Avantis

Qu’est-ce qu’Avantis ?

Avantis est un exchange décentralisé de perpétuels natif de Base pour l’effet de levier cross‑actifs, permettant aux traders de prendre une exposition synthétique longue ou courte sur des actifs crypto et des marchés du monde réel tels que les devises, les métaux, les indices et les actions en utilisant une liquidité libellée en USDC plutôt qu’un carnet d’ordres centralisé.

Le problème central du protocole est étroit mais commercialement pertinent : la plupart des plateformes de perpétuels on-chain concentrent la liquidité sur les grandes cryptomonnaies, tandis que l’accès aux actifs macro à effet de levier reste fragmenté, sous garde ou hors chaîne ; Avantis tente de résoudre cela en combinant un moteur de perpétuels piloté par oracles, un coffre de liquidité en USDC et une conception de produits à fort effet de levier au sein d’un seul venue on-chain. Sa caractéristique différenciante n’est pas d’être des « perpétuels décentralisés » au sens générique, mais d’offrir un effet de levier synthétique cross‑actifs et un modèle de « perpétuels sans frais » dans lequel les traders ne paient pas de frais fixes d’ouverture, de fermeture ni d’emprunt, et partagent plutôt une partie du profit lorsque une position se clôture dans la monnaie, une structure décrite dans la propre documentation sur les perpétuels sans frais du protocole. (docs.avantisfi.com)

Avantis doit être compris comme une application de dérivés DeFi de niche mais à haute vélocité plutôt que comme une Layer 1 généraliste ou un large réseau de smart contracts. Selon les données d’août 2026 examinées pour cette analyse, les agrégateurs de données de marché plaçaient AVNT dans la partie basse à médiane du top 1000 par capitalisation, avec CoinMarketCap indiquant un rang autour des 400 et CoinGecko indiquant un rang plus faible dans les 600, ce qui souligne à quel point les crypto‑actifs à petite capitalisation peuvent présenter une dispersion significative de rang entre fournisseurs de données. L’échelle au niveau du protocole est plus pertinente que le rang du token au comptant : le tableau de bord Avantis de DefiLlama montrait des dizaines de millions de dollars de TVL sur Base, plusieurs milliards de dollars de volume notionnel de perpétuels sur 30 jours et un volume cumulé de perpétuels bien supérieur au montant de capital passif déposé, tandis que les documents de la fondation Avantis faisaient référence à plus de 65 000 utilisateurs.

Ce mélange suggère que l’empreinte économique du protocole est principalement tirée par le flux de trading à effet de levier plutôt que par l’accumulation passive de TVL, une distinction qui importe car le volume notionnel des perpétuels peut croître mécaniquement avec l’effet de levier et ne représente pas le même type « d’activité réelle » que le règlement au comptant, les paiements ou le transfert d’actifs sans levier. (coinmarketcap.com)

Qui a fondé Avantis et quand ?

Avantis Labs a émergé en 2023, à une période où l’infrastructure des dérivés DeFi se remettait du désendettement de crédit de 2022–2023 et où les écosystèmes de Layer 2 Ethereum rivalisaient pour attirer des applications à fort flux d’ordres.

Le projet a levé un tour de seed de 4 millions de dollars en septembre 2023 mené par Pantera Capital, avec la participation de Founders Fund, Galaxy, le Base Ecosystem Fund de Coinbase et Modular Capital, selon TechCrunch et la note d’investissement de Pantera. Les profils publics identifient Harsehaj « Sehaj » Singh comme co‑fondateur et directeur général, tandis que le profil du projet sur CoinMarketCap nomme également Raymond Dong comme fondateur ou cadre fondateur senior ; la fondation Avantis est ensuite devenue l’entité écosystémique associée au token AVNT et au cadre de gouvernance. (techcrunch.com)

