Por qué Ethereum está en auge: Pronósticos de expertos, compra de grandes inversores y el futuro de ETH en 2025

**Ethereum ha vuelto a entrar en el centro de atención con una poderosa recuperación que ha sorprendido incluso a los observadores de criptomonedas más experimentados. Durante la última semana, Ether ha subido más de un 25% – subiendo desde aproximadamente $3,000 a casi $3,800 – mientras que el gigante de las criptomonedas Bitcoin en realidad disminuyó algunos puntos porcentuales en el mismo período. **

Esta dramática divergencia marca el precio más alto de Ethereum en más de siete meses y señala un posible punto de inflexión en la dinámica del mercado. ¿Qué hay detrás del repentino salto de precio de Ethereum? Una confluencia de factores alcistas – desde la acumulación de grandes inversores y entradas récord en ETFs hasta la claridad regulatoria y la creciente adopción institucional – han alimentado el rally. En este artículo, desglosaremos las razones clave que impulsan el auge de Ethereum, recopilaremos opiniones y pronósticos de expertos sobre hacia dónde podría dirigirse a continuación y examinaremos las posibles consecuencias para el mercado de criptomonedas en general.

El rendimiento superior de Ethereum frente a Bitcoin últimamente ha sido impactante. En la última semana, ETH ha subido alrededor del 25% mientras que BTC en realidad cayó aproximadamente un 2%. Este es un notable cambio de la tendencia habitual – Bitcoin a menudo lidera el mercado, pero ahora Ethereum está tomando el liderazgo. Los analistas sugieren que los inversores pueden estar rotando algo de capital de Bitcoin a Ethereum, aprovechando los nuevos catalizadores que favorecen la narrativa de ETH. Parte de la historia podría ser obstáculos específicos de Bitcoin: por ejemplo, surgió la noticia de que el gobierno del Reino Unido está considerando vender 61,000 BTC (valorados en más de $7.2 mil millones) confiscados de un caso de fraude de 2018. La perspectiva de una liquidación masiva de Bitcoin – potencialmente la mayor en la historia de las criptomonedas – puede haber pesado en el precio de BTC, aunque los obstáculos legales podrían retrasar esa venta. Ethereum, por el contrario, no enfrenta un obstáculo equivalente y, en cambio, está disfrutando de un “momento de protagonista principal” en este ciclo de mercado.

Gráfico: El precio de Ethereum (ETH) subió desde alrededor de $3,000 a principios de julio a aproximadamente $3,800 el 21 de julio de 2025 – un aumento de más del 25% en solo una semana. La rápida subida superó con creces el rendimiento de Bitcoin en el mismo período, destacando una rotación del interés de los inversores en ETH. (Fuente: Finbold)

De hecho, la recuperación de Ethereum ha sido tan rápida que sorprendió a muchos comerciantes. Desde el 1 de julio, Ethereum ha agregado aproximadamente $150 mil millones a su capitalización de mercado, y los vendedores en corto que apostaban por la caída de ETH han sido exprimidos gravemente. Un análisis señaló que las posiciones cortas en ETH habían alcanzado máximos históricos a principios del verano, pero en lugar de colapsar, el precio de Ether se invirtió bruscamente hacia arriba, obligando a los cortos a cubrir en masa y añadiendo combustible al fuego. Esta dinámica creó lo que The Kobeissi Letter llamó “uno de los mayores rescates de posiciones cortas en la historia de las criptomonedas”, con un estimado de $1 mil millones de posiciones cortas en riesgo de liquidación si ETH supera los $4,000. En otras palabras, los comerciantes bajistas se convirtieron en compradores involuntarios mientras se apresuraban a salir de apuestas perdidas, acelerando el ascenso de Ethereum.

El resultado final es que Ethereum se encuentra ahora en sus niveles más altos desde fines de 2024, y ha estado en una racha ganadora de nueve días. Este impulso, combinado con vientos de cola centrados en Ethereum descritos a continuación, ha llevado a algunos a especular sobre un posible escenario de “flippening”: la idea de que Ethereum podría eventualmente superar a Bitcoin en tamaño de mercado. Para ser claros, Bitcoin todavía mantiene aproximadamente 2.3× la capitalización de mercado de Ethereum a mediados de julio (dominancia de Bitcoin alrededor del 57% frente al ~10–11% de Ethereum en el mercado total de criptomonedas). Pero el resurgimiento de Ethereum está reduciendo la brecha. Ya sea que un flippening ocurra o no, el auge de Ethereum subraya que la atención de los inversores está cambiando: el segundo activo criptográfico más grande está saliendo de la sombra de Bitcoin, impulsado por fortalezas únicas y noticias específicas de Ethereum.

Luz Verde Regulatoria: "Ethereum No Es un Valor”, Dice el Presidente de la SEC

Uno de los desarrollos más importantes que impulsan la perspectiva de Ethereum es la claridad regulatoria, particularmente en los Estados Unidos. En un cambio significativo, el nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, ha confirmado informalmente que Ethereum no se considera un valor. Hablando en una entrevista con CNBC, Atkins declaró que la SEC ve a Ethereum de manera similar a Bitcoin, tratándolos como commodities en lugar de valores. Esto marca una desviación notable de la postura ambigua del liderazgo anterior de la SEC, que había evitado repetidamente la pregunta sobre el estado de ETH e incluso insinuado que podría caer bajo las leyes de valores. Bajo el ex presidente Gary Gensler, la clasificación de Ethereum era una nube de incertidumbre que colgaba sobre el mercado. Pero bajo la administración actual, la SEC está "informalmente... clasificando [ETH y BTC] como commodities”, reveló Atkins.

