Jito Staked SOL

JitoSOL : le token de liquid staking de Solana optimisé par le MEV

Jito Staked SOL (jitoSOL) commands plus de 53 % du marché du liquid staking de Solana (SOL), avec environ 17,6 millions de SOL verrouillés dans son pool de staking.

Aux prix actuels, cela represents une capitalisation boursière de plus de 1,8 milliard de dollars, ce qui en fait, de loin, le plus grand token de liquid staking sur Solana.

Le token functions comme un reçu pour le SOL staké, qui s’apprécie au fil du temps par rapport à l’actif sous-jacent.

Contrairement au staking traditionnel, qui rend les actifs illiquides pendant la période de staking, le jitoSOL reste librement transférable et utilisable dans les applications de finance décentralisée tout en continuant à accumuler des récompenses de staking.

Ce qui distinguishes jitoSOL des tokens de liquid staking concurrents, c’est l’intégration des récompenses de Maximal Extractable Value dans le rendement de staking.

Ce flux de revenus supplémentaire, issu de l’optimisation de l’ordre des transactions sur Solana, a historiquement added 1 à 3 % par an aux rendements de staking standards, portant les rendements totaux à environ 7–8 % d’APY.

Le token a attracted une attention institutionnelle significative. En juillet 2025, Anchorage Digital — la seule banque crypto fédérale américaine — a commencé à prendre en charge les opérations de mint et de rachat de jitoSOL. La même année, VanEck a filed une demande pour le premier ETF spot Solana entièrement adossé à un token de liquid staking, en utilisant jitoSOL comme actif sous-jacent.

De l’infrastructure MEV au liquid staking

Jito Labs a été founded en 2021 par Lucas Bruder et Zanyar Sherwani. Bruder, diplômé en ingénierie de Carnegie Mellon avec une expérience préalable chez Tesla et dans des entreprises de robotique, a recognized des parallèles entre la dynamique du MEV sur Ethereum et les inefficiences émergentes sur la chaîne à haut débit de Solana.

L’objectif initial de l’entreprise était centered sur l’infrastructure MEV plutôt que sur le liquid staking. Bruder et son équipe ont developed le client validateur Jito-Solana, un fork du client Solana standard qui a introduit des mécanismes permettant de capter et de distribuer le MEV plus efficacement.

Fin 2022, Jito a launched jitoSOL comme moyen de partager les revenus MEV avec les stakers ordinaires qui n’avaient pas la capacité technique d’exploiter eux‑mêmes des validateurs.

L’idée était simple : si les validateurs génèrent des revenus supplémentaires grâce à l’ordre des transactions, une partie de cette valeur doit revenir aux délégants dont la mise rend possible la position du validateur.

Le token est arrived à une période où la pénétration du liquid staking sur Solana restait très en retard par rapport à celle d’Ethereum. Alors qu’environ 42 % de l’ETH staké se trouvait dans des protocoles de liquid staking, seulement 6 % environ du SOL staké bénéficiait du même traitement. Cet écart represented à la fois une opportunité concurrentielle et un défi pédagogique.

La croissance de Jito s’est accelerated fortement fin 2023, en partie grâce à un programme de points récompensant les utilisateurs pour la détention et l’utilisation de jitoSOL dans les protocoles DeFi.

En mai 2024, Jito était become devenu le plus grand protocole sur Solana en valeur totale verrouillée, dépassant des acteurs établis dans les catégories du prêt et des échanges décentralisés.

Fonctionnement du mécanisme de staking

JitoSOL operates via un modèle de pool de staking construit sur le programme SPL Stake Pool de Solana. Lorsque les utilisateurs déposent du SOL dans le Jito Stake Pool, ils receive des tokens jitoSOL à un taux de change qui reflète les récompenses accumulées.

Le taux de change entre jitoSOL et SOL increases progressivement à mesure que les récompenses de staking et les revenus MEV se composent. Plutôt que de distribuer les récompenses sous forme de paiements séparés, le protocole accrues le rendement directement dans le prix du jitoSOL.