Le récit du projet a évolué, passant d’un venue de perpétuels sur Base conçu pour des profils de risque LP sophistiqués à une « couche de levier universelle » plus large pour les marchés macro on-chain. Les premiers documents mettaient l’accent sur la structuration en tranches des LP et sur l’effet de levier synthétique efficient en capital, en particulier la capacité pour les fournisseurs de liquidité de sélectionner leur exposition risque‑rendement plutôt que de souscrire passivement un pool monolithique. La documentation ultérieure et les documents sur le token ont déplacé l’accent vers les perpétuels sur actifs du monde réel, les perpétuels sans frais, le staking d’AVNT, les rachats programmatiques et une future architecture Avantis v2. Cette évolution est cohérente commercialement mais relève également le niveau d’exigence : Avantis n’est plus jugé uniquement par rapport aux DEX natifs de Base, mais par rapport aux acteurs établis des dérivés crypto, aux plateformes centralisées de perpétuels et aux nouveaux concurrents de perpétuels sur RWA dotés de modèles de liquidité et d’empreintes réglementaires différents. (techcrunch.com)

Comment fonctionne le réseau Avantis ?

Avantis n’exploite pas son propre réseau de consensus, il ne doit donc pas être analysé comme une blockchain de type preuve de travail, preuve d’enjeu ou DAG.

Il s’agit d’un protocole de couche application déployé sur Base, un rollup de Layer 2 Ethereum construit avec l’architecture OP Stack.

La documentation technique de Base le décrit comme un rollup dont les données de transactions sont publiées sur Ethereum pour la disponibilité des données, avec des séquenceurs produisant les blocs L2 et des validateurs dérivant et vérifiant l’état L2 à partir des données L1. En pratique, Avantis hérite de l’environnement d’exécution, du modèle de frais, des hypothèses de finalité et des risques de centralisation du séquenceur de Base, tandis qu’Ethereum fournit l’ancrage ultime de règlement et de disponibilité des données. (docs.base.org)

Au niveau du protocole, Avantis utilise un modèle de perpétuels synthétiques plutôt qu’un carnet d’ordres central traditionnel. Les traders ouvrent des positions à effet de levier contre un coffre de liquidité en USDC, avec des prix fournis via une exécution pilotée par oracles et des keepers responsables des actions liées à l’exécution ; la documentation sur les frais des keepers d’Avantis indique que les ordres sont exécutés par des bots keepers et que les frais d’exécution sont répercutés pour couvrir le gas. L’architecture de liquidité a également été mise à niveau : la documentation sur le coffre des LP d’Avantis décrit une migration vers un coffre unifié avUSDC, représenté comme un token de coffre de type ERC‑4626, dans lequel le capital des LP agit comme contrepartie aux trades et gagne des frais de trading plutôt que de simplement profiter des pertes des traders. Le modèle de sécurité comporte donc plusieurs couches : risque de règlement et de séquençage Ethereum/Base, risque de smart contracts d’Avantis, risque lié aux oracles et à l’exécution par les keepers, et transfert de risque de marché entre les traders, le buffer du coffre et les LP. docs.avantisfi.com

Quelles sont les tokenomics d’AVNT ?

AVNT est un token ERC‑20 sur Base avec une offre totale fixe de 1 milliard de tokens, selon la documentation officielle du token AVNT et la page du token de la fondation Avantis. L’allocation est sensiblement axée sur les incitations : les documents de la fondation indiquent que plus de la moitié de l’offre est réservée à la communauté via des airdrops, des incitations on-chain et des subventions d’écosystème, tandis que les investisseurs et l’équipe/conseillers représentent ensemble une large minorité de l’offre.

Selon les instantanés de marché d’août 2026, seulement environ un tiers de l’offre maximale semblait être en circulation sur les principaux agrégateurs de données, ce qui signifie qu’AVNT portait encore un risque futur de déblocages et d’émissions, même si l’offre maximale nominale est plafonnée. Un plafond de l’offre maximale ne rend pas à lui seul l’actif économiquement déflationniste ; la question pertinente est de savoir si les brûlures et la demande réelle dépassent au fil du temps les périodes d’acquisition, les récompenses et les incitations de liquidité. (docs.avantisfi.com)

L’utilité d’AVNT est conçue autour de la gouvernance, du staking, des incitations, des remises sur frais et du backstop du protocole plutôt que du paiement du gas. La documentation du module de staking de sécurité décrit un système dans lequel les détenteurs peuvent staker AVNT pour soutenir la sécurité des LP, gagner des récompenses en AVNT et des boosts d’XP, et faire face à un risque théorique de slashing si des déficits graves du coffre surviennent. D’après les derniers documents examinés, le staking visait un APR libellé en AVNT proche de 20 %, mais cela doit être interprété principalement comme une émission d’incitation plutôt que comme un rendement cash natif. Plus important économiquement est le programme de rachat et de brûlure, qui alloue 30 % des frais admissibles quotidiens d’ouverture, de fermeture et de gains à des achats de marché et à des brûlures, avec une feuille de route visant à augmenter cette part au‑delà de 50 % si l’économie du protocole et l’efficacité du capital des LP le permettent.

