Bitcoin voit peut‑être son schéma de cycle quadriennal se désagréger, alors que les investisseurs institutionnels accumulent l’offre via les ETF au comptant, selon la PDG d’Ark Invest, Cathie Wood. Ce changement pourrait réduire la volatilité des prix et remodeler les stratégies d’investissement bâties autour des événements de halving.
Ce qui s’est passé : accumulation institutionnelle
Wood soutient que les grandes institutions financières et les ETF au comptant absorbent désormais des pièces qui, auparavant, circulaient entre les mains des traders particuliers. Le halving du 20 avril 2024 a réduit les récompenses des mineurs à 3,125 BTC, faisant baisser l’offre quotidienne d’environ 450 Bitcoin.
Certains analystes jugent cette réduction modeste au regard de la capitalisation de marché de l’actif et des milliards qui affluent dans les ETF.
Ark a acheté des actions de Coinbase, de Circle et de son propre Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), ce qui renforce la tendance vers une détention institutionnelle.
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Pourquoi c’est important : perturbation du cycle
Le schéma traditionnel — hausses suivant les halving, puis chutes de 75 % à 90 % — suscite un scepticisme croissant de la part des banques et des entreprises crypto. Standard Chartered a abaissé son objectif de prix 2025 de 200 000 $ à 100 000 $, en invoquant les flux vers les ETF qui diluent l’impact du halving.
Matt Hougan de Bitwise et le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, estiment que les flux institutionnels ont modifié ou supprimé le rythme classique.
Les marchés ont culminé près de 122 000 $ en juillet, et les analystes prévoient désormais des replis futurs compris entre 25 % et 40 %, plutôt que les fortes baisses des cycles passés.
Les données de Glassnode montrent que le comportement des détenteurs de long terme ressemble encore aux précédents cycles de marché, ce qui suggère que le cycle reste pertinent dans les tendances de plus longue durée. Wood indique que la volatilité est en baisse et que les marchés ont peut‑être déjà touché leur point bas il y a plusieurs semaines, tandis que la stratégiste macro Lyn Alden prévoit que le Bitcoin pourrait reconquérir 100 000 $ d’ici 2026, tout en avertissant que le parcours sera irrégulier.
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