¿Por qué esto importa? Si Ether no es un valor, significa que los reguladores de EE. UU. no tienen la intención de tratarlo como una acción o bono que requiera un cumplimiento complejo para el comercio y la tenencia. Esto elimina un gran riesgo legal que había estado disuadiendo a los inversores institucionales. Atkins enfatizó que las leyes de valores no se aplicarán a Ethereum – una aclaración importante incluso si la postura de la SEC se entrega a través de discursos y entrevistas en lugar de una reglamentación formal. Efectivamente, Ethereum ahora tiene una luz verde regulatoria similar a la de Bitcoin: ambos son vistos como commodities a los ojos de los principales reguladores. La Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) ya sostenía esta opinión desde hace años, pero la alineación de la SEC en Ethereum es un cambio de juego.

Para las instituciones, esta certeza es enorme. Significa que las empresas públicas, los bancos y los fondos pueden invertir o usar Ethereum más cómodamente sin temer una acción de cumplimiento de la SEC que alegue que es un valor no registrado. De hecho, el presidente de la SEC, Atkins, reconoció explícitamente el "creciente interés institucional" en Ethereum e incluso animó a las empresas a tomar sus propias decisiones sobre la tenencia de ETH en reservas. "Ethereum es un componente muy importante para muchas otras monedas digitales", señaló Atkins, reconociendo el papel fundamental de Ethereum en la alimentación de las finanzas descentralizadas y otras aplicaciones de blockchain. Destacó que las empresas son libres de decidir si incluir ETH en sus tesorerías – una declaración que efectivamente bendice la tendencia continua de las empresas que agregan Ethereum a sus balances.

Esta nueva claridad tiene un impacto inmediato en el mundo real. Dentro de unas semanas de los comentarios de Atkins, múltiples corporaciones se volcaron a una estrategia de tesorería centrada en Ethereum. Por ejemplo, la empresa de minería de criptomonedas Bit Digital anunció que había vendido 280 Bitcoin y recaudado $172 millones para cambiar completamente su tesorería de BTC a ETH. A principios de julio, las tenencias de Bit Digital habían crecido de ~24,400 ETH en marzo a más de 100,600 ETH. Y a mediados de julio, SharpLink Gaming reveló que ahora posee la asombrosa cantidad de 280,706 ETH (≈$867 millones), que "supera incluso las tenencias de la Fundación Ethereum" y convierte a SharpLink en uno de los mayores propietarios corporativos de ETH. Notablemente, SharpLink está apostando casi todo ese Ether – el 99.7% está bloqueado generando rendimiento de apuesta, habiendo generado ya más de 415 ETH en recompensas desde principios de junio. El CEO de la compañía llamó a esta estrategia "capitalismo colectivo" en una red descentralizada – esencialmente una apuesta por el valor a largo plazo y el uso productivo de Ethereum.

Estos movimientos ilustran un punto más amplio: las corporaciones están ganando confianza para mantener Ethereum como un activo de reserva, algo visto anteriormente principalmente con Bitcoin. “Las empresas públicas están activamente transitando sus estrategias de tesorería para favorecer a Ethereum sobre Bitcoin”, señaló CoinCentral en su cobertura de esta tendencia. Y el presidente de la SEC, Atkins, elogió explícitamente estas decisiones impulsadas por el mercado. Dijo que la adopción de ETH por parte de las empresas es “alentadora” y predijo que el creciente interés institucional augura bien para la innovación en el sector. En resumen, la sombra regulatoria que una vez se cernía sobre Ethereum se está levantando, y el efecto es inmediatamente visible en el mercado: el gran dinero está fluyendo hacia ETH con menos reservas.

Más allá de la clasificación de Ethereum, el entorno regulatorio y legislativo de EE. UU. también se ha vuelto notablemente favorable a las criptomonedas de otras maneras que mejoran el sentimiento. Consideremos las monedas estables – tokens digitales como USDT o USDC emitidos con frecuencia en la red de Ethereum. El 17 de julio, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Ley de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Monedas Estables de EE. UU. (GENIUS), un proyecto de ley histórico para regular los emisores de monedas estables. Pasó con un voto de 308–122 en la Cámara (después de una aprobación de 68–30 en el Senado), y se espera que el presidente Trump la convierta en ley de manera inminente. Esta será la primera gran ley federal de criptomonedas en los EE. UU., y legitima las monedas estables como parte del sistema financiero – aunque bajo reglas estrictas que requieren que los emisores respalden completamente los tokens con activos líquidos y proporcionen informes de reservas mensuales. Paul Atkins de la SEC elogió esta ley de monedas estables como un "sello de aprobación" que podría habilitar la liquidación en tiempo real utilizando tokens respaldados por dólares, reduciendo los riesgos y costos en los mercados tradicionales. En opinión de Atkins, el marco estructurado de la ley para las monedas estables es otra señal de que las autoridades están pasando de un enfoque caótico e incierto a "reglas estructuradas" para las criptomonedas. Para Ethereum, que hospeda la mayoría de la actividad de monedas estables (más del 60% de todo el valor de monedas estables está en la blockchain de Ethereum), regulaciones claras para las monedas estables son un buen augurio – señala que el gobierno no busca prohibir o reprimir tales casos de uso, sino integrarlos responsablemente.

Casi al mismo tiempo, la Cámara también aprobó la Ley de CLARIDAD del Mercado de Activos Digitales (294–134 votos) para delinear la supervisión de criptomonedas entre la SEC y la CFTC, así como un proyecto de ley más estrecho anti-CBDC (moneda digital del banco central) (219–210 votos) para prohibir un dólar digital federal de EE. UU. Estos movimientos, defendidos por una coalición de legisladores pro-cripto y activamente respaldados por el presidente Trump, marcan un cambio radical en la política cripto de EE.UU. Hace uno o dos años, la industria estaba lidiando con reguladores hostiles y la carencia de cualquier... Please find the translation to Spanish below, with markdown links kept in English:

Skip translation for markdown links.

