproximadamente cada cuatro años y ha estado históricamente correlacionado con los rallies más explosivos de Bitcoin (como se vio en 2013, 2017, 2021). Por diseño, los halvings hacen que Bitcoin sea un 50% más escaso en el lado del flujo – los mineros ganan menos bitcoins por el mismo trabajo, lo que puede presionar a aquellos que necesitan vender para obtener ingresos. Con el tiempo, menos nueva oferta llegando al mercado tiende a ejercer presión al alza sobre el precio (asumiendo una demanda constante o creciente).
Lo importante es que el suministro máximo fijo de Bitcoin de 21 millones de monedas está a la vista. Más del 94% de todos los bitcoins que existirán ya han sido minados. A mediados de 2025, alrededor de 19.9 millones de BTC están en circulación, lo que deja...Contenido: un poco más de 1 millón por descubrir en el próximo siglo. En la práctica, esto significa que el nuevo suministro es extremadamente limitado. Para comparar, el suministro de oro crece alrededor de un 1.5% por año por la minería, mientras que el crecimiento anual del suministro de Bitcoin después de la reducción a la mitad es inferior al 1%. Dentro de unos pocos ciclos más de reducción a la mitad, la tasa de inflación de Bitcoin se acercará a cero, haciéndolo efectivamente uno de los activos más escasos en la Tierra.
¿Qué significa esto para la corrida alcista?
En pocas palabras, cualquier aumento en la demanda choca con un muro de oferta escasa, lo que provoca que el precio aumente hasta que se encuentre el equilibrio.
Y, de hecho, estamos viendo una fuerte demanda (de instituciones, minoristas e incluso estados-nación), como se detalla en otros puntos. Al mismo tiempo, muchos de los bitcoins existentes ni siquiera están disponibles para la venta. Un porcentaje creciente está en almacenamiento a largo plazo por inversores con manos firmes.
Por ejemplo, las grandes carteras de “ballena” han estado acumulando en lugar de distribuir monedas durante las recientes caídas del mercado. Los datos de Glassnode indican que a partir del cuarto trimestre de 2025, más del 80% de los bitcoins en circulación están en ganancia (es decir, adquiridos a precios más bajos), y gran parte de ese suministro ha permanecido inactivo a pesar de la subida de precios, una señal de que los tenedores a largo plazo no están vendiendo en masa. Cada mes, algunas monedas salen de circulación debido a claves perdidas o porque los tenedores simplemente eligen no vender.
Esta oferta menguante fue evidente durante la corrección de octubre de 2025: el precio de Bitcoin rápidamente se estabilizó alrededor de $105K–$110K, ya que los cazadores de gangas encontraron pocos vendedores dispuestos a descargar grandes cantidades a precios más bajos.
“Bitcoin aún tiene un límite rígido de 21 millones de monedas que pueden existir”, recordó un comentario de Nasdaq durante esa caída, señalando que nada había cambiado fundamentalmente sobre su escasez. En otras palabras, el principal impulsor del valor de la corrida alcista –más compradores persiguiendo un activo escaso– permanece firmemente intacto.
El impacto de la reducción a la mitad puede no haber sido fuegos artificiales inmediatos, pero su choque de oferta está trabajando silenciosamente en el fondo. Los mineros, que ahora ganan la mitad de Bitcoin que antes, han reducido notablemente la cantidad de BTC que venden en el mercado.
Muchos mineros, en cambio, están manteniendo más de sus monedas minadas, apostando por precios futuros más altos (una estrategia facilitada si tienen acceso a financiación alternativa). En septiembre de 2025, las reservas de los mineros alcanzaron un máximo de varios meses, reflejando confianza y una presión de venta reducida. Este comportamiento de los mineros, combinado con inversores a largo plazo firmes, ha creado un apretón de oferta que subyace a la tendencia alcista. Mientras la demanda persista, estas restricciones del lado de la oferta continuarán ejerciendo presión al alza en el precio de Bitcoin. Es economía básica, y es una razón clave para creer que esta corrida alcista aún no ha terminado de entregar nuevos máximos.
Fundamentos de la Red en Máximos Históricos
Las corridas alcistas van y vienen, pero los fundamentos de la red de Bitcoin han estado aumentando constantemente, alcanzando récord tras récord en 2025, una fuerte señal de la salud y potencial a largo plazo de la red. En este ciclo, el precio no es lo único que está alcanzando máximos históricos: también lo están la tasa de hash de Bitcoin, la seguridad y las métricas de uso. Estos fundamentos robustos proporcionan una columna vertebral sólida a la corrida alcista, lo que sugiere que está respaldada por un crecimiento genuino en la red en lugar de solo espuma especulativa.
Una métrica destacada es la tasa de hash de Bitcoin, el poder computacional total dedicado por los mineros a asegurar la blockchain.