Un détenteur qui acquiert du jitoSOL aujourd’hui verra ses tokens valoir plus de SOL demain, en supposant que le pool de staking continue de générer des rendements.

La délégation de mise suit un système automatisé appelé StakeNet, que Jito a developed pour décentraliser la sélection des validateurs.

Le programme evaluates les validateurs sur la base de métriques de performance calculées sur des époques glissantes, ajustant automatiquement les allocations de stake vers les opérateurs les plus performants tout en respectant des contraintes de décentralisation du réseau.

Les validateurs doivent meet des critères spécifiques pour recevoir une délégation du pool de staking Jito. Ils doivent exécuter un client compatible MEV avec un taux de commission inférieur ou égal à 10 %, ne pas faire partie de la superminorité du réseau et éviter toute modification dangereuse du consensus. Les 200 meilleurs validateurs éligibles receive du stake, le roulement du pool étant limité à 7,5 % par cycle de 10 époques afin de minimiser la perturbation des rendements.

Le client validateur Jito-Solana lui‑même runs sur environ 94 % du poids staké de Solana.

Ce client introduces un mécanisme d’enchères parallèle dans lequel les utilisateurs et les applications enchérissent des « tips » pour obtenir des garanties d’inclusion de transaction, créant un flux de revenus secondaire qui revient en partie aux stakers.

Économie du token et capture de valeur

JitoSOL n’a pas d’offre maximale, car de nouveaux tokens sont émis lorsque les utilisateurs déposent du SOL et sont brûlés lorsqu’ils retirent. L’offre en circulation d’environ 11,5 millions de jitoSOL reflects les dépôts actuels dans le pool de staking.

La structure de frais reste relativement simple.

Le protocole charges des frais de retrait et de gestion qui vont aux collecteurs de frais, même s’ils ne représentent qu’une petite fraction des rendements totaux. Les données de DeFi Llama indicates que les détenteurs de jitoSOL ne reçoivent actuellement aucune part des revenus provenant du token de gouvernance séparé JTO.

Le TipRouter Node Consensus Network, launched lancé en janvier 2025, a introduit une nouvelle dimension dans l’économie de jitoSOL. Dans ce système, 6 % des tips MEV flow vers divers acteurs : 5,7 % vers la trésorerie de la Jito DAO, et 0,15 % chacun vers les stakers de jitoSOL et de JTO.

Sur la base du volume de tips du quatrième trimestre 2024, qui a exceeded 14,7 millions de dollars lors des jours de pointe, les distributions annuelles aux restakers de jitoSOL pourraient reach plusieurs millions de dollars.

Ces flux represent une véritable valeur économique issue de la demande d’espace de bloc sur Solana, plutôt qu’une simple inflation de tokens.

Le cadre de restaking allows les détenteurs de jitoSOL à déposer leurs tokens dans des coffres (vaults) qui sécurisent des Node Consensus Networks, gagnant ainsi un rendement supplémentaire au‑delà des retours de staking de base. Le restaking Jito accounts pour environ 1,56 million de SOL à travers des protocoles comme Fragmetric, Renzo et Kyros.

Intégration DeFi et utilité

Environ 40 % de l’offre de jitoSOL sits est déployée comme collatéral ou liquidité dans l’écosystème DeFi de Solana. Les 60 % restants resides se trouvent dans les portefeuilles des utilisateurs, détenus soit comme actif générateur de rendement, soit en attente de déploiement.

Kamino Finance holds la plus grande position en jitoSOL parmi les protocoles DeFi, avec près d’un million de tokens à travers ses coffres de liquidité automatisés.

Le vault jitoSOL‑SOL sur Kamino represents le plus grand vault de liquidité de la plateforme, permettant aux déposants de gagner des frais de trading tout en conservant une exposition au rendement de staking.

Les protocoles de prêt accept jitoSOL comme collatéral pour emprunter des stablecoins ou d’autres actifs. MarginFi, Solend et Kamino Lend support tous les dépôts en jitoSOL avec des ratios prêt‑valeur compétitifs, permettant aux utilisateurs de débloquer de la liquidité sans vendre leur position stakée.