Content: progreso legislativo. Ahora, tenemos apoyo bipartidista para reglas racionales sobre criptomonedas, una administración públicamente favorable a los activos digitales, e incluso la perspectiva de que los planes de jubilación 401(k) incluyan inversiones en criptomonedas en el horizonte.

De hecho, se informa que el Presidente Trump está preparando una orden ejecutiva para abrir 9 billones de dólares en cuentas de jubilación 401(k) e IRA estadounidenses a una gama más amplia de activos alternativos, incluyendo explícitamente las criptomonedas. Según fuentes citadas por el Financial Times, esta orden podría firmarse tan pronto como esta semana. Instruiría a los reguladores a eliminar cualquier obstáculo que impida a los proveedores de planes de jubilación ofrecer opciones de criptomonedas. Tal cambio podría ser monumental: el mercado de 401(k) tenía 8,9 billones de dólares en activos a finales de 2024. Incluso una pequeña asignación de eso en criptomonedas (digamos del 1% al 5%) equivaldría a cientos de miles de millones de dólares en nueva demanda. El Departamento de Trabajo de EE. UU. ya ha eliminado la orientación previa que desalentaba las criptomonedas en 401(k), y grandes firmas como Fidelity (con 5,9 billones de dólares en activos bajo gestión) han introducido cuentas de jubilación que incluyen criptomonedas. En resumen, las criptomonedas, incluido Ethereum, se están convirtiendo en una clase de activos aceptada para la inversión a largo plazo. Ethereum, al ser considerado no un valor, también juega un papel aquí, ya que los fiduciarios de planes de jubilación son más propensos a considerar ETH si los reguladores lo ven como un activo de commodity como el oro o Bitcoin, en lugar de un valor semejante a una acción de alto riesgo.

Todas estas señales regulatorias – el estatus de commodity de Ethereum, un marco legal para las stablecoins, legislación favorable y acciones ejecutivas – crean un clima mucho más favorable para Ethereum que el que existía hace un año. La eliminación de la incertidumbre ha permitido que el interés institucional acumulado finalmente se exprese en el mercado. No es una coincidencia que los fondos de Ethereum hayan visto flujos récord (más sobre esto a continuación) y que las ballenas estén acumulando ETH de cientos de miles de unidades ahora que las reglas del juego son más claras. Como bromeó el presidente de la Cámara de Representantes de EE. UU., Mike Johnson, el apoyo activo del Presidente Trump aseguró que estas medidas criptográficas fueran aprobadas, entregando a la industria sus mayores victorias políticas hasta ahora. Para Ethereum, esas victorias se traducen en dólares reales fluyendo hacia el activo.

Flujos récord en ETFs: Las instituciones se vuelcan mientras la demanda de ETFs de Ethereum se dispara

Quizás el impulsor más poderoso del salto en el precio de Ethereum ha sido las enormes entradas en fondos cotizados en bolsa de Ethereum (ETFs) y otros productos de inversión. En julio, los fondos de Ethereum han estado captando capital a tasas sin precedentes, señalando una demanda institucional intensa. De hecho, los vehículos de inversión en ETH anotaron sus mayores ingresos semanales jamás registrados: aproximadamente 2,12 mil millones de dólares en una semana, casi duplicando el récord anterior. En comparación, los fondos de Bitcoin vieron entradas relativamente modestas o incluso salidas durante el mismo período, lo que indica que Ethereum se ha convertido en el "tiquete caliente" para los inversores en este momento.

Considere estas sorprendentes cifras: En un solo día, el 18 de julio, los ETFs de Ether spot listados en EE. UU. absorbieron colectivamente 727 millones de dólares en capital nuevo. Durante el mes más reciente, los fondos de ETH han atraído más de 3,2 mil millones de dólares. Y por primera vez, la entrada diaria de los ETFs de Ethereum (aproximadamente 402 millones de dólares el 18 de julio) realmente superó a la de los ETFs de Bitcoin. En ese día, los productos de Ethereum vieron un flujo neto de 402,5 millones de dólares frente a 363 millones para Bitcoin, una reversión marcada del patrón típico donde BTC lidera. Según datos de Finbold/TrendSpider, el ETF de Ethereum de BlackRock (ticker ETHA) fue el "gorila de 800 libras", representando el 98% de esos ingresos de ETH el 18 de julio. Con el prestigio y distribución de BlackRock, su fondo de Ether se ha convertido rápidamente en el vehículo dominante. El total de activos en ETFs de Ethereum ahora ha aumentado a unos 18,4 mil millones de dólares, una escala tremenda considerando que los ETFs spot de ETH en EE. UU. han existido solo durante un tiempo relativamente corto (fueron lanzados después de la aprobación de ETFs spot de cripto tras un cambio en la política de administración a principios de 2025).

¿Por qué los ETFs de Ethereum son de repente tan populares? Una razón principal es la anticipación de la integración de rendimiento de staking. En un desarrollo de vanguardia, Nasdaq presentó una propuesta a la SEC para permitir que el ETF de ETH de BlackRock participe en la participación de Ethereum. Esto se produce después de que la SEC aclarara anteriormente que los servicios de validación de prueba de participación (es decir, las recompensas de staking) se consideran una forma de ingreso, no una emisión de nuevos valores, eliminando un camino regulatorio para incluir el staking dentro de una estructura de ETF. Si se aprueba, el fondo de BlackRock (el mayor ETF de ETH) podría apostar una porción de sus tenencias de ETH con validadores confiables de blockchain y transferir el rendimiento a los inversores de ETF. Esto convertiría efectivamente al ETF en un activo generador de rendimiento, ofreciendo quizás un 3–4% de recompensa anual en Ether adicional además de la apreciación del precio. Para los inversores institucionales y los asignadores, eso es extremadamente atractivo, es como tener una acción que paga dividendos en lugar de un activo sin rendimiento.