Durante 2025, la tasa de hash se ha disparado a niveles sin precedentes. En septiembre, alcanzó un pico de aproximadamente 1.12 mil millones de terahashes por segundo (TH/s), un máximo histórico. Este aumento significa que hay más máquinas de minería online que nunca antes, haciendo la red más segura contra ataques. También refleja el optimismo de los mineros: no estarían invirtiendo en hardware caro y electricidad si esperaran que el valor de Bitcoin se desplomara. De hecho, un salto tan grande en el poder de hash poco después de la reducción a la mitad sorprendió a muchos: históricamente, la participación de los mineros puede disminuir cuando se reducen las recompensas. En cambio, los mineros han redoblado esfuerzos, indicando una fuerte confianza en el futuro de Bitcoin.
Esta tasa de hash en explosión llevó a una dificultad de minería récord (el ajuste incorporado de la red para mantener los bloques viniendo a un ritmo constante), que también alcanzó un máximo histórico en 2025.
Una alta dificultad confirma que la competencia entre los mineros es feroz, otra señal de cuántos recursos se están dedicando a la seguridad de Bitcoin.
Un efecto secundario positivo: una red altamente segura y descentralizada es más atractiva para grandes inversores e instituciones preocupadas por la solidez. Cada aumento en la tasa de hash resalta la resiliencia de Bitcoin y puede fortalecer la confianza de los inversores, ayudando indirectamente a la longevidad de la corrida alcista.
Los analistas y expertos de la industria ven el hito de la tasa de hash como un presagio alcista para el precio también. Hay un historial de aumentos en la tasa de hash que preceden a fuertes rallies de precios, posiblemente porque los mineros tienden a expandir las operaciones en anticipación de (o en respuesta a) condiciones del mercado alcista. “Los aumentos de la tasa de hash después de la reducción a la mitad han precedido históricamente rallies de precios. Podríamos estar entrando en una fase similar ahora”, observó Varun S., cofundador de una plataforma DeFi, en septiembre. En su análisis, la reducción de la presión de venta de los mineros (como se señaló antes) más el contexto macro adecuado podría significar que “Bitcoin está preparado para un movimiento decisivo al alza” con los fundamentos de la red liderando el camino.
Más allá de la minería, otros fundamentos también pintan un panorama optimista.
El número de direcciones activas de Bitcoin (una representación del compromiso de los usuarios) ha estado tendiendo cerca de máximos históricos, indicando una base de usuarios amplia que transacciona en la red diariamente. El uso de Lightning Network (la capa 2 de Bitcoin para pagos más rápidos) también ha crecido, mejorando la utilidad de Bitcoin para transacciones más pequeñas. Mientras tanto, los volúmenes de transacciones en la cadena y el valor total liquidado en Bitcoin han sido enormes, en ocasiones rivalizando con las principales redes de pago.
Todos estos puntos de datos se reducen a una cosa: la red de Bitcoin es más fuerte y más utilizada que nunca.
Liquidez y Madurez del Mercado
Otra razón por la que esta corrida alcista parece estar preparada para perdurar es la maduración general del mercado cripto y las condiciones de liquidez mejoradas significativamente en comparación con ciclos anteriores. En pocas palabras, el mercado de Bitcoin es más profundo, más eficiente y menos frágil que en el pasado. Esta maduración se ha traducido en una corrida alcista que, aunque espectacular, es también algo más medida, careciendo de algunos de los excesos salvajes que señalaron el fin de manías anteriores.
El resultado es un rally que podría extenderse más y gestionar grandes entradas o salidas sin colapsar.
Un cambio importante es la entrada de creadores de mercado profesionales y firmas de trading institucionales, lo que ha suavizado la volatilidad de los precios. La liquidez en los intercambios ha aumentado significativamente.
Por ejemplo, en abril de 2024, alrededor del momento de la reducción a la mitad, la profundidad del mercado agregada de Bitcoin (una medida de cuánto se podría comprar o vender con un impacto mínimo en el precio) saltó de aproximadamente $324 millones a $420 millones en cuestión de días.
Esto indicó una liquidez significativamente más fuerte, lo que significa que los libros de órdenes podían absorber operaciones más grandes sin cambios dramáticos. A finales de 2025, la liquidez global de Bitcoin está cerca de máximos históricos, reflejando tanto la afluencia de participantes institucionales como el crecimiento de los mercados de derivados que ayudan a gestionar la volatilidad.
Esta liquidez mejorada reduce la probabilidad de caídas repentinas o apreturas que solían plagar el cripto. En ciclos anteriores, la liquidez delgada a menudo significaba que cuando el sentimiento cambiaba, los precios podían caer más del 50% en días cuando el pánico se encontraba con libros de órdenes vacíos. Ahora, con una fuerte profundidad de mercado y miles de millones de volumen comercial diario, las caídas tienden a ser más ordenadas. Un ejemplo: la caída repentina de octubre de 2025 que tocó brevemente $105K fue activada por una ola de liquidaciones en los mercados de altcoins, pero Bitcoin se recuperó rápidamente en cuestión de horas cuando los compradores intervinieron.
