En un panel de la Crypto Valley Association en Zúrich este mes, ejecutivos de Ripple (XRP) presentaron una visión para reemplazar el sistema bancario corresponsal global con rieles impulsados por blockchain, una propuesta respaldada por 4.000 millones de dólares en adquisiciones, una valoración privada de 40.000 millones, asociaciones con más de 300 instituciones financieras y el tan esperado final de la demanda de la SEC contra la compañía.
TL;DR
- Ripple gastó aproximadamente 2.450 millones de dólares en tres grandes adquisiciones en 2025 — Hidden Road, GTreasury y Rail — mientras recaudaba 500 millones de dólares a una valoración de 40.000 millones de Fortress y Citadel Securities.
- La demanda de la SEC que se cernió sobre la compañía durante cuatro años terminó en agosto de 2025, abriendo la puerta a ETF al contado de XRP, una licencia de banco fiduciario nacional y asociaciones con Mastercard, BNY Mellon y SBI Holdings.
- Los críticos sostienen que XRP sigue en gran medida desvinculado del éxito corporativo de Ripple, señalando menos de 200.000 dólares al mes en comisiones de transacciones on-chain que sustentan una capitalización de mercado superior a 80.000 millones.
De ODL a Ripple Payments: qué hace realmente la red
Ripple renombró su servicio On-Demand Liquidity a Ripple Payments en septiembre de 2023. La vicepresidenta Emi Yoshikawa dijo que el cambio buscaba abandonar la jerga cripto en favor de un lenguaje que las instituciones financieras tradicionales pudieran entender. El cambio de marca señalaba algo más profundo que el marketing.
Ripple estaba consolidando su fragmentado conjunto de productos en una plataforma componible con cuatro capacidades principales. Esas capacidades son Collect (aceptar entradas en fiat y stablecoins), Hold (cuentas virtuales y monederos), Exchange (conversión 24/7 de fiat a activos digitales) y Payout (pagos masivos en tiempo real).
La red ahora abarca más de 300 instituciones financieras en más de 55 países, con más de 90 mercados de pago.
Esos mercados cubren aproximadamente el 90% del mercado cambiario global diario. La liquidación ocurre en tres a cinco segundos a un coste medio de unos 0,0002 dólares por transacción, frente a 15-50 dólares y entre uno y cinco días hábiles a través de los rieles bancarios corresponsales tradicionales.
El XRP Ledger procesa aproximadamente 1.500 transacciones por segundo. Cumple con ISO 20022, el estándar de mensajería al que la propia SWIFT completó su migración en noviembre de 2025.
La mecánica de la función de puente de XRP es sencilla.
Cuando una empresa estadounidense necesita pagar a un proveedor en Tailandia, los dólares del remitente se convierten en XRP en un exchange local, se transfieren a través del XRP Ledger en segundos y luego se convierten en baht tailandés en el destino. XRP se mantiene solo unos pocos segundos durante el proceso. Eso elimina la necesidad de cuentas nostro y vostro prefinanciadas: las reservas en divisa extranjera que los bancos corresponsales estacionan globalmente a un coste enorme.
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La racha de adquisiciones de 2.450 millones de dólares de Ripple está remodelando la compañía
La transformación más dramática no se produjo on-chain, sino mediante fusiones y adquisiciones. Ripple gastó aproximadamente 2.450 millones de dólares en tres grandes compras solo en 2025. El CEO Brad Garlinghouse describió la estrategia como construir infraestructura para instituciones que buscan acceder a las criptomonedas y la blockchain.
La joya de la corona fue Hidden Road, adquirida por 1.250 millones de dólares en abril de 2025 y rebautizada como Ripple Prime en octubre.
Hidden Road era uno de los prime brokers no bancarios de más rápido crecimiento del mundo, liquidando 3 billones de dólares anuales para más de 300 clientes institucionales en FX, derivados y activos digitales.
El acuerdo convirtió a Ripple en la primera empresa cripto en poseer un prime broker global y multi-activo.
