Tether’s USDT est le roi évident du marché des stablecoins. Pourquoi même se poser la question de quel stablecoin utiliser, n'est-ce pas? Faux. Il y a de nombreux facteurs à considérer et certaines alternatives qui pourraient mériter votre attention. La plus évidente est, bien sûr, Circle’s USDC. Mais il y a des candidats plus prometteurs. L'un des plus prometteurs est le FDUSD né à Hong Kong.
Comme nous l'avons souligné un peu plus tôt, Tether est sur le point d'atteindre une capitalisation boursière historique de 120 milliards de dollars.
Il est temps de mettre les principales stablecoins en compétition pour voir laquelle vaut la peine d'être utilisée en 2024.
Introduction : Qu'est-ce que les Stablecoins et Pourquoi en Avez-vous Besoin ?
Les stablecoins ont rapidement évolué pour devenir des composants indispensables de l'écosystème des cryptomonnaies. Pourquoi ? Parce qu'ils comblent le fossé entre le monde volatil des actifs numériques et la stabilité des monnaies fiduciaires traditionnelles.
Leur importance réside dans leur capacité à fournir un moyen d'échange stable et une réserve de valeur au sein du marché crypto. Ils atténuent les fluctuations de prix inhérentes aux cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum. Ils conservent toujours la même valeur, indépendamment des fluctuations globales du marché crypto.
Ainsi, les stablecoins sont parfaits pour différentes fins que les commerçants, les investisseurs et les institutions pourraient poursuivre. Les stablecoins sont un outil fiable pour les transactions, la couverture, et l'accès aux services financiers décentralisés.
L'essor des stablecoins n'a pas seulement facilité des expériences de trading plus fluides, mais a également joué un rôle crucial dans le développement de la finance décentralisée (DeFi). Ils sont devenus une pierre angulaire pour la liquidité dans les échanges crypto et un refuge pendant les périodes de volatilité du marché.
Parmi la multitude de stablecoins, Tether (USDT), USD Coin (USDC) ont émergé comme acteurs majeurs, chacun apportant des caractéristiques et des approches uniques en matière de stabilité, conformité et intégration de marché.
De nouveaux concurrents émergent constamment, défiant les leaders établis, comme le fait efficacement First Digital USD (FDUSD).
Ces stablecoins, bien qu'ils partagent l'objectif commun de maintenir une valeur stable, diffèrent dans leurs modèles opérationnels, leur conformité réglementaire, leurs niveaux de transparence et leurs intégrations technologiques.
Selon vos objectifs personnels, comprendre ces différences est crucial si vous souhaitez utiliser des stablecoins avec un résultat maximal.
Dominance des Stablecoins et Développements Récents
Les stablecoins sont en plein essor.
En septembre 2024, la capitalisation boursière totale des stablecoins a grimpé à plus de 169 milliards de dollars. Cela marque une augmentation substantielle de 38,5% par rapport à 122 milliards de dollars en octobre 2023.
Tether (USDT) continue de dominer le marché des stablecoins, avec une part colossale de 70,4% et sa capitalisation boursière approchant le seuil de 120 milliards de dollars. Cette domination est alimentée par des afflux de capitaux constants et une adoption généralisée sur divers échanges et plateformes.
Et ils ne manquent pas l'occasion de l'utiliser pour construire continuellement plus de masse musculaire.
Au cours du mois dernier seulement, Tether a frappé un milliard de dollars supplémentaires sur la blockchain Ethereum et 100 millions de dollars sur Tron.
D'autres stablecoins font également des progrès significatifs.
L'USDC de Circle a connu une croissance régulière, presque en dépassant l'USDT à la plupart des égards.
Mais c'est le First Digital USD (FDUSD), le nouveau venu, qui a démontré une croissance remarquable.
Au cours des 30 derniers jours, la capitalisation boursière de FDUSD a augmenté de 47 %, atteignant 2,94 milliards de dollars. Cette expansion rapide souligne l'appétit pour des stablecoins alternatifs qui offrent différentes fonctionnalités ou se conforment aux cadres réglementaires régionaux (plus à ce sujet dans une minute).