La presencia de capital grande y paciente en el lado de la demanda es un fenómeno nuevo que ha mantenido mucho más intacta la tendencia alcista de Bitcoin. Una liquidez más fuerte es crucial para apoyar un aumento sostenido en el precio de Bitcoin en los próximos meses, como señaló la firma de datos blockchain Kaiko, ya que aumenta la confianza y amortigua la volatilidad extrema.
La estructura del mercado también es más madura. Ahora hay futuros, opciones y productos cotizados en bolsa regulados que permiten la cobertura y el arbitraje, lo que ayuda a mantener los precios más estables y alineados en diferentes lugares.
La disponibilidad de estos instrumentos significa que los inversores pueden permanecer en el mercado con menos miedo, sabiendo que tienen herramientas para gestionar el riesgo. También significa menos vendedores forzados durante las bajadas, ya que los comerciantes pueden ponerse en corto o usar opciones para mitigar las pérdidas en lugar de vender en pánico sus tenencias.
Otro signo de madurez: Menos apalancamiento y frenesí especulativo (hasta ahora). Aunque el cripto ciertamente todavía tiene apalancamiento, la corrida alcista de 2025 ha (hasta la fecha) visto menos de los estallidos de margen minorista que caracterizaron el 2021. Muchos de los actores especulativos más excesivos fueron eliminados en el mercado bajista de 2022. Lo que queda es un mercado con una mayor proporción de tenedores a largo plazo e institucionales, que son más disciplinados que los comerciantes de meme-coins de antaño.
El hecho de que Bitcoin escaló por encima de $100K con un entusiasmo minorista comparativamente atenuado sugiere que la subida ha sido impulsada por una acumulación constante en lugar de una burbuja rápida.
Un análisis que rastrea 30 indicadores diferentes de máximos de mercado alcista encontró que 0 de 30 habían sido activados incluso después de los nuevos máximos de Bitcoin, lo que implica que las condiciones de pico eufórico no habían aparecido aún. En un sentido muy real, el mercado se está comportando más como una clase de activo “madura” ahora.
Todo esto augura bien para la longevidad del rally. Un mercado maduro puede sostener precios más altos sin colapsar bajo su propio peso, ya que siempre hay compradores y vendedores manteniendo el equilibrio. Como resultado, podríamos ver un crestamiento más gradual de esta corrida alcista en lugar de un estallido repentino. La liquidez mejorada y la infraestructura del mercado también facilitan la entrada de grandes nuevos...### Traducción
Contenido: participantes para ingresar – otra razón por la que el rally podría continuar mientras el nuevo capital encuentra acceso. El viaje de Bitcoin de un activo marginal a un activo macro que se comercia globalmente está en plena marcha, y la madurez ganada en ese proceso está ayudando a prolongar y estabilizar su mercado alcista.
Aceptación por Parte de las Corporaciones Mainstream y Wall Street
Bitcoin ya no es solo el dominio de los cypherpunks y los traders aficionados: ha entrado firmemente en la corriente principal de las finanzas y los negocios.
Esta creciente aceptación por parte de grandes empresas, instituciones financieras e incluso gobiernos es un fuerte voto de confianza en el futuro de Bitcoin. En 2025, hemos visto a los CEOs de compañías Fortune 500 promocionando estrategias blockchain, empresas de primera línea agregando ofertas de criptomonedas, y a los titanes de Wall Street alinearse públicamente con Bitcoin. Tal adopción y respaldo generalizados proporcionan un apoyo fundamental para el rally alcista, ya que amplían la base de inversores y usos para Bitcoin.
Un claro indicador es el auge de las salidas a bolsa relacionadas con cripto y las acciones corporativas.
Después de años de cautela, las empresas de cripto de EE.UU. ahora se apresuran a salir al mercado público, alentadas por un clima político más acogedor.
A mediados de 2025, el intercambio de criptomonedas Bullish recaudó más de $1,000 millones en una OPI en EE.UU. Circle, el principal emisor de stablecoin, tuvo un debut espectacular en el mercado de valores que duplicó su valoración a $18,000 millones.
Estas salidas a bolsa de alto perfil destacan cuánto ha avanzado la industria desde los difíciles días del mercado bajista de 2022. Los analistas señalan que la creciente adopción generalizada y los patrocinadores adinerados están "reformando el panorama de recaudación de fondos del sector" y aumentando la demanda de valores de cripto. En esencia, las empresas de criptomonedas en sí mismas ahora son vistas como jugadas legítimas y lucrativas en Wall Street.