Según la compañía, su negocio se ha triplicado desde la adquisición. RLUSD, la stablecoin de Ripple, ahora sirve como garantía en los productos de Ripple Prime, mientras que la actividad post-negociación migra al XRP Ledger.
En octubre de 2025, Ripple anunció la adquisición por 1.000 millones de dólares de GTreasury, un sistema de gestión de tesorería con 40 años de antigüedad que procesa aproximadamente 12,5 billones de dólares en volumen anual de pagos para clientes del Fortune 500. Este acuerdo abre el mercado de tesorería corporativa de más de 120 billones de dólares e incrusta infraestructura basada en XRP en los sistemas operativos donde los tesoreros multinacionales gestionan pagos transfronterizos.
Un mes antes, Ripple adquirió la empresa de Toronto Rail por 200 millones de dólares. Ese acuerdo añadió procesamiento de pagos B2B con stablecoins que gestiona más del 10% del mercado global de pagos B2B en stablecoins de 36.000 millones de dólares.
Así es como se ve la cartera de adquisiciones:
- Hidden Road (1.250 millones de dólares): prime brokerage, 3 billones de dólares en volumen anual de clearing, rebautizada como Ripple Prime
- GTreasury (1.000 millones de dólares): gestión de tesorería corporativa, 12,5 billones de dólares en volumen anual de pagos, base de clientes Fortune 500
- Rail (200 millones de dólares): pagos B2B con stablecoins, cuota superior al 10% del volumen global B2B en stablecoins
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RLUSD, la ronda de 500 millones y la apuesta por las stablecoins
La stablecoin RLUSD se lanzó en diciembre de 2024 bajo una licencia del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York, con BNY Mellon como custodio principal de reservas. Ha crecido hasta aproximadamente 1.400 millones de dólares de capitalización de mercado, convirtiéndose en la décima stablecoin más grande del mundo.
RLUSD aborda una crítica fundamental.
Los bancos durante mucho tiempo han sido reacios a usar el volátil XRP para la liquidación.
Al ofrecer un activo estable vinculado al dólar junto a la función de liquidez de XRP, Ripple persigue lo que llama un enfoque de dos activos: XRP para velocidad y liquidez, RLUSD para estabilidad y cumplimiento normativo.
En noviembre de 2025, Ripple recaudó 500 millones de dólares a una valoración de 40.000 millones de Citadel Securities, Fortress Investment Group, Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard y Marshall Wace. Garlinghouse lo describió como una apuesta clara sobre cómo se verá el futuro de las criptomonedas.
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Dentro del panel de Zúrich donde Ripple expuso su visión
En el Web3 Banking Symposium organizado por la Crypto Valley Association en Zúrich en marzo de 2026, la directora comercial de Ripple, Tania Griffith, ofreció una ventana a cómo la compañía se presenta a los ejecutivos bancarios europeos.
El panel también contó con la participación del CEO de YouHodler y miembro de la junta de la CVA, Ilya Volkov, junto con ponentes de N3XT y Unblock.ch. El debate se centró en pagos internacionales, liquidación con stablecoins y la integración de la blockchain en la banca tradicional.
Griffith dijo al público que los bancos y las instituciones financieras se sienten cada vez más cómodos usando criptomonedas y blockchain para pagos.
Describió las stablecoins como un caso de uso probado y escalable para clientes institucionales. Señaló la liquidación más rápida, los menores costes, la operativa 24/7 y la mayor seguridad como los principales impulsores.
Fundamentalmente, presentó el enfoque de Ripple como complementario a los rieles financieros tradicionales, no como una alternativa. Ese mensaje se calibró para una audiencia de banqueros suizos acostumbrados a la precisión regulatoria. Explicó la función de XRP como moneda puente, utilizando el ejemplo de habilitar la liquidación instantánea entre pares de divisas menos comunes que los sistemas tradicionales tienen dificultades para atender.
Griffith destacó la primera solución de pagos con licencia de Ripple, lanzada en noviembre de 2023.
También analizó el papel de RLUSD en la agilización de los pagos de tesorería transfronterizos y vinculó el progreso institucional al reglamento MiCA de la UE, que, según dijo, había proporcionado el marco más claro que las instituciones europeas necesitaban.