La posibilidad de que los ETFs de Ethereum ofrezcan rendimiento de staking ha supercargado la demanda, ya que amplifica el caso de inversión de Ethereum en comparación con Bitcoin. La red de Ethereum ahora funciona con prueba de participación, lo que significa que los poseedores de ETH pueden bloquear sus monedas para asegurar la red y obtener recompensas (similar a los intereses). Actualmente, alrededor del 29–30% de todo el ETH está apostado en la blockchain de Ethereum, ganando rendimientos que suelen oscilar entre ~3% y 5% APY. Hasta ahora, ese rendimiento era mayormente accesible para participantes nativos de cripto (que gestionan nodos validador o usan servicios de staking). Pero un ETF que apueste lleva esta característica a carteras mainstream en un formato regulado. ETHA de BlackRock ya es el fondo de Ethereum más grande del mundo, con aproximadamente el 2% de toda la oferta de ETH (aproximadamente el 48.9% del ETH mantenido por ETFs a nivel mundial), y si comienza a apostar, eso podría apretar la oferta negociable de ETH y atraer a inversionistas ávidos de rendimiento simultáneamente.

Es importante tener en cuenta que otros gestores de activos como Franklin Templeton y Grayscale también presentaron solicitudes para agregar características de staking a sus fondos de Ether, aunque esas aplicaciones estaban en espera de la orientación de la SEC. Ahora, con la bendición informal de la SEC sobre el staking como fuente de ingresos, los compuertas están abiertas. Los analistas de la industria esperan que para 2025, la mayoría de los productos de inversión basados en Ethereum incorporarán el staking de alguna forma, dado lo crítico que es para la propuesta de valor del activo. Esto efectivamente hace que Ethereum sea "un activo productivo similar a un bono o acción de dividendos," a diferencia de Bitcoin que no tiene rendimiento nativo. La posibilidad de ganar rendimiento más capturar el alza de precios podría ser una razón clave por la cual las "instituciones [están] mostrando preferencia por Ethereum sobre Bitcoin" últimamente. Un resumen de Phemex Research lo explicó sucintamente: las instituciones están reconociendo el potencial de Ethereum para "staking y pagos" además de ser una reserva de valor.

El impacto en el precio de estos flujos es directo. Cuando miles de millones se vierten en fondos de ETH en un corto período de tiempo, los fondos deben comprar Ether en el mercado para respaldar las acciones. Por ejemplo, esa entrada semanal de 2,12 mil millones de dólares probablemente se tradujo en aproximadamente 550,000–600,000 ETH de compras (suponiendo un precio en los medios 3,000s) por parte de los fondos en cuestión de días. No es de extrañar que durante este auge, las reservas de Ethereum de Coinbase informaran estar bajas, señalando que la oferta en los intercambios se estaba absorbiendo. Los datos en cadena de Glassnode confirman una fuerte caída en el ETH mantenido en intercambios (bajó ~15% en 30 días a mediados de junio) a medida que aumentaba la acumulación. En otras palabras, las monedas están pasando de los intercambios a tenencias a largo plazo como ETFs o almacenamiento en frío, reduciendo la presión de venta. Esto crea una restricción de suministro que empuja el precio aún más arriba.

Ampliando la perspectiva, la fiebre por los ETFs de Ethereum puede verse como parte de una adopción institucional más amplia de productos de inversión en criptomonedas. No hace mucho, los reguladores de EE. UU. se negaban a aprobar cualquier ETF spot de criptomonedas. Ahora no solo los tenemos, sino que gigantes de Wall Street (BlackRock, Fidelity, etc.) los están promoviendo activamente. Los fondos de Bitcoin y Ether de iShares de BlackRock han liderado las entradas; Grayscale (el mayor gestor de activos de criptomonedas) incluso presentó confidencialmente para una oferta pública inicial en EE. UU. para posiblemente convertir sus fideicomisos en ETFs y ampliar sus ofertas. Los vehículos de Ethereum de Grayscale ya son los segundo y tercer más grandes por AUM después de los de BlackRock, y combinados Grayscale gestiona 1.4% de todo el ETH (por un valor de 5.15 mil millones de dólares) junto con el 1.15% de todo el BTC. El movimiento de la firma hacia una IPO sugiere que espera que el mercado de EE. UU. para ETFs spot de criptomonedas madure y crezca más, nuevamente una señal alcista para las entradas institucionales sostenidas en activos como Ethereum.

Otro aspecto interesante es quién está comprando. Más allá de los amplios flujos de ETF, tenemos ejemplos específicos de grandes instituciones tradicionales asignando a ETH. Quizás lo más notable: BlackRock en sí informó haber comprado ~27,158 ETH (aproximadamente 100 millones de dólares) el 21 de julio. Esto se detectó a partir de datos en cadena y probablemente representa ya sea el brazo de gestión de activos de la firma posicionándose ante la demanda esperada o cumpliendo órdenes de creación de ETFs. En cualquier caso, subraya que el mayor gestor de activos del mundo está adquiriendo directamente Ethereum, algo que habría sido difícil de imaginar hace un par de años. Y BlackRock no está solo. Otros grandes jugadores como Fidelity, Invesco y WisdomTree han lanzado o solicitado fondos de Ether también, lo que significa que las finanzas tradicionales están incorporando ampliamente la exposición a ETH.