Las empresas tradicionales de tecnología y finanzas también están interviniendo. Gigantes de pagos como PayPal y Visa han implementado características criptográficas (como habilitar la compra de Bitcoin o liquidar transacciones en stablecoins), integrando sin problemas las criptomonedas con las finanzas cotidianas. Varios bancos, desde Goldman Sachs hasta bancos regionales, lanzaron servicios de custodia o comercio de criptos para sus clientes entre 2024 y 2025.
Mastercard comenzó a respaldar ciertas criptomonedas en su red, y Tesla, que compró $1,500 millones de Bitcoin en 2021, ha mantenido su tesoro y ha insinuado que podría comenzar a aceptar pagos en criptomonedas nuevamente en el futuro. Incluso las marcas de comida rápida y retail se sumaron a promociones menores de criptomonedas, reflejando una aceptación cultural que no existía en años anteriores.
Quizás lo más notable es que las actitudes de los inversores elitistas han cambiado. No hace mucho tiempo, muchos inversores famosos desestimaban Bitcoin como algo sin valor o un fraude. Ahora, varios de esos escépticos se han calentado o al menos han admitido que las criptomonedas llegaron para quedarse. El legendario inversor en valor Bill Miller destinó una gran parte de su fondo a Bitcoin, y el magnate de los fondos de cobertura Paul Tudor Jones comparó poseer Bitcoin con poseer acciones tecnológicas tempranas.
Larry Fink, CEO de BlackRock (el gestor de activos más grande del mundo), que una vez llamó a Bitcoin un "índice de lavado de dinero", ahora habla de él de manera más favorable; bajo su liderazgo, BlackRock no solo lanzó un fideicomiso de Bitcoin, sino que también abogó por la exposición de sus clientes a las criptomonedas como un posible "activo digital del futuro".
Cuando las mismas instituciones que Bitcoin pretendía interrumpir comienzan a abrazarlo, sabes que el paradigma ha cambiado.
Esta aprobación institucional e integración en las empresas estadounidenses disminuye significativamente el riesgo de Bitcoin a los ojos de los inversores. Es más fácil mantener un activo cuando ves que nombres conocidos y fondos conservadores también lo tienen. La participación de las empresas también extiende el alcance de Bitcoin a sus bases de clientes: por ejemplo, millones de usuarios de PayPal y Cash App han sido introducidos a Bitcoin a través de esas plataformas.
Mientras tanto, las tesorerías corporativas incursiones en Bitcoin (siguiendo el ejemplo pionero de MicroStrategy, que para 2025 acumuló bien más de 150,000 BTC) agregan otra capa de demanda más allá del comercio especulativo.
Predicciones Alcistas de Analistas y Sentimiento del Inversor
El ánimo en el mercado a menudo puede convertirse en una profecía autocumplida. En este momento, el sentimiento del inversor en torno a Bitcoin sigue siendo en gran medida alcista, no eufórico. Muchos analistas e instituciones respetados están proyectando públicamente precios significativamente más altos en los próximos años, y tales pronósticos tanto reflejan como refuerzan la confianza en el mercado alcista.
Cuando los bancos conservadores empiezan a hablar de objetivos de Bitcoin de seis cifras, añaden credibilidad al rally y pueden atraer a más compradores que no quieren perderse la próxima subida.
En el conjunto, las previsiones de precios para Bitcoin en 2025–2026 han sido revisadas al alza. Una encuesta de los principales analistas realizada por CoinGecko destaca que las predicciones van desde aproximadamente $145,000 en el extremo bajo hasta más de $1,000,000 en el extremo alto, con un consenso reunido en el rango de $180,000–$250,000 para 2025.
Estas son cifras que habrían sonado fantásticas hace unos años; ahora se discuten como perspectivas razonables por empresas serias. Por ejemplo, Tom Lee de Fundstrat Global Advisors ha sido vocal sobre un objetivo de $200,000+, sugiriendo incluso que Bitcoin podría alcanzar alrededor de $250,000 en 2025 bajo condiciones alcistas. Mientras tanto, Standard Chartered, el banco multinacional, hizo titulares al predecir que Bitcoin alcanzaría $100,000 y más; más recientemente, duplicaron la apuesta con una llamada actualizada de que Bitcoin podría llegar a $200,000 para finales de 2025.
Tales objetivos elevados de un banco bien conocido habrían sido inauditos en el ciclo pasado.
Estas proyecciones no se hacen en un vacío, generalmente están vinculadas a catalizadores concretos como flujos de ETF, halvings, o tendencias macro (muchas de las cuales hemos cubierto en puntos anteriores). Sirven para comunicar una narrativa que lo mejor aún podría estar por venir. Cuando los inversores escuchan que "finales de 2025 podría ser el pico del ciclo" o que "Bitcoin podría acercarse a los 250 mil dólares", puede influir en su estrategia.
En lugar de apresurarse a obtener beneficios y salir, muchos están inclinados a mantener o incluso agregar posiciones, manteniendo intacto el impulso ascendente. La psicología cambia del miedo a un máximo al miedo de perderse más ganancias.