Les échanges décentralisés, notamment Orca, Raydium et Meteora, offer des paires de trading et des pools de liquidité en jitoSOL.

La paire jitoSOL/SOL sur Orca maintains environ 30 millions de dollars de liquidité verrouillée, fournissant l’infrastructure de swap pour les utilisateurs qui entrent ou sortent de leurs positions.

Drift Protocol holds plus de 392 000 jitoSOL répartis sur seulement deux comptes, ce qui suggère une utilisation institutionnelle ou au niveau protocolaire comme collatéral pour des contrats perpétuels.

This concentration pattern apparaît sur plusieurs plateformes où de gros détenteurs déploient d’importantes positions en jitoSOL.

Adoption institutionnelle et développements autour des ETF

La collaboration de la Jito Foundation avec Anchorage Digital a marqué un moment décisif pour l’accès des institutions. Via Anchorage Digital Bank N.A. et Anchorage Digital Singapore, des entités réglementées peuvent désormais conserver en dépôt, émettre et racheter du jitoSOL avec une infrastructure de conformité comparable à la conservation d’actifs traditionnelle.

Le dépôt S-1 d’août 2025 de VanEck pour un ETF adossé à du jitoSOL a représenté la première tentative d’apporter une exposition à Solana avec staking aux marchés réglementés.

Ce dépôt a fait suite à des déclarations du personnel de la SEC en mai et août 2025 précisant que le staking au niveau du protocole et le liquid staking ne constituent pas des transactions sur valeurs mobilières sous certaines conditions.

FalconX, un prime broker institutionnel d’actifs numériques, a commencé à accepter le jitoSOL comme collatéral en février 2025. Cette intégration permet aux traders institutionnels d’utiliser le jitoSOL pour diverses activités de trading tout en continuant à percevoir les récompenses de staking.

La branche crypto d’Andreessen Horowitz a investi 50 millions de dollars dans Jito via une vente privée de tokens en octobre 2025, fournissant des capitaux pour l’expansion de l’infrastructure et l’amélioration des capacités MEV.

Cet investissement a signalé la confiance des institutions dans le positionnement de Jito au sein de la pile d’infrastructure de Solana.

L’intérêt institutionnel pour le jitoSOL reflète une reconnaissance plus large du fait que les tokens de liquid staking offrent des avantages en termes d’efficacité du capital. Les gestionnaires d’actifs détenant du jitoSOL peuvent capturer environ 7 % d’APY de rendement de staking en plus de tout retour provenant de stratégies de basis trading, surperformant des stratégies équivalentes sur Ethereum où les rendements de staking se situent autour de 3–4 %.

Positionnement réglementaire et arguments juridiques

En mars 2025, la Jito Foundation a publié un rapport de 24 pages sur la classification de jitoSOL au regard des valeurs mobilières, affirmant que jitoSOL ne constitue pas un titre au sens du droit fédéral américain des valeurs mobilières. Le rapport a appliqué les tests Howey et Reves pour démontrer que les transactions en jitoSOL fonctionnent comme des utilités technologiques décentralisées plutôt que comme des contrats d’investissement.

L’analyse juridique a mis en avant plusieurs points clés : jitoSOL fonctionne de manière indépendante sur une blockchain sans dépendre des efforts managériaux de Jito Labs, les récompenses proviennent de la mécanique du protocole plutôt que d’activités de promoteurs, et les utilisateurs conservent la garde de leurs actifs via des smart contracts non dépositaire.

Rebecca Rettig, conseillère juridique de Jito Labs, a caractérisé jitoSOL comme de la « pure technologie », affirmant que le token représente une utilité technologique pour accéder à l’infrastructure de staking de Solana plutôt qu’un investissement dans une entreprise commune.

Les déclarations du personnel de la SEC en 2025 ont fourni une clarification favorable pour le liquid staking en général.