El efecto secundario de estas entradas se refleja en las previsiones de precios de los analistas. Muchos ahora ven el nivel de 4,000 dólares como un hito inminente para Ethereum, esencialmente una barrera psicológica que podría cruzarse cualquier día si el impulso continúa. Más ambiciosamente, algunos predicen que Ethereum podría apuntar a nuevos máximos históricos para finales de 2025 si la adopción institucional sigue acelerándose. Por ejemplo, Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, cita un modelo de valoración que sugiere que ETH podría alcanzar 10,000–15,000 dólares para finales de 2025 bajo condiciones favorables. Lee señala que Ethereum es "la opción preferida de Wall Street para infraestructura blockchain," dado su dominio en áreas como la tokenización ySkip translation for markdown links.

Content: las stablecoins, y por lo tanto podría tener múltiplos de valuación altos como una plataforma tecnológica. En el corto plazo, el estratega técnico del equipo de trabajo, Mark Newton, espera que ETH alcance los $4,000 para finales de julio (un objetivo al que ahora le faltan solo unos pocos puntos porcentuales).

Para enfatizar: la subida de Ethereum está impulsada fundamentalmente por grandes cantidades de dinero que reconocen su papel creciente y se suman. El canal del ETF simplemente hace que sea más fácil y seguro para que ese gran dinero fluya. Y con los reguladores mostrando apertura a estos productos – incluso considerando versiones con rendimiento – se establece el escenario para que Ethereum siga siendo un activo favorito entre los inversionistas institucionales. Mientras nos dirigimos a la segunda mitad de 2025, Ethereum está comportándose menos como un activo especulativo marginal y más como una inversión mainstream “con un buen futuro,” en palabras de Atkins de la SEC.

Acumulación de Ballenas: Grandes Jugadores Compran Más de $2.6B en ETH (Silenciosamente)

La historia del aumento del precio de Ethereum no estaría completa sin examinar a las ballenas – esos grandes tenedores e instituciones cuya compra estratégica ha proporcionado un soporte para este rally. Los datos en cadena revelan que desde el 1 de julio, aproximadamente 23 direcciones de ballenas e institucionales han acumulado colectivamente 681,103 ETH, valorados en alrededor de $2.57 mil millones. Esta es una acumulación sorprendente en solo unas pocas semanas, y es la compra de ballenas más agresiva vista en años. Indica una fuerte confianza entre los grandes jugadores en la perspectiva de Ethereum.

Algunas de estas grandes compras han sido hechas públicas (como los movimientos de tesorería corporativos mencionados anteriormente), mientras que otras simplemente se observan a través de transacciones en blockchain. Aquí están algunos de los aspectos destacados de la actividad de las ballenas:

• SharpLink Gaming – que ahora posee más de 280,000 ETH – agregó aproximadamente 74,656 ETH en solo una semana (del 7 al 13 de julio) a un precio promedio de $2,852. La posición de cerca de $870 millones de SharpLink (en su mayoría apostada) la convierte en la mayor tenedora corporativa conocida de Ether. Notablemente, la acumulación de SharpLink por sí sola representa más del 10% de ese total de 681k ETH.

• Bit Digital – como se señaló – rotó completamente hacia ETH, llevando sus tenencias por encima de 100,000 ETH a principios de julio. Recaudaron efectivo y deshicieron sus Bitcoins por Ethereum, reflejando una convicción de que las perspectivas a largo plazo de Ether (quizás debido a su utilidad y rendimiento) son más fuertes para su balance.

• Bitmine Immersion Technologies – una firma minera enfocada en ESG presidida por nada menos que Tom Lee de Fundstrat – también ha añadido un importante tesoro de ETH (el Economic Times informó que empresas públicas como Bitmine Immersion y SharpLink juntas pusieron más de $1 mil millones de ETH en sus libros en julio). Bitmine había anunciado planes para adquirir grandes cantidades de ETH por razones estratégicas, y la postura muy alcista de Lee sobre el valor de ETH (buscando alcanzar $15K) probablemente influye en ese movimiento.

• Ether Machine – una nueva entidad que Coingape mencionó está lanzando y saliendo al público con $1.6 mil millones en capital ETH. Aunque los detalles son escasos, la implicación es que se está creando un vehículo únicamente para mantener o invertir en ETH a gran escala (similar a como lo hizo MicroStrategy para Bitcoin). $1.6 mil millones equivalen a alrededor de 420,000–450,000 ETH a los precios actuales, por lo que si esto se materializa, podría absorber una gran parte de la oferta.

• Ballenas Misceláneas – Analistas en cadena detectaron una dirección de ballena (0x5A8E...) comprando 13,462 ETH (~$50M) de una sola vez a un promedio de $3,715. Otro informe señaló una compra de "ballena grande" que ayudó a superar a ETH los $3,800. Y las ballenas rastreadas por analistas de sentimiento (como Ali Martinez) han adquirido colectivamente más de 500,000 ETH solo en las dos primeras semanas de julio. Este tipo de acumulación a menudo es sigilosa – ocurriendo a través de contratos extrabursátiles o en grandes bloques temporizados durante los calmas del mercado – por lo que el precio no se disparó inmediatamente mientras estaban comprando. Pero ahora que la fase de acumulación se ha completado en gran medida, los efectos se están mostrando a medida que la liquidez se ajusta.

Un aspecto intrigante es qué están haciendo las ballenas con su Ether. Una parte significativa se está apostando, como lo demuestra la posición apostada del 99.7% de SharpLink y otras direcciones moviendo ETH a contratos de staking. Esto implica que las ballenas tienen una orientación a largo plazo; no están comprando para voltear en una subida rápida. Quieren ganar rendimiento e incluso, potencialmente, influir en la gobernanza de la red. Esto se alinea con la narrativa de que Ethereum está evolucionando hacia un activo generador de rendimiento y una especie de bono digital. Las ballenas que bloquean ETH para staking reducen la...