La croissance robuste des stablecoins est influencée par plusieurs facteurs.
Les préoccupations mondiales concernant l'inflation ont poussé les individus et les institutions à chercher des actifs pouvant préserver la valeur sans s'exposer à la volatilité des cryptomonnaies traditionnelles. Dans des pays comme l'Argentine ou l'Afrique du Sud, les gens apprennent rapidement à faire confiance aux stablecoins, en raison de la nature fragile de leur confiance envers leurs gouvernements et leurs politiques budgétaires.
Ainsi, les monnaies fiduciaires affaiblies ont conduit à une adoption accrue des stablecoins comme moyen de protéger la richesse et de faciliter les transactions internationales sans les contraintes des systèmes bancaires traditionnels, souvent corrompus et capricieux.
D'un autre côté, les stablecoins sont devenus un outil multifonctionnel pour les commerçants expérimentés sur les plateformes DeFi. Les utilisateurs peuvent désormais prêter, emprunter et gagner des intérêts sur leurs avoirs en stablecoins, intégrant davantage ces actifs dans le tissu de la finance numérique.
Regardons comment deux des principales stablecoins - USDT et USDC - se comparent l'une à l'autre et à un concurrent sérieux et en très forte croissance - FSUSD.
Tether (USDT) - Histoire et Données Financières
Tether (USDT), lancé en 2014, a été pionnier du concept de stablecoins en introduisant un jeton numérique indexé sur le dollar américain sur une base de 1:1.
À cette époque, l'idée semblait assez étrange. Qui aurait jamais besoin d'une représentation numérique d'un simple dollar américain, demandaient les gens.
Le temps a bien remis les choses en ordre, cependant.
L'innovation de Tether a fourni une solution au problème de la volatilité dans le trading de cryptomonnaies. Permettant aux utilisateurs de passer des positions crypto sans revenir aux monnaies fiduciaires, économisant ainsi du temps et réduisant les coûts de transaction.
La capitalisation boursière de l'USDT a connu une croissance exponentielle, évoluant maintenant autour de 119 milliards de dollars. Cette croissance reflète son acceptation généralisée et la confiance placée en elle par la communauté crypto, malgré les controverses persistantes. La capacité de Tether à fournir de la liquidité sur divers échanges a consolidé sa position comme un composant d'infrastructure critique sur le marché crypto. Pour certains utilisateurs, l'USDT est le véritable sang du marché crypto, plutôt que Bitcoin ou Ethereum.
<u>Cap. de marché USDT, 12 derniers mois / CoinMarketCap</u>
Ce qui est encore plus convaincant, c'est le fait que l'USDT a récemment surpassé Visa en termes de valeur de transaction. Une grande partie du succès est due à une décision sage de frapper des USDTs sur différentes blockchains. Avec le temps, Tron s'est avéré plus rapide qu'Ethereum pour les transactions USDT, et les frais sont significativement plus bas.
Mais chaque rose a ses épines. Et l'USDT aussi.
Tether a fait l'objet d'un examen minutieux sur sa transparence et la nature de ses réserves.
Les critiques et les régulateurs ont remis en question le fait que Tether détienne suffisamment d'actifs pour soutenir tous les jetons USDT en circulation entièrement.
Dans le passé, Tether affirmait que l'USDT était entièrement soutenu par des dollars américains détenus en réserve. Les divulgations ultérieures ont révélé que les réserves comprenaient un mélange de liquidités, d'équivalents de liquidité, et d'autres actifs, y compris du papier commercial et des prêts.
En 2024, Tether a annoncé des bénéfices nets de 5,2 milliards de dollars au premier semestre, principalement grâce à des investissements dans les bons du Trésor américain et autres actifs. Malgré sa rentabilité, des questions sur la transparence de ses réserves persistent.