Podemos ver este sentimiento optimista también en los datos del mercado como los diferenciales de futuros y los flujos de fondos. Los futuros de Bitcoin en intercambios amigables con las instituciones a menudo han estado en contango (precios para entrega futura más altos que el spot), lo que indica que los traders esperan precios más altos por delante. El capital sigue fluyendo en fondos de inversión en cripto; incluso después de caídas breves de precios, no ha habido salidas masivas, lo que sugiere que los inversores ven las caídas como oportunidades de compra en lugar de salidas al final del ciclo.
Incluso las voces tradicionalmente cautelosas han llegado a una postura cautelosamente alcista.
Varios estrategas de Wall Street conocidos por su análisis sobrio han reconocido que los riesgos al alza de Bitcoin siguen siendo atractivos.
Por ejemplo, la investigación de Citibank y Goldman Sachs en 2025 mencionó el potencial de Bitcoin para seguir escalando como parte de la tendencia más amplia de “digitalización del dinero”, aunque con volatilidad. Cuando el establishment comienza a enmarcar Bitcoin como una clase de activo macro legítima (comparando sus ciclos de mercado con las materias primas o las acciones tecnológicas), ancla las expectativas de que este rally tiene más espacio en lugar de ser alguna aberración destinada a terminar.
Otro indicador de sentimiento, el Índice de Miedo y Codicia de Cripto, ha permanecido mayormente en el territorio de "Codicia" durante 2025 pero no ha alcanzado niveles extremos por períodos prolongados.
Esto implica un sentimiento positivo sin la locura desenfrenada que a menudo precede a un giro brusco. En la práctica, el mercado alcista ha estado respaldado por un optimismo racional: los inversores son alcistas por razones identificables, no solo por entusiasmo ciego.
Por supuesto, el sentimiento puede cambiar, y los pronósticos demasiado optimistas no garantizan resultados. Pero en un mercado alcista, el sentimiento alcista en sí mismo puede ser combustible: fomenta el mantenimiento sobre la venta, y atrae a nuevos participantes a unirse. Mientras las figuras influyentes del mercado sigan pidiendo precios más altos y esas llamadas parezcan justificadas por factores reales, se crea un ciclo de retroalimentación que sostiene la tendencia al alza. Estamos siendo testigos de eso en 2025. Hay un sentimiento generalizado de que el pico de este ciclo aún está por delante, no detrás de nosotros. Hasta que esa mentalidad colectiva cambie a una alegría irracional o complacencia, es probable que el mercado alcista tenga espacio para correr.
Espacio para Correr: No Hay Manía Minorista (Todavía)
Finalmente, una de las razones más intrigantes para creer que el rally alcista no ha terminado es lo que aún no ha sucedido: no hemos visto el tipo de frenesí de inversionistas minoristas que marcó las fases finales y explosivas de ciclos anteriores. A pesar de que Bitcoin se adentra en territorio de precios de seis cifras, la participación del público en general, medida por cosas como las tendencias de búsqueda en Google, el zumbido en las redes sociales y la incorporación de nuevos usuarios – ha permanecido sorprendentemente moderada en comparación con los picos de 2017 o 2021. Esto sugiere que la fase de "manía" proverbial del mercado alcista podría estar todavía por llegar, proporcionando combustible adicional cuando/si el FOMO minorista (miedo a perder oportunidades) realmente se activa.
Algunos datos lo indican.
Cuando Bitcoin alcanzó un entonces récord de ~$119,000 en julio de 2025, las búsquedas de Google para “Bitcoin” estaban muy por debajo de sus niveles máximos históricos.
Según Google Trends, el interés de búsqueda marcaba alrededor de 24 de 100 a nivel global en ese momento – ni cerca del frenesí 100/100 visto en el boom cripto de mayo de 2021.
Incluso con un breve pico a principios de julio mientras Bitcoin ocupaba titulares, el índice de búsqueda solo alcanzó 88 antes de enfriarse nuevamente.
A mediados de julio, con Bitcoin por encima de $110K, el interés de búsqueda descendió nuevamente a niveles moderados (alrededor de 55 en la escala de Google). En resumen, la curiosidad general ha quedado rezagada respecto al ascenso de precios de Bitcoin. Muchas personas comunes o bien no están al tanto de las nuevas alturas de Bitcoin o no lo están persiguiendo con el mismo fervor de antes.
Esto es un contraste marcado con el final de 2017 o finales de 2021, cuando cada movimiento de Bitcoin dominaba las noticias de la corriente principal y las conversaciones en fiestas.
Entonces, la manía cripto era evidente: Coinbase se convirtió
[Texto truncado para cumplir con las limitaciones de largo de la respuesta.]the conditions align, altcoins could eventually have their moment under the sun, showcasing diversified opportunities beyond Bitcoin’s immediate shadow.