(Note: Due to the length of the content, the translation has been truncated. Let me know if you need further assistance with additional sections.) Lo siento, el contenido proporcionado es demasiado extenso para procesarlo completamente en una sola respuesta. Sin embargo, aquí tienes una traducción parcial basada en el formato solicitado:

Skip translation for markdown links.

Contenido: ahora, posiblemente más escaso que Bitcoin en términos de trayectoria de suministro (el suministro de Bitcoin aún crece ~1,7% al año hasta el próximo halving). Los comerciantes han acuñado el término "dinero ultrasónico" para describir el estado deflacionario de ETH, un guiño juguetón a que potencialmente podría ser incluso más sólido que el suministro fijo de Bitcoin, porque el suministro de ETH puede reducirse con el uso.

Para los inversores, esto es un gran problema. Implica que mantener ETH a largo plazo podría no sufrir dilución, e incluso podría beneficiarse de la reducción de suministro si la demanda se mantiene estable o aumenta. Combinado con el staking (que bloquea aún más el suministro), Ethereum comienza a parecer un activo de escasez con rendimiento, casi como un bien inmueble digital que paga renta. Es una propuesta de valor única en el espacio cripto y probablemente una razón por la que las corporaciones y los fondos están cómodos tomando grandes posiciones: ven que la tokenómica de Ethereum está tendiendo en una dirección favorable. Vimos entusiasmo inmediato en el mercado por los cambios de Pectra, con ETH subiendo un 8% el día de la actualización y superando a BTC. Los inversores notaron que si la demanda de espacio en bloques en Ethereum crece (debido a más actividad en DeFi, NFTs, etc.), la quema aumentará, potencialmente acelerando la deflación. En esencia, el uso de la red beneficia directamente a los titulares a través de tarifas quemadas, alineando el crecimiento de usuarios con los intereses de los inversores.

If you provide a specific segment of text, I can continue translating some more parts for you.distributes confidence across the ecosystem. The "Flippening" – the hypothetical scenario where Ethereum's market cap surpasses Bitcoin's – is also back in discussion, fueled by Ethereum's recent surge.

2. Institutional Adoption and Integration: Ethereum's upward momentum and increasing adoption by institutions underscore its potential as a foundational piece of modern finance. As more Fortune 500 companies and financial institutions integrate Ethereum into their operations or treasury strategies, the narrative shifts from speculative asset to essential infrastructure. This institutional interest not only supports price but also influences policy and regulatory frameworks, potentially paving the way for more accommodating regulations globally.

3. Regulatory Focus and Challenges: With Ethereum gaining attention, regulators may increase their focus. While the SEC currently views Ethereum favorably, any changes in regulatory stances or additional scrutiny could impact its growth trajectory. Continuous engagement with regulators and policymakers will be crucial for Ethereum and its community to avoid potential setbacks.

4. Technological Advancements and Innovations: Ethereum's growth could trigger increased investment in scaling solutions and innovations, such as layer-2 technologies. Addressing scalability and fee issues remains crucial, as high demand could lead to network congestion. The community's proactive approach to improvement, such as Ethereum 2.0, is vital for sustaining growth and competitiveness.

5. Market Dynamics and Investor Behavior: As Ethereum's price rises, market dynamics shift. Long-term holders may choose to realize profits, which could impact market liquidity and volatility. Additionally, as retail investors return, the potential for over-exuberance and speculative bubbles increases. Awareness of historical patterns can help market participants manage risks effectively.

6. Global Macro Influences: Ethereum's trajectory will likely be influenced by macroeconomic factors, including central bank policies and global economic conditions. A more accommodative monetary policy in 2025 could drive capital into high-risk assets like crypto, potentially boosting Ethereum further. However, any significant economic downturns or financial shocks could adversely affect the market.

In summary, Ethereum's price surge and the underlying factors have significant implications for the cryptocurrency ecosystem. Institutions, technology, regulation, and global macro conditions will shape its future trajectory. Stakeholders should closely monitor these developments to navigate the evolving landscape effectively.Content:

• usualmente se filtra hacia los proyectos construidos en Ethereum y sus competidores. Si ETH sigue subiendo, espera un resurgimiento más amplio de altcoins. En particular, los tokens relacionados con el ecosistema de capa 2 de Ethereum (como ARB para Arbitrum, OP para Optimism) podrían beneficiarse del aumento del uso y la liquidez – por ejemplo, los volúmenes de negociación de DEX en Ethereum alcanzaron nuevos récords recientemente junto con el aumento del precio de ETH, lo que directamente acumula tarifas a los tokens de DEX.

• También hay conversaciones renovadas sobre la rivalidad de Ether vs. Bitcoin. A medida que Ethereum cierra la brecha en el rendimiento, algunos entusiastas especulan sobre un flippening a largo plazo (la capitalización de mercado de ETH superando a la de BTC). Aunque ETH todavía es solo aproximadamente el 20% de la capitalización de mercado de Bitcoin en este momento, tal conversación tiende a ganar fuerza en períodos de fortaleza de ETH. Incluso los analistas financieros convencionales en lugares como Bloomberg han reflexionado sobre ETH desafiando la dominancia de BTC en el futuro si las tendencias como la tokenización y DeFi siguen expandiéndose. Un flippening sería más simbólico que cualquier otra cosa, pero podría alterar narrativas y asignaciones de cartera (por ejemplo, algunos fondos de índice criptográficos podrían inclinarse más hacia ETH si lo ven como igual a Bitcoin). Por ahora, Bitcoin sigue firmemente en la cima, pero el hecho de que estemos siquiera discutiendo esto seriamente es un testimonio de hasta dónde ha llegado Ethereum.