Les autorités ont constamment fait pression sur Tether pour qu'il divulgue des audits détaillés de ses avoirs, ce qui a conduit à des tensions réglementaires. L'absence d'états financiers entièrement transparents et audités de manière indépendante reste un sujet contentieux qui pourrait avoir un impact sur les opérations de Tether et la confiance des utilisateurs à long terme.
Et c'est quelque chose que vous devriez clairement prendre en considération si vous êtes sur le point de confier à Tether certains de vos actifs et de votre patrimoine.
USD Coin (USDC) - Histoire et Données Financières
L'USD Coin (USDC) a été introduit en 2018 grâce à une collaboration entre Circle et Coinbase, deux acteurs importants et respectables de l'industrie des cryptomonnaies.
Dès sa création, l'USDC a été conçu avec un fort accent sur la conformité réglementaire et la transparence, se positionnant comme une alternative digne de confiance face aux autres stablecoins. Et par autres, nous entendons, bien sûr, l'USDT de Tether, qui était, à l'époque, déjà la cryptomonnaie leader de son genre.
Et Circle fait beaucoup de choses de manière absolument différente.
L'USDC maintient son indexation au dollar américain grâce à une politique de réserve stricte, garantissant que chaque jeton USDC est soutenu 1:1 par des dollars américains détenus dans des comptes séparés dans des institutions financières réglementées. Pour renforcer la confiance, l'USDC fournit des attestations mensuelles de Grant Thornton LLP, un cabinet comptable de premier plan, vérifiant l'adéquation de ses réserves.
En 2024, la capitalisation boursière de l'USDC s'élève à environ 35,88 milliards de dollars, ce qui en fait le deuxième plus grand stablecoin derrière Tether. L'USDC a gagné une traction considérable, notamment auprès des investisseurs institutionnels et au sein de l'écosystème DeFi, où sa transparence et sa conformité sont fortement valorisées.
<u>Cap. de marché USDC, 12 derniers mois / CoinMarketCap</u>
En termes simples, pour de nombreux utilisateurs, l'USDC est tout simplement une option plus transparente et fiable que l'USDT, constamment entouré d'un halo de scandales et de luttes avec les autorités et les législateurs.
L'intégration de l'USDC dans les systèmes financiers mondiaux est facilitée par des partenariats stratégiques avec des institutions financières majeures et des entreprises technologiques.
Sa conformité avec le règlement "Markets in Crypto-Assets" (MiCA) en Europe témoigne de l'engagement de l'USDC à s'aligner sur les normes réglementaires en évolution. Et marque à nouveau le net contraste avec l'évolution de l'USDT.
Cette approche proactive n'a pas seulement élargi sa base d'utilisateurs, mais a également positionné l'USDC favorablement dans les discussions sur l'avenir des actifs numériques réglementés.
Tout comme son ennemi juré, l'USDC a été à l'avant-garde de l'innovation technologique, soutenant plusieurs réseaux blockchain au-delà d'Ethereum, y compris Algorand, Solana et Stellar.
First Digital USD (FDUSD) - Histoire et Données Financières
First Digital USD (FDUSD) est l'une des nouvelles additions aux... Contenu: marché des stablecoins. Il a été lancé par First Digital Trust, une institution financière basée à Hong Kong spécialisée dans les solutions de conservation et de services d'actifs. FDUSD vise à fournir une option de stablecoin sûre et conforme, s'adressant particulièrement au marché asiatique.
Malgré son entrée relativement récente, FDUSD a déjà connu une croissance significative.
Au cours des 30 derniers jours, sa capitalisation boursière a bondi de 47 %, atteignant 2,94 milliards de dollars.
Cette ascension rapide peut être attribuée à plusieurs facteurs.
FDUSD met l'accent sur le respect total des réglementations régionales, séduisant ainsi les utilisateurs et les institutions dans les juridictions où le contrôle réglementaire est strict. En ce sens, il est beaucoup plus proche de l'USDC que de l'USDT.
Un soutien intégral des actifs est également en jeu ici. FDUSD s'engage à maintenir une couverture de réserve complète, fournissant aux utilisateurs la confiance que chaque token est convertible en sa valeur équivalente en dollars américains. Cela aide à instaurer la confiance, pour le moins.