Cela crée un lien plus clair entre l’utilisation et l’offre du token que pour de nombreux tokens de gouvernance, mais ce lien reste dépendant du maintien de frais de trading soutenus, de spreads compétitifs et de la capacité du protocole à éviter de subventionner le volume de manière non économique. (docs.avantisfi.com)

Qui utilise Avantis ?

L’utilisation d’Avantis est concentrée sur les dérivés DeFi, en particulier le trading spéculatif avec effet de levier, plutôt que sur les paiements, le jeu ou le règlement d’entreprise. Les métriques du protocole de DefiLlama montraient que le volume notionnel de perpétuels était de multiples du TVL, ce qui est normal pour les venues à effet de levier mais important d’un point de vue analytique, car cela signifie que le volume global peut surestimer la profondeur économique par utilisateur unique si le même collatéral est recyclé à travers des trades à fort levier. La propre documentation d’Avantis fait le même constat indirectement : les perpétuels sans frais sont conçus pour les traders à fort effet de levier, avec des actifs pris en charge incluant les grandes cryptos et les memes à fort levier, tandis que le produit plus large à frais fixes prend en charge le forex, les matières premières, les indices et les actions. L’affirmation d’usage la plus crédible n’est donc pas qu’Avantis a créé une adoption généralisée des actifs du monde réel, mais que il a trouvé une niche produit‑marché parmi les traders on-chain recherchant un levier macro et crypto sans utiliser de plateforme d’échange centralisée. defillama2.llamao.fi

Les relations institutionnelles du protocole relèvent principalement du capital-risque et du soutien écosystémique plutôt que de l’adoption par des entreprises au sens traditionnel. Pantera, Founders Fund, Galaxy, Base Ecosystem Fund et Modular Capital ont participé au tour d’amorçage, et DefiLlama a ensuite enregistré un tour de série A supplémentaire en 2025 avec Pantera, Founders Fund, SALT, Symbolic Capital et Flowdesk parmi les investisseurs. Ces relations sont significatives parce qu’elles peuvent améliorer l’accès au marché, la crédibilité et les partenariats de liquidité, mais elles ne doivent pas être confondues avec une utilisation réglementée de la plateforme de trading par des institutions. Le soutien de l’écosystème Base de Coinbase est stratégiquement pertinent parce qu’Avantis est natif de Base et bénéficie de la distribution et des coûts d’exécution réduits de cette chaîne, mais le protocole reste une application avec ses propres contrôles de risque plutôt qu’une bourse de produits dérivés opérée par Coinbase. (techcrunch.com)

Quels sont les risques et les défis pour Avantis ?

Avantis fait face à une exposition réglementaire particulièrement complexe parce qu’il offre une exposition synthétique à effet de levier sur les cryptoactifs, le FX, les matières premières, les indices et les actions, des catégories qui peuvent impliquer les cadres réglementaires des dérivés, des matières premières, des valeurs mobilières et de la protection des consommateurs selon la juridiction de l’utilisateur et la conception du produit. Les documents publics examinés ne montrent ni approbation d’un ETF spot AVNT ni action majeure de la SEC/CFTC sur la classification du jeton alléguant spécifiquement qu’AVNT est une valeur mobilière, mais les anciennes conditions d’Avantis et ses écrans d’accès restreignent les personnes ou l’accès américains, et les lignes directrices de la CFTC traitent généralement l’offre de contrats à terme, d’options ou de produits similaires à des clients américains comme une activité pouvant nécessiter un enregistrement, sauf si une exemption s’applique. Par ailleurs, il existe une action en justice active en matière de marque déposée aux États‑Unis, déposée en décembre 2025 dans le Southern District of New York par American Century Companies et American Century Proprietary Holdings contre Avantis Foundation, Lumena Labs et Harsehaj Singh, alléguant une violation de marque au titre du Lanham Act ; ce n’est pas une affaire de droit des valeurs mobilières, mais cela représente un risque significatif lié à la marque et au contentieux. avantisfi.org