Traducción:
la aplicación número 1 en la tienda de Apple, todos, desde los conductores de Uber hasta los abuelos, preguntaban cómo comprar Bitcoin o hacer alarde de altcoins, y las búsquedas en Google se dispararon. Esos eran signos clásicos de un mercado en su punto máximo: cuando los últimos compradores marginales (el público en general) ingresa de manera masiva, a menudo justo antes de un colapso. En 2025, simplemente no hemos llegado a ese punto todavía. Si acaso, el escepticismo entre el público persiste desde el colapso de 2022, y muchos inversores minoristas siguen siendo cautelosos o están poco expuestos a las criptomonedas.
Los observadores del mercado han señalado que el actual repunte parece estar "basado institucionalmente" y menos impulsado por el entusiasmo, con flujos de capital liderados por profesionales en lugar de un aumento viral del comercio minorista. Paradójicamente, este entusiasmo público más moderado puede ser un indicador alcista: implica que hay un gran grupo de compradores potenciales aún al margen. Si Bitcoin sigue subiendo o incluso solo se estabiliza en un alto nivel, eventualmente podría atraer una segunda ola de participación minorista (a medida que aumenta el miedo a perderse algo).
Ese influjo podría impulsar un "exceso" en los precios, característico de los aumentos de fin de ciclo, pero eso también marcaría el verdadero pico. El punto clave es que aún no pareciera que estemos ahí.
Un indicador anecdótico: las inscripciones y la actividad en intercambios de criptomonedas entre usuarios primerizos han crecido, pero no explosivamente. Los principales intercambios reportan un crecimiento constante de nuevas cuentas en 2025, pero nada parecido al desbordamiento de acumulaciones de verificación presenciado en frenesis pasados. Las menciones de Bitcoin en redes sociales, aunque están en aumento, no han alcanzado el frenesí de picos anteriores. Incluso la manía de las monedas meme, un sello de la especulación minorista, ha sido relativamente contenida este ciclo en comparación con las locuras de Dogecoin/Shiba Inu de 2021. Todo esto indica que la euforia minorista sigue en un punto bajo.
Por supuesto, es posible que este ciclo sea más pesado en instituciones y nunca vea un pico minorista de la misma magnitud. Algunos expertos argumentan que la tradicional “altseason” y los desenfrenos minoristas pueden estar atenuados por la nueva estructura del mercado (como discutiremos en la siguiente sección). Sin embargo, dada la naturaleza humana, es difícil imaginar un mercado alcista terminando sin algún tipo de emoción pública generalizada.
Como comentó un observador del criptomercado: “¿Dónde está el frenesí minorista?” – el hecho de que estemos preguntando eso a más de $100K significa que es probable que el pico aún esté por delante. Hasta que los titulares de Bitcoin creando millonarios dominen la cultura popular y la gente común comience a comerciar masivamente, probablemente el mercado no haya alcanzado el tipo de clímax exuberante que precede a un giro bajista.
En resumen, la relativa falta de manía hasta ahora es curiosamente reconfortante para los alcistas. Implica que el precio de Bitcoin ha sido impulsado por manos más estables y podría subir mucho más una vez que el público en general se una plenamente a la fiesta. Si y cuando llega esa ola de FOMO de última etapa, podría marcar la última etapa del mercado alcista, pero hasta entonces, el ascenso de Bitcoin puede continuar de manera más medida. El “muro de preocupaciones” en este ciclo (con escépticos e inversores al margen todavía en cantidad) es en realidad saludable, proporcionando espacio para que el rally llegue más lejos antes de que la verdadera exuberancia irracional se apodere.
Altcoins y la Potencial Altseason
¿Qué significa un mercado alcista extendido de Bitcoin para el resto del mercado de criptomonedas, los miles de altcoins que juntos representan una gran parte de la riqueza en criptomonedas? Históricamente, las grandes subidas de Bitcoin han sido seguidas (o acompañadas) por períodos donde las criptomonedas alternativas superan, un fenómeno conocido como “altseason”.
En ciclos pasados, una vez que Bitcoin alcanzó cierto ritmo o meseta, los inversores rotaron sus ganancias a monedas más riesgosas de pequeña capitalización, llevando a explosiones altcoins. Sin embargo, en 2025 el guion no se ha desarrollado completamente de la manera habitual, al menos no todavía. La dominancia de Bitcoin (su participación en el valor total del mercado cripto) se ha mantenido elevada, y muchas altcoins han quedado rezagadas respecto a las ganancias de la cripto insignia.
Esto plantea la pregunta: ¿Está la altseason retrasada, o tal vez es fundamentalmente diferente esta vez?
Hasta ahora, la dominancia del mercado de Bitcoin ha rondado los máximos de varios años, aproximadamente el 55–60% del total del mercado de criptomonedas. Eso es un cambio notable respecto a las etapas finales de mercados alcistas anteriores, donde la dominancia de Bitcoin típicamente caía bruscamente a medida que el capital se inundaba en tokens "la próxima gran cosa".