Il est également intéressant de noter que l'intégration de FDUSD dans les principales bourses offshore a amélioré sa liquidité et son accessibilité, en faisant une alternative viable aux stablecoins établis comme l'USDT.
La mise en avant des transactions transfrontalières est la fonctionnalité phare de FDUSD. Le nouveau stablecoin d'origine asiatique est conçu pour faciliter les paiements transfrontaliers efficaces, répondant à un besoin critique de la finance mondiale, notamment dans les régions où les services bancaires traditionnels peuvent être limités ou coûteux.
Bien que la part de marché de FDUSD reste faible par rapport à l'USDT et à l'USDC, sa trajectoire de croissance et son positionnement stratégique suggèrent qu'il pourrait devenir un acteur important dans le domaine des stablecoins. En particulier sur certains marchés régionaux, bien qu'il y ait des signes de sa popularité croissante dans le monde entier.
USDT, USDC et FDUSD : Analyse Comparative - Résilience, Durabilité et Réputation
Les stablecoins USDT, USDC et FDUSD, bien qu'ils partagent l'objectif fondamental de maintenir une valeur stable indexée sur le dollar américain, diffèrent considérablement dans leurs approches de transparence opérationnelle, de conformité réglementaire, d'intégration technologique et de stratégies de marché.
Une analyse approfondie de ces différences est essentielle pour comprendre leurs positions respectives sur le marché et les développements potentiels à venir. C'est ainsi que vous définissez où investir votre argent.
Transparence Opérationnelle et Gestion des Réserves
Comme mentionné précédemment, l'USDT a historiquement été moins transparent concernant ses réserves.
Bien que Tether ait fourni des attestations et des rapports périodiques, ceux-ci n'ont pas toujours satisfait les autorités réglementaires ou les critiques qui exigent des audits complets par des tiers réputés. La composition des réserves de l'USDT a été un point central de préoccupation, une partie significative ayant été précédemment détenue sous forme de papier commercial et d'autres actifs plutôt qu'en équivalents de trésorerie. Cette absence de transparence totale soulève des questions quant à la capacité de Tether à répondre aux demandes de rachat pendant les périodes de forte tension sur le marché. Plus les gens retirent leurs actifs, plus la pression sur Tether augmente.
En revanche, l'USDC a bâti sa réputation sur la transparence opérationnelle.
Circle, l'émetteur de l'USDC, fournit régulièrement des attestations détaillées de ses réserves, réalisées par Grant Thornton LLP. Ces rapports incluent des informations sur les types d'actifs détenus et confirment que les réserves sont conservées dans des comptes séparés. L'engagement de l'USDC envers la transparence s'étend à la conformité avec les réglementations Know Your Customer (KYC) et Anti-Money Laundering (AML), renforçant ainsi sa crédibilité parmi les régulateurs et les utilisateurs institutionnels.
FDUSD met également l'accent sur le soutien intégral des actifs et la conformité réglementaire.
Mais en tant que stablecoin plus récent, le FDUSD n'a pas encore établi une longue expérience de transparence. Son association avec First Digital Trust, une entité réglementée, ajoute une couche de crédibilité. Cependant, le FDUSD devra continuer à bâtir la confiance grâce à des rapports transparents et cohérents et à des audits indépendants pour solidifier sa réputation. S'il parvient à aller plus loin sans scandales ni moments douteux, il se démarquera davantage dans le sillage de l'USDC. Cela marquera un contraste avec l'USDT et rendra la concurrence encore plus vive.
Conformité Réglementaire et Intégration Globale
Préféreriez-vous confier vos économies ou vos actifs opérationnels à une entité qui est 100 % légale ou à une entité régulièrement au bord d'une guerre avec les autorités ? À moins d'être un fan de Pavel Durov, la réponse est assez évidente.
La conformité réglementaire est un facteur de différenciation majeur parmi les stablecoins, influençant leur adoption et leur intégration dans le système financier mondial.