Les orientations ont indiqué que, lorsqu’ils sont structurés de manière appropriée, les mécanismes de liquid staking n’impliquent pas d’offre ni de vente de valeurs mobilières, levant un important surplomb réglementaire qui freinait l’adoption institutionnelle.

La SEC n’a pas accusé Jito de violations légales, et la divulgation proactive de la Fondation visait à établir des précédents susceptibles de bénéficier au secteur plus large du liquid staking. La question de savoir si ces arguments résisteraient à un contentieux reste non testée.

La fermeture du mempool et la controverse sur le MEV

La relation de Jito avec le MEV n’a pas été exempte de controverses. En mars 2024, Jito Labs a suspendu la fonctionnalité de son mempool après une hausse des attaques de sandwich nuisant aux utilisateurs de détail sur Solana.

Le Jito Block Engine avait introduit un mempool hors protocole où les transactions attendaient confirmation, offrant aux “searchers” une fenêtre de 200 millisecondes pour prévisualiser les transactions entrantes.

Des acteurs sophistiqués ont exploité cette visibilité pour front-runner et “sandwicher” des transactions, extrayant de la valeur aux dépens des utilisateurs ordinaires.

Un incident particulièrement notable en janvier 2024 a vu un bot MEV empocher 1,8 million de dollars en quelques secondes en back-runnant un trader tentant d’acquérir le memecoin dogwifhat. De telles extractions ont atteint un point culminant durant la frénésie des memecoins, avec des pourboires MEV quotidiens dépassant 10 000 SOL le 8 mars 2024.

Lucas Bruder a reconnu que l’équipe avait tenté des solutions d’ingénierie pour rejeter les bundles de sandwich, mais que ces approches étaient devenues « un jeu du chat et de la souris avec les searchers MEV ».

La fermeture du mempool a représenté un sacrifice de revenus significatif, Jito conservant 5 % de tous les pourboires versés par les searchers.

Des mempools alternatifs ont depuis émergé sans la transparence de Jito, au bénéfice de certains participants disposant d’un accès exclusif. Les analyses internes de Jito indiquent que près de la moitié de toutes les attaques de sandwich sur Solana proviennent désormais d’un seul programme opérant via ces canaux alternatifs.

Paysage concurrentiel et dynamiques de marché

La part de marché de 53 % de jitoSOL éclipse celle de son plus proche concurrent. Le bnSOL de Binance détient environ 8,16 millions de SOL en deuxième position, tandis que le mSOL de Marinade — autrefois le principal token de liquid staking sur Solana — est tombé à environ 5,28 millions de SOL.

La part de marché de Marinade a chuté d’environ 60 % à près de 20 % à mesure que jitoSOL gagnait du terrain.

Ce basculement a reflété à la fois l’avantage de rendement MEV de Jito et sa stratégie agressive d’intégration DeFi, qui a créé des effets de volant de liquidité renforçant la position de jitoSOL.

Le jupSOL de Jupiter représente un modèle concurrent différent — un token de liquid staking reposant sur un seul validateur et bénéficiant de l’important trafic de l’agrégateur Jupiter. Avec environ 3,88 millions de SOL, jupSOL a capturé une part significative en tirant parti de relations utilisateurs existantes plutôt que d’une infrastructure MEV.

Le token Infinity de Sanctum offre une exposition diversifiée à plusieurs LST, capturant à la fois les rendements de staking et les frais de trading de son pool de liquidité.

Cette approche de méta‑LST fournit un rééquilibrage automatique mais repose sur les stratégies des LST sous-jacents plutôt que sur des relations directes avec les validateurs.

Les critiques soutiennent que la centralisation du liquid staking autour de fournisseurs dominants crée un risque systémique.

Bien que le protocole StakeNet de Jito tente de distribuer les mises sur plus de 200 validateurs, la concentration de la part de marché du liquid staking dans un seul protocole soulève des questions quant à la résilience du réseau.

Risques techniques et économiques

Le risque lié aux smart contracts demeure inhérent à tout protocole de liquid staking. Le pool de staking de jitoSOL repose sur le programme SPL Stake Pool, qui a fonctionné sans exploit majeur mais partage des classes de vulnérabilités communes à l’ensemble de l’infrastructure DeFi. Un bug ou un exploit dans les contrats de staking pourrait affecter les fonds des utilisateurs ou la stabilité du peg.