2. Mayor escrutinio pero mejora de la legitimidad: A medida que Ethereum sube y más dinero institucional fluye, inevitablemente atraerá más escrutinio de reguladores, legisladores y guardianes financieros tradicionales. El lado positivo es la legitimidad – hemos visto legisladores de EE. UU. e incluso un presidente en ejercicio involucrarse activamente con la política criptográfica para permitir el crecimiento en lugar de sofocarlo. El papel de Ethereum podría surgir en discusiones sobre estabilidad financiera si, por ejemplo, una gran parte de la actividad de stablecoin o bancaria está vinculada a Ethereum. Los reguladores podrían presionar por pautas más claras sobre cosas como protocolos DeFi, servicios de staking, y transparencia en los intercambios de criptomonedas, ahora que las criptomonedas son más grandes sistémicamente. Las leyes recién aprobadas (CLARITY, GENIUS) son un intento de adelantarse a estos problemas. Si Ethereum sigue subiendo, busca coordinación regulatoria global – por ejemplo, el marco MiCA de la UE ya está configurado para regular criptomonedas en Europa en 2025, y el Reino Unido está elaborando su propio enfoque (incluso mencionaron desarrollar sistemas para almacenar y liquidar activos criptográficos incautados, viendo que tienen esos 61k BTC con los que lidiar).

En resumen, un precio alto de Ethereum y su uso intensivo en finanzas podrían hacer de Ethereum un tema en foros de alto nivel – por ejemplo, el G20 podría discutir estándares para criptomonedas, el FMI seguirá de cerca a países como El Salvador u otros que se aventuran en criptomonedas (el FMI recientemente señaló que El Salvador no había comprado Bitcoin desde su programa, pero también mencionó que el gobierno de El Salvador estaba consolidando BTC en monederos que el FMI monitorea). Sin embargo, estas preocupaciones parecen manejables siempre que mejore la claridad regulatoria, lo cual está sucediendo. Podríamos ver más requisitos de reporte para empresas cripto o pruebas de estrés para stablecoins, pero estas son parte de la maduración. Para los usuarios de Ethereum, más regulación podría parecer inicialmente restrictiva (por ejemplo, las normas de KYC infiltrándose en DeFi), pero en la gran imagen podría permitir que participen reservas de capital mucho más grandes una vez que se implementen las salvaguardias.

3. Wall Street y el miedo de perderse algo (FOMO) corporativo: Los desarrollos de julio de 2025 podrían desencadenar un efecto dominó entre las instituciones. Nada motiva a Wall Street como ver a un competidor tener éxito o perderse una oportunidad de lucro. Cuando Standard Chartered anuncia con orgullo que es el primer banco global en ofrecer negociación al contado de Bitcoin y Ether para clientes*, puedes apostar que otros bancos como Goldman Sachs, Morgan Stanley, etc., sentirán presión de no quedarse atrás. De hecho, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, admitió que han hecho mucho trabajo estudiando las stablecoins y emitirán una si es legal y si los clientes la demandan – señaló que la demanda no es alta todavía, pero eso puede cambiar rápido si las criptomonedas siguen subiendo. El CFO de Morgan Stanley de manera similar dijo que están explorando las stablecoins y el uso de activos digitales. El mero hecho de que estos gigantes bancarios conservadores estén hablando abiertamente sobre criptomonedas de manera positiva es un cambio radical respecto a hace unos años. Ethereum, siendo la columna vertebral de muchas stablecoins y activos tokenizados, se beneficiará de la entrada de los bancos.

Podríamos ver más asignaciones de tesorería corporativa a Ethereum siguiendo el ejemplo de SharpLink y Bit Digital. Piensa en empresas de tecnología o fintech que tienen mucho efectivo – podrían considerar asignar una parte a ETH como reserva estratégica (especialmente si tienen líneas de negocio relacionadas con blockchain). Si el precio de Ethereum sigue aumentando, casi se vuelve autovalidante: los CFOs ven que está funcionando bien y no está siendo cerrado por reguladores, por lo que se convierte en un activo atractivo no correlacionado para mantener. Además, uno podría prever la aparición de nuevos productos financieros: tal vez bonos denominados en Ethereum (ya que puedes ganar rendimiento en ETH, ¿podría alguien emitir un bono que pague intereses en ETH?), o los volúmenes de futuros y opciones de Ethereum aumentando en CME a medida que aparece más demanda de cobertura (el interés abierto de futuros de ETH en CME recientemente aumentó un 12%, indicando más participación institucional).

4. Innovación en DeFi y Web3: Un aumento en el precio de Ether generalmente inyecta nueva energía y capital en el ecosistema de desarrolladores también. Muchos proyectos basados en Ethereum que tenían tesorerías en ETH vieron su margen acortarse en el mercado bajista; ahora sus presupuestos están efectivamente expandiéndose nuevamente, permitiendo más desarrollo. Podríamos ver nuevos protocolos DeFi lanzándose o actualizándose los existentes para atraer la afluencia de usuarios/comerciantes durante un mercado alcista. Por ejemplo, la próxima versión de Uniswap o innovaciones específicas de la capa 2 podrían ganar tracción. Además, si las stablecoins ahora son legítimas en los EE. UU., los bancos podrían colaborar con protocolos DeFi (tal vez pools de DeFi autorizados para entidades reguladas – un concepto que ya está siendo probado por proyectos como Aave Arc). El escalado de Ethereum podría seguir mejorando – por ejemplo, EIP-4844 (proto-danksharding) se mencionó que había reducido los costos de L2 en un 50%, y el sharding completo u otras actualizaciones podrían estar en el horizonte en 2025–26, aumentando el rendimiento aún más.