Encore une fois, l'USDT a fait face à des défis réglementaires, y compris des enquêtes et des amendes liées à ses divulgations de réserve et à ses opérations. Ces problèmes ont conduit à des restrictions dans certaines juridictions et ont incité certaines institutions à limiter ou éviter l'utilisation de l'USDT en raison de préoccupations de conformité.
Par exemple, avec la mise en œuvre de MICA, de nombreux services et plateformes européens s'apprêtent à se débarrasser de l'USDT. Cela inclut même Binance dans de nombreux pays de l'UE.
Cela pourrait ne rien signifier pour vous si vous venez d'autres parties du monde, mais en Europe, l'USDT semble sur le point de perdre ses positions de leader.
L'USDC a activement interagi avec les régulateurs et conçu ses opérations pour répondre aux exigences réglementaires sur les marchés clés. Sa conformité à la réglementation MiCA en Europe et son adhésion aux réglementations financières américaines positionnent l'USDC comme un stablecoin pouvant être utilisé en toute confiance par les institutions et les entités opérant dans des environnements réglementaires stricts.
Vous pourriez ne pas aimer le fait que vous deviez expliquer à vos partenaires d'affaires pourquoi vous choisissez l'USDC plutôt que l'USDT, mais en termes d'obstacles légaux, l'USDC semble un choix plus clair.
Le FDUSD opère dans le cadre réglementaire de Hong Kong et d'autres juridictions asiatiques. Son accent mis sur la conformité dans ces régions en fait une option attrayante pour les utilisateurs et les entreprises opérant en Asie. À mesure que les paysages réglementaires mondiaux évoluent, la capacité de FDUSD à naviguer et à se conformer aux régulations internationales sera cruciale pour son expansion. Les experts n'ont aucun doute que FDUSD va se conformer à toutes sortes de demandes légales au fur et à mesure que l'adoption généralisée augmentera. Cela en fait un concurrent de plus en plus féroce pour l'USDT.
Intégration Technologique et Participation à l'Écosystème
Il est difficile de comparer directement les vitesses de transaction et les frais de l'USDT, de l'USDC et du FDUSD du fait qu'ils opèrent sur des blockchains différentes. Mais il y a tout de même des informations dont vous devriez être au courant.
L'USDT (Tether) est disponible sur plusieurs blockchains, y compris Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20), et d'autres comme Solana et Binance Smart Chain.
Sur le réseau Ethereum, les transactions USDT peuvent être plus lentes et comporter des frais plus élevés en raison de la congestion du réseau et des prix du gaz élevés (atteignant parfois quelques dollars pour 100 dollars envoyés). En revanche, l'USDT sur le réseau Tron offre des vitesses de transaction plus rapides et des frais considérablement plus bas, en faisant un choix populaire pour les utilisateurs qui priorisent l'efficacité des coûts et des transferts rapides.
L'USDC (USD Coin) opère également sur plusieurs blockchains comme Ethereum, Algorand, Solana et Stellar. À l'instar de l'USDT, les transactions USDC sur Ethereum peuvent être coûteuses et plus lentes en raison de la congestion du réseau.
Cependant, sur des réseaux comme Solana et Algorand, les transactions USDC sont beaucoup plus rapides et entraînent des frais minimes, souvent juste quelques fractions de centime, grâce à la forte capacité de traitement et à l'évolutivité de ces réseaux.
Quoi qu'il en soit, dans la plupart des cas, le réseau plus large de l'USDT permet des frais moins chers que l'USDC (Tron vs Solana blockchain, pour cette affaire). Mais pour de petites transactions, la différence est négligeable. Ainsi, pour la plupart des utilisateurs ordinaires, ils sembleront adéquatement similaires.
FDUSD (First Digital USD) est un stablecoin plus récent, et les données spécifiques sur ses vitesses de transaction et ses frais sont encore quelque peu limitées.
FDUSD opère sur Ethereum, une blockchain relativement lente à l'heure actuelle, et BNB Chain qui met l'accent sur des temps de transaction rapides et des frais relativement bas pour renforcer son attrait pour les paiements mondiaux.