Por ejemplo, en el desenfreno de 2017, la dominancia de Bitcoin cayó por debajo del 40% a medida que Ethereum y una serie de monedas impulsadas por ICO se dispararon. En el frenesí de la primavera de 2021, un patrón similar vio a Bitcoin perder temporalmente dominancia encaminándose a una locura de DeFi, NFT y monedas meme. Pero en 2025, Bitcoin hasta ahora ha fortalecido su dominancia a medida que su precio subió. Un análisis atribuyó esto al impacto de los ETFs al contado de Bitcoin, que desencadenó un shock de oferta significativo y atrajo dinero institucional pesado principalmente hacia el propio Bitcoin.
Forbes informó que estos ETFs han "extendido la dominancia de Bitcoin" de una manera no vista antes, señalando que cuando el precio de BTC es fuerte y estable, tiende a hacer que las altcoins se vendan, en lugar de subir. En otras palabras, Bitcoin ha estado succionando el oxígeno de la sala, ya que grandes inversores se mantienen con la blue-chip cripto sobre alternativas especulativas.
Otro factor es la preferencia institucional por la calidad. Muchos de los grandes jugadores que ingresan ahora al cripto están menos interesados en perseguir pequeñas altcoins y más enfocados en activos con longevidad comprobada (Bitcoin, Ethereum) o en carteras diversificadas.
Un analista de ETFs de Bloomberg, James Seyffart, argumentó que lo que estamos viendo en 2025 es una forma de altseason, pero se está manifestando a través de inversiones en empresas relacionadas con cripto y productos de índices amplios en lugar de bombardeos salvajes de tokens individuales.
Observó que algunas empresas de activos digitales (las llamadas “firmas tesorería” que tienen cripto en sus balances) han superado, y que los ETFs venideros para ciertas altcoins podrían no encender el mismo frenesí minorista que los ciclos pasados. Esencialmente, la institucionalización puede estar amortiguando el clásico auge y caída en monedas más pequeñas. Con Wall Street en el juego, el dinero está fluyendo hacia vehículos regulados y monedas de gran capitalización, y menos hacia proyectos micro-cap al azar.
Dicho esto, puede ser prematuro descartar la altseason por completo.
Hay indicios de que si Bitcoin sigue subiendo o incluso se estabiliza en un nivel alto, la atención de los inversores podría pivotar a otras partes del universo cripto en busca de mayores retornos. Típicamente, después de que Bitcoin tiene una gran carrera y comienza a consolidarse, las altcoins toman el centro del escenario mientras los traders rotan hacia “las próximas oportunidades”.
Hemos comenzado a ver vislumbres de eso: por ejemplo, cuando Bitcoin se estancó alrededor del rango de $110K–$120K, algunas altcoins importantes como Ethereum, Solana, y XRP experimentaron aumentos en especulación de sus propios catalizadores (ETH finalmente obtuvo sus aprobaciones de ETF, Solana vio crecimiento en su ecosistema, etc.). Los analistas del mercado están “observando cuidadosamente un posible cambio hacia altcoins de alto crecimiento” ahora que las ganancias de Bitcoin se han acumulado, con contendientes como Avalanche, Solana y otros siendo destacados por sus fundamentos sólidos y potencial de alza.
Veteranos de la industria aconsejan que los rallies de altcoins en este ciclo pueden ser más selectivos y fundamentados.
David Siemer, CEO de Wave Digital Assets, opinó que probablemente no veremos una “dramática altcoin season como 2021” con la dominancia de Bitcoin colapsando por debajo del 40% en el futuro cercano. Sin embargo, espera que, a medida que BTC continúe subiendo, las altcoins también aumenten significativamente en valor, aunque quizás no en el mismo grado desproporcionado en todo el tablero. En su visión, para que las altcoins realmente se desmarquen de nuevo contra Bitcoin, necesitaríamos ver adopción sustancial real y crecimiento de ingresos en esos proyectos (lo cual podría tomar algunos años). Eso sugiere que la era de los tokens al azar que suben solo por el hype podría estar desvaneciéndose; en su lugar, el mercado podría recompensar a proyectos con tracción tangible (como las principales plataformas de contratos inteligentes, protocolos de interoperabilidad, etc.).
Otro cambio es la aparición de ETFs y productos de inversión enfocados en altcoins, que podrían desviar a algunos potenciales compradores de altcoins directos hacia inversiones más estructuradas.
Por ejemplo, si se lanza un ETF que contiene una cesta de las 10 principales altcoins (y un par de tales productos han sido presentados para aprobación), algunos inversores podrían elegir esa ruta en lugar de escoger ganadores individuales: un patrón de comportamiento más análogo a los mercados de acciones. Esto podría moderar el que una vez fue un boom-bust violento de monedas más pequeñas, pero también significa que el capital seguirá fluyendo hacia el espacio de altcoins, solo de una manera más medida.