Des limitations de liquidité peuvent apparaître en période de stress de marché. Bien que jitoSOL maintienne une liquidité profonde dans des conditions normales, des événements de désendettement rapide peuvent amener le token à se négocier en dessous de sa valeur théorique en SOL.

Le staking natif comporte une période de déblocage d’environ 2–3 jours, et cette contrainte sous-tend en fin de compte toute la liquidité des dérivés de liquid staking.

Stacked protocolexposure compounds risk for users deploying jitoSOL across multiple DeFi applications. A jitoSOL holder who deposits into a Kamino vault, borrows against that position on MarginFi, and redeploys the borrowed assets faces cascading liquidation risk across multiple smart contract systems.

La fiabilité du réseau Solana reste un facteur.

While the network maintained 100% uptime through 2025, earlier outages had disrupted both staking operations and DeFi activity. Any extended network downtime would freeze jitoSOL redemptions and could trigger secondary market dislocations.

Validator underperformance affects returns even without slashing events. If validators in the Jito stake pool frequently miss blocks or operate inefficiently, staking rewards diminish. The StakeNet program attempts to mitigate this through automated performance-based delegation, but validator quality remains variable.

Infrastructure Evolution and Protocol Development

The TipRouter NCN represents Jito's most significant infrastructure evolution since the jitoSOL launch. By decentralizing MEV tip distribution through a Node Consensus Network, Jito shifted from a permissioned distribution model to transparent, verifiable consensus on reward allocation.

Under the new architecture, node operators reach consensus on Merkle roots that determine tip distribution.

Economic security from restaked jitoSOL and JTO underpins the network, with operators receiving rewards for honest participation and facing potential slashing for malicious behavior.

The restaking framework enables protocols to launch Node Consensus Networks that leverage Solana's existing staking infrastructure for economic security. This approach mirrors EigenLayer's model on Ethereum, where restaked assets secure actively validated services beyond the base layer.

Jito's Block Assembly Marketplace aims to improve transaction execution and reduce harmful MEV.

The marketplace generates approximately $3.6 million in daily tips as of 2025, demonstrating sustained demand for Solana blockspace optimization.

Future development priorities include expanding the NCN ecosystem to support diverse use cases beyond tip distribution. Oracle networks, cross-chain bridges, and other infrastructure requiring economic security could build on Jito's restaking platform, creating new demand for jitoSOL as the primary collateral asset.

What Determines Continued Relevance

JitoSOL's future trajectory depends on several factors beyond its current market position. Solana's overall growth directly affects the value proposition—if Solana loses relevance to competing Layer 1s or Layer 2 ecosystems, jitoSOL's utility diminishes regardless of protocol execution.

MEV dynamics on Solana remain unpredictable.

The mempool shutdown demonstrated that MEV infrastructure evolves in response to both technical and social pressures. Future changes to Solana's transaction processing or fee markets could alter the economics that currently favor jitoSOL's yield enhancement.

Regulatory clarity, while improving, remains incomplete.

The SEC staff statements provided helpful guidance, but formal rulemaking has not occurred. Changes in administration or enforcement priorities could introduce new uncertainty around liquid staking's treatment under securities laws.

Competition from exchange-backed LSTs and novel yield optimization protocols could erode jitoSOL's market share. Binance's bnSOL grew rapidly through centralized distribution channels, and additional exchange entrants could follow.

The ETF approval process represents both opportunity and risk.

Successful launch of a jitoSOL-backed ETF would channel significant capital into the protocol, but regulatory rejection could set negative precedents for the entire liquid staking sector.

JitoSOL has established itself as critical infrastructure within Solana's ecosystem. Its dominance in liquid staking, deep DeFi integration, and MEV revenue sharing have created network effects that competitors struggle to replicate. Whether that position proves durable depends on execution in an environment where both technology and regulation continue to evolve.