Bitcoin reste enfermé dans une structure baissière établie fin octobre, les haussiers n’ayant pas réussi à reprendre des niveaux de résistance clés malgré quelques rallyes de soulagement temporaires. Le comportement actuel de la cryptomonnaie soulève des questions quant à savoir si les schémas de cycles traditionnels s’appliquent encore, alors que les données on-chain révèlent un changement fondamental dans la participation au réseau.
Ce qui s’est passé : baisse de l’activité sur le réseau
Les adresses actives de Bitcoin ont reculé de façon continue depuis avril 2021, selon une analyse de Darkfost. La mesure a culminé à environ 1,15 million d’adresses lors du sommet d’avril 2021, mais est depuis retombée à près de 680 000 — soit une diminution d’environ 42 %.
Ce repli marque une rupture avec les cycles précédents, où les phases haussières s’accompagnaient d’une nette expansion des adresses actives à mesure que de nouveaux investisseurs entraient sur le marché et que l’activité on-chain explosait.
Même durant les fortes performances de prix depuis 2022, les adresses actives n’ont pas réussi à se redresser et continuent de baisser, ce qui suggère que le réseau s’éloigne d’un modèle de participation dominé par le détail au profit d’une structure plus concentrée et influencée par les institutions.
Cette contraction reflète probablement plusieurs facteurs, dont une hausse du comportement de détention à long terme, où les pièces restent dormantes plutôt que d’être activement transigées.
De plus, les acteurs de marché se sont tournés vers les plateformes d’échange centralisées, les services de garde et les fonds négociés en bourse qui offrent une exposition au Bitcoin sans nécessiter d’interaction on-chain, ce qui réduit la demande d’espace de bloc alors même que les montants alloués restent importants.
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Pourquoi c’est important : perspectives techniques
Le bitcoin se négocie actuellement autour de 87 000 $, testant un support crucial aligné sur les moyennes mobiles de long terme après avoir échoué à maintenir des prix au-dessus de la zone des 100 000 à 110 000 $. Les moyennes mobiles de court et moyen terme se sont retournées et agissent désormais comme des résistances dynamiques plutôt que comme des supports.
Le prix évolue juste au-dessus de la moyenne mobile de long terme qui, historiquement, a défini la frontière entre les corrections de marché haussier et les transitions baissières plus profondes.
Une cassure sous la zone des 85 000 à 88 000 $ augmenterait le risque de baisse vers la zone basse des 80 000 $, tandis que la reconquête des 95 000 à 100 000 $ est nécessaire pour neutraliser la structure baissière actuelle.
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