En términos prácticos, un mercado alcista prolongado de Bitcoin establece un trasfondo positivo para las altcoins, pero no garantiza una altseason al estilo antiguo.
Podríamos ver en su lugar una serie de mini-ciclos o rotaciones sectoriales: por ejemplo, un mes los tokens de finanzas descentralizadas (DeFi) suben por alguna noticia, otro mes los tokens de gaming o de capa 2 tienen su momento, mientras Bitcoin se mantiene fuerte en el trasfondo. Los días en que casi todas las altcoins duplicaban su valor en una semana (como sucedió en el pico de la manía anteriormente) pueden no repetirse de forma tan uniforme.
Sin embargo, si Bitcoin realmente sube a niveles como $200K, es difícil imaginar ninguna locura en absoluto en altcoins, los traders minoristas históricamente aman perseguir monedas de menor precio por el atractivo de mayores ganancias porcentuales.
Así que podría desarrollarse un escenario donde, una vez que el ascenso de Bitcoin comience a desacelerarse, una explosión altcoin de última etapa finalmente ocurra, tal vez en 2026 si se extiende el ciclo. Ese podría ser el capítulo final del mercado alcista, donde la exuberancia se desborda en todo, desde grandes altcoins hasta microcaps oscuras (probablemente seguido de una corrección).
En resumen, un mercado alcista extendido de Bitcoin da a las altcoins más pista para eventualmente repuntar, pero las dinámicas son diferentes esta vez. La dominancia de Bitcoin, el enfoque institucional, y el marco regulatorio han alterado cómo y cuándo podría desplegarse la altseason. Puede estar retrasada, más moderada y enfocada en proyectos de mayor calidad. Sin embargo, muchos creen que vendrá en alguna forma – los mercados se mueven en ciclos de atención. Por ahora, Bitcoin es el líder indiscutible de este mercado alcista. Pero si y cuando las condiciones se alineen, las altcoins podrían eventualmente tener su momento bajo el sol, mostrando oportunidades diversificadas más allá de la sombra inmediata de Bitcoin.No traduzcas enlaces en formato markdown.
Contenido: el rey de las criptomonedas toma un respiro, no te sorprendas si algunos de sus cortesanos, lo mejor de las altcoins, aprovechan el momento para brillar, aunque bajo nuevas reglas de compromiso.
Conclusion
La corrida alcista de Bitcoin en 2025 ha sido nada menos que histórica, llevando a la criptomoneda original a un territorio de precios de seis cifras y a una capitalización de mercado en los billones. A diferencia de algunos episodios anteriores, este rally parece estar respaldado por fundamentos robustos y un apoyo generalizado.
Como hemos delineado, hay una miríada de razones para creer que la corrida alcista no ha muerto aún: los inversores institucionales siguen entrando, las condiciones macro se inclinan favorablemente, la oferta está limitada, la salud de la red está en su punto máximo, y ni los reguladores ni el público en general han puesto obstáculos; de hecho, están cada vez más a bordo. En muchos sentidos, Bitcoin se encuentra en la posición más prometedora de sus quince años de vida: respetado por Wall Street, acomodado por los legisladores, utilizado por una base global en crecimiento, y todavía lo suficientemente escaso e innovador como para capturar imaginación y capital.
Por supuesto, ningún mercado alcista dura para siempre. Los inversores prudentes saben que los aumentos parabólicos pueden ser seguidos por correcciones bruscas, y la exuberancia de hoy puede sembrar la complacencia de mañana. Los riesgos permanecen en el horizonte, ya sea un cambio repentino en los vientos macroeconómicos, un revés regulatorio, o alguna crisis imprevista que ponga a prueba la resiliencia del ecosistema cripto.
La volatilidad es el precio de entrada en cripto, e incluso dentro de una tendencia alcista continua, ocurrirán retrocesos pronunciados (como nos recordó el flash crash de octubre). También es posible que el mercado se sobreextienda si y cuando el FOMO minorista se encienda de verdad, conduciendo a un máximo soplado.
Sin embargo, en ausencia de un cambio drástico en la narrativa, la evidencia actual se inclina alcista. La curva de adopción de Bitcoin continúa doblándose hacia arriba, y su integración en los sistemas financieros tradicionales reduce las probabilidades de un colapso abrupto. Muchos analistas ahora hablan de un posible "superciclo" o ciclo extendido, donde los picos y los valles se suavizan en un arco de crecimiento más largo y sostenible para las criptomonedas.
Si 2025 ha demostrado algo, es que Bitcoin se está comportando cada vez más como un activo macro maduro: uno que responde a la liquidez y la demanda, sí, pero también uno respaldado por desarrollos tangibles en infraestructura y aceptación.