Volkov resumió la trayectoria más amplia en el panel: la industria comenzó como tecnología y tokens, pero ahora es un negocio financiero totalmente regulado.
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Los bancos se están sumando, pero persiste la brecha de adopción de XRP
La lista de socios de Ripple parece un directorio de las finanzas globales.
Las relaciones clave incluyen SBI Holdings (el mayor conglomerado financiero de Japón y el socio más estrecho de Ripple), Santander (One Pay FX), Standard Chartered, PNC Financial, Bank of America (pilotos confirmados) y Zand Bank (primer banco digital de los EAU, incorporado en mayo de 2025).
El piloto con Mastercard anunciado en la conferencia Swell 2025 de Ripple representa un hito notable.
Utiliza RLUSD en el XRP Ledger para liquidar transacciones de tarjetas de crédito en fiat de la tarjeta de crédito Gemini a través de WebBank, asegurado por la FDIC.
Esto la convierte en una de las primeras instancias de una stablecoin regulada que liquida pagos tradicionales con tarjeta en una blockchain pública.
Los indicadores de adopción cuentan una historia de crecimiento:
- Los clientes de Ripple Payments se duplicaron trimestre a trimestre en 2025
- ODL procesó 15.000 millones de dólares en pagos transfronterizos en 2024, un aumento interanual del 32%
- Asia-Pacífico representa aproximadamente el 56% del volumen de ODL a través de más de 70 pares de corredores
- La fintech panafricana Onafriq construyó corredores de remesas que conectan 27 países africanos con el Reino Unido, Australia y el Golfo a través de más de 1.300 conexiones de monederos móviles en RippleNet
Pero aquí reside el matiz crítico que separa la narrativa corporativa de Ripple de la realidad de mercado de XRP.
Muchos de los más de 300 socios institucionales de Ripple usan la infraestructura de mensajería y liquidación sin tocar XRP. Incluso el CTO de Ripple, David Schwartz, ha reconocido que muchos clientes prefieren la liquidación fuera de la cadena.
The Motley Fool señaló con mayor claridad la desconexión: la capitalización de mercado de 116.000 millones de dólares de XRP en su máximo de finales de 2025 se construyó sobre aproximadamente 1 millón de dólares en comisiones anuales por transacción, lo que arroja una relación precio‑ventas efectiva superior a 60.000. Esa brecha entre la tracción corporativa y la utilidad del token sigue siendo la cuestión no resuelta más importante para los inversores en XRP.
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El caso de la SEC se cerró y se abrieron las puertas institucionales
La resolución de la demanda de la SEC contra Ripple — presentada el último día de Jay Clayton como presidente de la SEC en diciembre de 2020 — eliminó el mayor lastre tanto para la empresa como para el token. El fallo de julio de 2023 de la jueza Analisa Torres estableció un precedente histórico: XRP no es un valor cuando se vende de forma programática en bolsas públicas, aunque las ventas institucionales sí constituyeron ofertas de valores no registradas.
La SEC retiró su apelación en marzo de 2025 bajo la administración Trump.
El caso se cerró oficialmente en agosto de 2025 después de que ambas partes desistieran de sus apelaciones. Garlinghouse estimó que Ripple gastó más de 150 millones de dólares en su defensa legal. El director jurídico, Stuart Alderoty, enmarcó el impacto más amplio señalando que la SEC había retirado todos los casos contra todas las empresas cripto en Estados Unidos.
El impacto empresarial fue inmediato. A los pocos meses del cierre del caso, la SEC aprobó ETFs al contado de XRP de Canary Capital, Franklin Templeton, Bitwise, Grayscale y 21Shares. El XRPC de Canary debutó el 13 de noviembre de 2025 con 59 millones de dólares en volumen de negociación el primer día, el más alto de cualquier ETF lanzado ese año.