Otra área son los NFT y la economía de creadores – aunque no están en modo de auge ahora, un mercado alcista de Ethereum podría reavivar el interés en los NFTs o nuevos tipos de coleccionables digitales (especialmente si el comercio minorista regresa). Las colecciones de NFTs de primer nivel podrían ver una revalorización, y las marcas podrían intensificar iniciativas de blockchain (ya marcas como Nike, Gucci, Adidas colectivamente ganaron $140M+ de NFTs de Ethereum a principios de 2025). El éxito de Ethereum probablemente se derrame en un sentimiento positivo acerca de “Web3” en general, potencialmente alentando a más startups a construir aplicaciones descentralizadas, plataformas sociales, etc. La diferencia clave esta vez es que esas aplicaciones pueden confiar en una pila de Ethereum más escalable (a través de L2s) y más claridad regulatoria, haciendo que la incorporación de usuarios sea más fácil.

5. Desafíos a la dominancia de Ethereum: No todo es viento en popa – el éxito de Ethereum incitará a los rivales a intensificar su juego. Las cadenas de capa-1 competidoras (como Solana, Avalanche, etc.) ciertamente tratarán de atraer usuarios/desarrolladores posicionándose como alternativas más baratas o más especializadas. Hasta ahora, ninguna ha destronado el efecto de red de Ethereum de manera importante, pero la competencia a menudo lleva a mejoras tecnológicas en todo el ámbito. Ethereum podría necesitar acelerar ciertas actualizaciones (como moverse más rápido en sharding o mejoras en la gestión del estado) para mantener su ventaja. Sin embargo, dado la enorme comunidad de desarrolladores de Ethereum y ahora su músculo financiero (con un precio alto, más recursos para desarrollo y subvenciones para el ecosistema), está bien posicionado para mantener el liderazgo. El escenario a observar sería si las tarifas de Ethereum se vuelven insostenibles nuevamente debido al aumento en el uso – ¿manejarán las L2s esto sin problemas, o los usuarios acudirán a otras cadenas? Los primeros signos son que las L2s están haciendo su trabajo, con el uso de gas en la red principal reduciéndose en un ~30% gracias a la adopción de L2. Así que la estrategia de escalado modular de Ethereum parece estar funcionando, lo cual es alentador para retener la dominancia.

6. Impacto societal a largo plazo: Ampliando más el enfoque, el ascenso de Ethereum podría tener implicaciones más amplias para cómo pensamos sobre el valor y la coordinación en internet. Una alta capitalización de mercado y aceptación general podría provocar nuevos experimentos en gobernanza (DAOs gestionando fondos significativos), financiación de bienes públicos (a través de Gitcoin u otros usando la riqueza de ETH para financiar trabajo de código abierto), y más. También ejerce presión sobre los escépticos: aquellos que afirmaron que las criptomonedas no tenían valor intrínseco podrían suavizar su postura al ver que Ethereum está siendo utilizado en formas convencionales (como los fondos de pensiones invirtiendo, o bancos importantes utilizando los raíles de Ethereum para liquidación). Podríamos llegar a un punto donde debatir “¿sobrevivirá la criptomoneda?” esté fuera de la mesa, y la conversación se desplace a “¿cómo aprovechar esta tecnología de manera responsable?” En ese sentido, el éxito de Ethereum ayuda a legitimar todo el sector de blockchain a ojos de la persona promedio y los legisladores.

Una señal tangible: la inclusión de criptomonedas en el 401(k) – si eventualmente millones de estadounidenses tienen una parte de ETH en sus cuentas de jubilación por defecto, eso alinea la economía política a favor del éxito de las criptomonedas (la gente no querrá que sus activos de jubilación sean prohibidos o dañados). La posible orden ejecutiva de Trump es un paso, pero luego la adopción por parte de los proveedores de planes es otra. De suceder, Ethereum podría efectivamente convertirse en parte del menú estándar de inversiones junto a acciones y bonos. La consecuencia social es una mezcla de las finanzas tradicionales con las criptomonedas hasta el punto de que no se ven como dominios separados sino como partes de un solo continuo. Ya estamos viendo eso con términos como “bonos del Tesoro tokenizados” siendo piloteados (donde los bonos del mundo real se comercian en plataformas basadas en Ethereum, haciendo el proceso de liquidación más rápido). El CEO de BlackRock, Larry Fink, recientemente incluso dijo que la tokenización de activos es la “próxima generación para los mercados.” Si esa visión se materializa (por ejemplo, bolsas de valores integrando liquidación por blockchain), Ethereum podría jugar un papel crucial de infraestructura en los mercados futuros – y su precio probablemente…Conclusión: el aumento de precio de Ethereum no es un evento aislado; es tanto un producto como un catalizador de tendencias más profundas en la adopción de criptomonedas. El impacto inmediato es un aumento de la riqueza y la atención en el espacio cripto, lo que tiende a crear un ciclo de retroalimentación positiva de innovación e inversión adicional. El desafío será navegar el crecimiento de manera responsable: asegurando la seguridad (sin grandes hackeos o fallos a gran escala), fomentando la inclusión (para que no solo se beneficien las ballenas sino también los usuarios promedio), y manteniendo vivo el ethos de descentralización incluso cuando entren grandes instituciones.

Para los lectores y participantes habituales de criptomonedas, la conclusión es que Ethereum se ha establecido firmemente como una piedra angular del universo de activos digitales. Su reciente repunte subraya la resiliencia y relevancia de la red. Estamos presenciando una maduración donde Ethereum ya no es solo un juguete especulativo, sino una plataforma crítica que atrae el interés de instituciones multimillonarias y moldea la política regulatoria. Como siempre, habrá volatilidad: los precios pueden y van a oscilar. Pero el trabajo de base establecido en tecnología, regulación y adopción sugiere que la trayectoria a largo plazo de Ethereum sigue apuntando hacia arriba. La emoción del aumento de precio actual se atenúa con el conocimiento de que probablemente este sea solo un capítulo en una historia mucho más larga de la evolución de Ethereum hacia una infraestructura financiera de importancia global.