Quoi qu'il en soit, il serait prudent de dire que, d'une manière générale, la vitesse des transactions et les frais doivent être améliorés ici, par rapport à l'USDT sur Tron et à l'USDC sur Solana.
Stratégie de Marché et Base d'Utilisateurs
Les stratégies de marché de ces stablecoins influencent leur adoption et la démographie de leurs bases d'utilisateurs.
USDT cible une large base d'utilisateurs, des traders particuliers aux grandes institutions, offrant une grande liquidité et disponibilité sur de nombreuses bourses. Ses faibles frais de transaction sur certains réseaux, comme Tron, le rendent attractif pour les traders à fort volume et ceux recherchant des transactions rentables.
L'USDC se concentre sur l'adoption institutionnelle et l'intégration dans les services financiers réglementés. Ses partenariats avec des institutions financières établies et des entreprises fintech reflètent une stratégie visant à instaurer la confiance et à faciliter les opérations financières à grande échelle.
FDUSD se positionne stratégiquement sur les marchés asiatiques, s'adressant aux utilisateurs nécessitant des solutions de paiement transfrontalières efficaces et conformes aux régulations régionales. Sa croissance sur ces marchés indique un alignement réussi avec les besoins de sa base d'utilisateurs cible.
Évaluation des Risques et Durabilité
Chaque stablecoin est confronté à des risques pouvant impacter sa durabilité et sa position sur le marché.
Les principaux risques de l'USDT proviennent de l'examen réglementaire et du potentiel d'actions légales pouvant limiter ses opérations. De plus, toute perte significative de confiance en raison des problèmes de transparence des réserves pourrait entraîner une diminution rapide de sa capitalisation boursière et de sa liquidité.
Les risques de l'USDC sont liés aux changements réglementaires pouvant imposer de nouvelles exigences ou restrictions sur les stablecoins. Bien que sa position de conformité soit une force, elle soumet également l'USDC aux incertitudes des évolutions réglementaires.
FDUSD fait face aux défis de la construction d'une part de marché dans un environnement déjà compétitif, mais son accent sur l'Asie et la conformité pourrait le favoriser.Skip translation for markdown links.
Contenu: un environnement concurrentiel et établir une confiance à long terme. Les changements réglementaires dans ses régions d'exploitation ou les évolutions géopolitiques plus larges pourraient également avoir un impact sur sa croissance.
Conclusion
En conclusion, bien que l'USDT, l'USDC et le FDUSD aient tous pour objectif fondamental de fournir de la stabilité au sein du marché des cryptomonnaies, leurs différences en matière de transparence, de conformité, d'intégration technologique et de stratégies de marché répondent à différents segments du marché.
La domination de l'USDT repose sur sa liquidité et son adoption généralisée, ce qui le rend indispensable pour de nombreux traders et plateformes. Toutefois, des préoccupations persistantes concernant la transparence et la conformité réglementaire présentent des risques potentiels. Si vous souhaitez avoir vos actifs dans une monnaie largement populaire et acceptée partout sur la planète, l'USDT est le choix qui s'impose.
L'engagement de l'USDC en faveur de la transparence et de l'adhésion aux réglementations séduit les institutions et les utilisateurs qui privilégient la sécurité et la conformité. Ses intégrations technologiques et son soutien à l'innovation le positionnent bien pour la croissance sur les marchés réglementés et les applications financières avancées. Si vous êtes un citoyen respectueux des lois (surtout si vous vivez en Europe), l'USDC est la voie à suivre. Sûr et solide.
Le FDUSD, en tant que stablecoin émergent, capitalise sur les opportunités régionales, en se concentrant sur la conformité et l'efficacité dans les transactions transfrontalières. Son succès dépendra de sa capacité à établir la confiance et à élargir ses intégrations au sein du système financier mondial. Mais, pour l'instant, c'est déjà un choix assez intéressant pour les utilisateurs en Asie où le FDUSD est déjà devenu une sorte de USDC local.