Colectivamente, los ETFs al contado de XRP han atraído más de 1.250 millones de dólares en flujos acumulados, bloqueando aproximadamente 810 millones de tokens en custodia institucional. La OCC concedió a Ripple una aprobación condicional para una licencia de banco fiduciario nacional en diciembre de 2025, posicionándolo para custodiar activos digitales y potencialmente acceder directamente al sistema de la Reserva Federal.
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Lo que los partidarios y los críticos aciertan — y en lo que se equivocan
La tesis alcista para el enfoque de Ripple proviene con más fuerza de sus propios ejecutivos. La presidenta Monica Long declaró a principios de 2026 que este año se abrirían las compuertas, citando la reafirmación del compromiso de Bank of America y la anulación por parte de la SEC del SAB 121 como momentos decisivos.
Garlinghouse ha proyectado que Ripple podría capturar el 14% del volumen anualizado de 155 billones de dólares de SWIFT.
Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, el analista institucional más destacado que cubre XRP, pronosticó inicialmente 8 dólares para 2026 y 28 dólares para 2030. Posteriormente recortó su objetivo de 2026 en un 65%, hasta 2,80 dólares — la mayor reducción entre todos sus pronósticos cripto — manteniendo al mismo tiempo el objetivo de 28 dólares a largo plazo, condicionado a que XRP se convierta en una infraestructura financiera global central.
Los escépticos plantean argumentos de fondo. Ryan Selkis, fundador de la firma de investigación Messari, ha calificado a XRP de activo anticuado perteneciente a una era previa a las stablecoins. Sostiene que su propuesta de valor ha sido erosionada por stablecoins reguladas como USDC (USDC).
Capitalistas de riesgo anónimos dijeron a Unchained Crypto que Ripple no vale nada más allá de sus tenencias de XRP y que los inversores en la ronda de 500 millones de dólares probablemente estaban comprando XRP con descuento más que valor empresarial. El director de innovación de SWIFT, Tom Zschach, ha argumentado que los bancos no externalizarán la finalidad de la liquidación a XRP, enfatizando que la liquidez es una cosa pero la exigibilidad legal es otra.
La crítica más contundente puede ser estructural. El XRP Ledger genera menos de 200.000 dólares al mes en comisiones por transacción, una fracción de lo que su capitalización de mercado de más de 80.000 millones de dólares implica sobre su uso. RippleNet puede crecer mientras la actividad on‑chain de XRP se mantiene modesta, creando una desconexión entre el éxito corporativo y el valor del token.
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El panorama competitivo converge rápidamente
Ripple no opera en el vacío. SWIFT conecta a más de 11.000 instituciones en más de 200 países y procesa más de 5 billones de dólares diarios, empequeñeciendo la red de Ripple por varios órdenes de magnitud. SWIFT GPI ha logrado que el 50% de los pagos se complete en 30 minutos, con la transacción más rápida de SWIFT Go registrando 21 segundos.
La finalización de la migración de SWIFT a ISO 20022 en noviembre de 2025 posiciona al incumbente para la interoperabilidad con blockchain. Las asociaciones con Chainlink, HSBC y Ant International en el procesamiento de activos tokenizados muestran que SWIFT no se está quedando quieto.
El mercado de las stablecoins presenta quizá la competencia más formidable. El volumen total de transacciones con stablecoins alcanzó 33 billones de dólares en 2025 — un aumento interanual del 72% — con USDC procesando por sí sola 18,3 billones. Las stablecoins ofrecen riesgo de volatilidad cero, operan en múltiples blockchains y no requieren infraestructura específica de una empresa. Stripe, Visa, Mastercard y PayPal están integrando la liquidación con stablecoins.
En este contexto, la RLUSD de Ripple funciona tanto como armadura defensiva como arma competitiva. Reconoce que la volatilidad de XRP ha sido una barrera al tiempo que posiciona a Ripple dentro del ecosistema de stablecoins contra el que antes competía.
Stellar (XLM), fundada por el cofundador de Ripple Jed McCaleb, apunta a un nicho complementario — inclusión financiera, remesas y ayuda humanitaria — con una capitalización de mercado de aproximadamente 7.900 millones de dólares frente a los más de 80.000 millones de XRP. Aunque Stellar atiende a un mercado significativamente diferente, su existencia subraya que la tecnología de Ripple no es única.
