Bitcoin's le parcours des prix a dévié de façon significative des schémas établis dans les cycles de réduction de moitié précédents, selon plusieurs firmes d'analytique de cryptomonnaie et experts de l'industrie. La cryptomonnaie, qui autrefois augmentait régulièrement après les événements de réduction de l'offre, semble désormais tracer un cours différent qui remet en cause des hypothèses de marché de longue date.
Les données d'Ecoinometrics indiquent que le taux de croissance de Bitcoin dans le quatrième cycle de réduction est substantiellement inférieur aux itérations précédentes. « À ce stade du cycle, la limite inférieure de la fourchette historique devrait être autour de 250 000 $ », a noté Ecoinometrics dans leur dernière évaluation de marché. Bitcoin se négocie actuellement près de 80 000 $, bien en dessous des projections historiques qui suggéraient que les prix post-réduction pourraient varier de 140 000 $ à 4 500 000 $, selon les schémas précédents.
La rupture apparente de cette métrique autrefois fiable coïncide avec la baisse apparente de la demande de Bitcoin à son plus bas niveau depuis plus d'un an, selon les données de la plateforme d'analytique CryptoQuant. Cet indicateur technique compare la nouvelle offre à l'offre inactive détenue depuis plus d'un an, fournissant un aperçu de la véritable demande du marché plutôt que de l'activité spéculative.
Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, a analysé des métriques supplémentaires, y compris les Signaux Cycliques de l'Indice PnL de Bitcoin, qui appliquent une moyenne mobile sur 365 jours aux données clés de la blockchain. Sur la base de ces évaluations, Ju a proposé une prédiction sévère : « Le cycle haussier de Bitcoin est terminé, prévoyant 6 à 12 mois d'actions de prix baissières ou latérales. »
Plusieurs facteurs différencient l'environnement actuel des cycles précédents. Contrairement au dernier cycle, qui a bénéficié de politiques monétaires expansionnistes des banques centrales à travers le monde, le paysage actuel présente soit des politiques de resserrement, soit des politiques neutres. L'absence de ce mécanisme de soutien de liquidité a créé des vents contraires pour l'appréciation des prix de Bitcoin malgré l'effet de réduction de l'offre de la réduction de moitié.
Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a souligné cette distinction clé dans son analyse de marché. Lors du cycle précédent, Bitcoin a prospéré alors que les banques centrales injectaient une liquidité sans précédent dans l'économie mondiale, créant des conditions favorables pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. La position monétaire actuelle manque de cette même force de soutien, rendant un élan haussier soutenu plus difficile à atteindre.
Malgré ces signaux préoccupants, Edwards maintient un certain optimisme quant aux perspectives futures. « Nous voyons maintenant les premiers signes d'un creux potentiel majeur pluriannuel dans la liquidité américaine, avec un creux eve/adam se formant aujourd'hui », a-t-il noté. « Cela fait presque 4 ans que le resserrement a commencé. 2025 ferait sens pour un changement de tendance de la politique monétaire au milieu des tensions tarifaires. »
Les dynamiques changeantes suggèrent une transformation fondamentale du comportement du marché de Bitcoin. Ce qui était autrefois principalement dicté par les mécanismes de l'offre à travers le processus de réduction de moitié semble maintenant plus réactif aux conditions macroéconomiques plus larges et aux flux de capitaux institutionnels. Cela représente une maturation significative de la classe d'actifs alors qu'elle devient plus intégrée aux marchés financiers traditionnels.
Pour les investisseurs qui comptaient sur les cycles de réduction de moitié comme pierre angulaire de la stratégie d'investissement dans Bitcoin, ce changement de paradigme nécessite une réévaluation fondamentale du timing du marché et des attentes de prix. Le schéma historique des rallyes post-réduction ne peut plus être pris comme un indicateur fiable de la performance future.
Alors que Bitcoin poursuit son évolution en tant qu'actif financier, ces corrélations changeantes avec la politique monétaire plutôt qu'avec les mécanismes internes de l'offre pourraient finalement déterminer si la cryptomonnaie peut retrouver sa trajectoire de croissance précédente ou si elle est entrée dans une nouvelle ère d'actions de prix plus modestes.