Les risques de centralisation ne sont pas non plus négligeables. Au niveau de la chaîne, Avantis dépend du séquençage du rollup de Base, de la gouvernance de l’OP Stack et du chemin de règlement sur Ethereum ; bien que la documentation de Base décrive des validateurs et une vérification de type preuves de fraude, de nombreux rollups optimistes se sont historiquement appuyés sur un séquençage centralisé ou semi‑centralisé, ce qui peut affecter les hypothèses de vivacité, d’ordonnancement et de résistance à la censure. Au niveau du protocole, Avantis dépend de la qualité des oracles, de la fiabilité des keepers, des paramètres de risque, de la conception du tampon de coffre et des processus de gouvernance ou d’administration qui modifient les frais, les marchés pris en charge et les règles de slashing. La pression concurrentielle est intense : Hyperliquid, les systèmes de dérivés de type GMX ou dYdX, Gains Network, Synthetix, Ostium et d’autres plateformes de perpétuels RWA ou de marge croisée se disputent tous l’attention des traders, le capital des teneurs de marché et la distribution des interfaces. Si des concurrents offrent une liquidité plus profonde, une exécution plus précise, un meilleur cross‑margining ou un positionnement réglementaire plus clair, le récit de frais nuls et de RWA d’Avantis pourrait ne pas suffire à conserver ses parts de marché. (docs.base.org)

Quelles sont les perspectives d’avenir pour Avantis ?

La feuille de route vérifiée se concentre sur l’expansion d’un protocole de perpétuels natif de Base vers une pile d’infrastructure de levier plus complète. La feuille de route d’Avantis répertorie des intégrations composables pour les fournisseurs de liquidité avec des protocoles tels que les marchés monétaires et les plateformes de rendement structuré, un coffre de tenue de marché décentralisé, plus de 100 actifs du monde réel, et Avantis v2 comme L2 dédié avec marge croisée pour les actifs crypto et RWA et une efficacité du capital nettement supérieure.

La feuille de route spécifique à AVNT met également en avant des boosts de staking, des réductions de frais et des rachats conditionnés à des jalons, tandis que la documentation en direct sur les rachats montre une allocation actuelle de 30 % des frais, avec une augmentation prévue une fois les mises à niveau économiques terminées.

Ce sont des orientations judicieuses pour une plateforme de dérivés : le cross‑margining peut améliorer l’efficacité du capital, un environnement d’exécution dédié peut réduire la latence et les contraintes produit, et des coffres composables peuvent élargir la demande côté LP. docs.avantisfi.com

L’obstacle structurel est que chaque élément de la feuille de route accroît la complexité.

Plus de marchés RWA exigent une couverture robuste par les oracles, une gestion des heures de marché, des contrôles du risque de gap et des politiques d’accès adaptées aux juridictions ; un L2 dédié pourrait améliorer les performances mais introduirait de nouvelles hypothèses concernant les ponts, le séquenceur et la gouvernance ; et des allocations de rachat plus élevées peuvent entrer en conflit avec la rémunération des LP si les revenus de trading ne sont pas suffisamment durables. La viabilité à long terme d’Avantis dépend donc moins de la trajectoire de prix d’AVNT que de la capacité du protocole à convertir un volume notionnel élevé en génération récurrente de frais ajustés au risque, sans dépendre excessivement des émissions, du churn lié au levier ou d’incitations temporaires. L’actif reste une exposition à un jeton d’application pour une plateforme de dérivés spécialisée, et non un large réseau monétaire ; son cas d’investissement doit donc être évalué à travers la qualité des revenus de trading, la rétention des LP, la performance du moteur de risque, la résilience réglementaire et la crédibilité de la feuille de route d’infrastructure v2 plutôt qu’au travers de récits génériques de croissance du secteur RWA.