Mientras tanto, fintechs como Wise procesaron 118.000 millones de dólares en transferencias transfronterizas en 2024 utilizando un modelo de cuentas locales sin blockchain. La plataforma Kinexys de JPMorgan procesa pagos liquidados en blockchain dentro de su propio ecosistema. Es probable que el futuro implique coexistencia más que un ganador que se lleve todo, con Ripple compitiendo por la liquidación institucional y los corredores de mercados emergentes mientras SWIFT mantiene el dominio en las relaciones bancarias consolidadas.
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Dónde estamos: precio, ETFs y lo que viene
XRP cotiza aproximadamente entre 1,33 y 1,39 dólares a finales de marzo de 2026, alrededor de un 63% por debajo de su máximo histórico de 3,65 dólares alcanzado en julio de 2025. La capitalización de mercado del token se sitúa cerca de 82‑85 mil millones de dólares, situándolo entre las cinco principales criptomonedas.
El descenso posterior al máximo ha sido persistente. Tras dispararse un 580% entre noviembre de 2024 y enero de 2025 por la resolución con la SEC y un entorno político favorable a las criptomonedas, XRP pasó la segunda mitad de 2025 perdiendo valor. Una venta masiva más amplia en el mercado cripto en febrero de 2026 — Bitcoin (BTC) cayó un 25% — llevó a XRP por debajo de 1,20 dólares antes de una recuperación modesta.
Los ETFs al contado de XRP, a pesar de haber atraído más de 1.250 millones de dólares en flujos acumulados, han visto cómo los flujos semanales se desplomaban de 200 millones a aproximadamente 2 millones en medio de la caída. Los objetivos revisados de Standard Chartered enmarcan una amplia gama de posibles resultados:
- 2026: 2,80 dólares (recortado un 65% desde el objetivo original de 8 dólares)
- 2027: 7 dólares
- 2028: 12,60 dólares
- 2030: 28 dólares
La trayectoria corporativa de Ripple y la trayectoria de precios de XRP cuentan historias diferentes. La empresa posee más de 75 licencias regulatorias. Cuenta con una licencia de banco fiduciario nacional, más de 4.000 millones de dólares desplegados en adquisiciones y relaciones con cientos de instituciones financieras. Su stablecoin RLUSD está ganando tracción. El piloto con Mastercard podría resultar transformador. Sin embargo, el precio de XRP sigue tercamente ligado a ciclos especulativos cripto más que a los indicadores operativos de Ripple.
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Conclusión
Ripple ha construidoalgo tangible. El giro de la empresa de startup de mensajería en blockchain a proveedor de infraestructura financiera de pila completa —con intermediación principal (prime brokerage), gestión de tesorería, emisión de stablecoins y licencias regulatorias que rivalizan con los bancos tradicionales— se sitúa entre las transformaciones corporativas más ambiciosas en la historia de las criptomonedas.
Los más de 100.000 millones de dólares en volumen de pagos acumulado, la asociación con Mastercard y la valoración de 40.000 millones de dólares respaldada por Citadel/Fortress representan una credibilidad institucional real.
La pregunta sin resolver es si XRP, el token, captura ese valor. La desconexión entre el éxito corporativo de Ripple y la actividad on-chain de XRP —menos de 200.000 dólares al mes en comisiones de red que respaldan una capitalización de mercado de más de 80.000 millones de dólares— sigue siendo la tensión central.
Es posible que RLUSD eventualmente ayude al hacer que el ecosistema más amplio de Ripple resulte más atractivo para los bancos, que pueden usar stablecoins para la liquidación mientras XRP proporciona liquidez de fondo.
Pero la competencia de las stablecoins genéricas, la modernización de SWIFT y las alternativas fintech significa que la ventana de Ripple para establecer a XRP como infraestructura indispensable se está estrechando. La compañía ha construido los rieles. Si los trenes transportan XRP u otra cosa es la pregunta de los 80.000 millones de dólares.
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