Les entreprises investissant dans la cryptomonnaie Solana bénéficient du rôle croissant de l'actif numérique dans les services financiers, notamment avec l'essor des titres tokenisés dans l'industrie. Thomas Shinske, analyste chez Cantor Fitzgerald, est devenu le premier analyste de Wall Street à initier la couverture des sociétés de trésorerie Solana lundi, émettant une recommandation de surpondération basée sur leur potentiel à accumuler des tokens plus rapidement que leurs rivaux axés sur le Bitcoin.
À savoir :
- Les sociétés de trésorerie Solana peuvent lever des capitaux avec des primes allant jusqu'à 250 % au-dessus de la valeur nette des actifs, similaire aux entreprises de trésorerie Bitcoin.
- Le mécanisme de staking de la blockchain permet aux détenteurs de tokens de gagner des récompenses tout en validant les transactions sans dilution des actions.
- Trois sociétés couvertes : DeFi Development Corp., Upexi Inc. et SOL Strategies Inc., chacune censée lever 250 millions de dollars par an.
Stratégie de trésorerie imitant le plan Bitcoin
Shinske a décrit comment les sociétés de trésorerie Solana peuvent suivre ce qu'il a appelé le "plan Saylor," en référence à Michael Saylor de MicroStrategy et sa stratégie agressive d'accumulation de Bitcoin. Ces entreprises lèvent des capitaux avec des primes sur leur valeur nette, achètent des tokens SOL et augmentent leurs avoirs par action au fil du temps. L'analyste s'attend à ce que cette approche soit plus efficace pour les entreprises Solana que pour leurs homologues Bitcoin.
"Avec une liquidité accrue facilitant la levée de capitaux, les sociétés de trésorerie Solana peuvent suivre le 'plan Saylor' et lever des capitaux à une prime par rapport à la NAV, acheter des SOL et augmenter les SOL par action," a écrit Shinske dans sa note client. La stratégie capitalise sur la demande des investisseurs pour une exposition aux cryptomonnaies via les marchés boursiers traditionnels.
Les sociétés de trésorerie crypto échangent généralement à des primes par rapport à leurs valeurs d'actifs sous-jacents. Shinske pense que cette prime sera particulièrement marquée pour les détenteurs de Solana en raison des attentes de poursuite d'accumulation et du profil de haute volatilité de la cryptomonnaie.
L'avantage du staking distingue Solana
Le différenciateur clé entre les stratégies de trésorerie Solana et Bitcoin réside dans les capacités de staking. Les détenteurs de tokens SOL peuvent miseur leurs avoirs sur le réseau blockchain, participant à la validation des transactions tout en gagnant des récompenses sans diluer les actionnaires existants. Ce mécanisme fournit un flux de revenus supplémentaire indisponible pour les sociétés de trésorerie Bitcoin.
"Combiner le staking avec les opérations de trésorerie devrait permettre aux sociétés de trésorerie Solana de croître plus rapidement les SOL par action que les sociétés de trésorerie BTC croissent leurs BTC par action, toutes choses égales par ailleurs," a expliqué Shinske. Le processus de staking permet aux entreprises de composer leurs avoirs de manière organique tout en contribuant à la sécurité du réseau.
Les sociétés de trésorerie Bitcoin comptent uniquement sur l'appréciation des capitaux et les acquisitions stratégiques pour accroître leurs mesures par action. Le mécanisme de consensus preuve d'enjeu de Solana crée un potentiel de gain continu qui se compose au fil du temps.
Évaluations des entreprises individuelles
DeFi Development Corp. est apparue comme le meilleur choix de Shinske parmi les trois entreprises couvertes. L'analyste voit le protocole blockchain et la société de trésorerie SOL comme étant le mieux positionné pour exécuter la stratégie de croissance, projetant que l'entreprise peut lever 250 millions de dollars à une prime moyenne de 250 % sur la valeur nette des actifs.
"Étant donné l'accès de l'entreprise aux marchés de capitaux américains et son équipe de gestion crypto-native, nous croyons qu'elle utilisera son mNAV pour effectuer des investissements relutifs dans les SOL par action de l'entreprise," a écrit Shinske. Il s'attend à ce que l'entreprise poursuive des partenariats et des investissements infrastructurels qui approfondissent son intégration dans l'écosystème Solana.
Upexi Inc., une entreprise de commerce électronique qui fonctionne également en tant que société de trésorerie SOL, bénéficie de son inscription au Nasdaq et de son accès aux marchés de capitaux américains. Malgré un investissement direct moindre dans l'écosystème Solana par rapport à ses pairs, Shinske projette que l'entreprise peut lever 250 millions de dollars annuellement avec une prime de 200 %.
SOL Strategies Inc., actuellement cotée au Canada, se tient à la "ligne d'arrivée" d'une inscription potentielle aux États-Unis, selon Shinske. L'analyste considère l'entreprise comme la plus avant-gardiste en ce qui concerne les investissements et les innovations dans l'écosystème Solana, bien que moins agressive dans l'acquisition ouverte de SOL. Il s'attend à ce que l'entreprise puisse lever 250 millions de dollars de capitaux annuels avec une prime de 250 % une fois cotée aux États-Unis.
Performance du marché et positionnement
L'initiation de la couverture lundi a déclenché des réactions immédiates sur le marché pour les trois entreprises. Les actions de DeFi Development ont grimpé jusqu'à 19 %, tandis que celles d'Upexi ont augmenté de 12 % et SOL Strategies a gagné 9,4 % au cours des échanges.
Le marché plus large des cryptomonnaies présente des signaux mixtes pour le positionnement de Solana. SOL se négocie actuellement autour de 157 $, en baisse de 19 % depuis le début de l'année, tandis qu'Ethereum se négocie autour de 2 644 $ avec une baisse de 21 %. Bitcoin a gagné 14 % cette année, se négociant autour de 107 597 $.
Malgré une volatilité plus élevée de Solana par rapport au Bitcoin et une valeur totale verrouillée inférieure à celle d'Ethereum, Shinske anticipe que SOL finira par surpasser ETH en tant qu'actif de trésorerie préféré. La vitesse de transaction de la blockchain et ses avantages en termes de coûts, combinés à l'augmentation des applications au-delà des memecoins, soutiennent cette thèse.
Intégration dans les services financiers
Bien que Solana ait gagné en visibilité grâce aux échanges de memecoins au cours de l'année dernière, Shinske souligne le potentiel de la blockchain dans les applications financières traditionnelles. La croissance des titres tokenisés représente une opportunité significative à mesure que les institutions financières explorent les représentations d'actifs basées sur la blockchain.
Les capacités techniques de Solana la rendent bien adaptée aux applications financières nécessitant un débit élevé et des coûts faibles.
Le réseau peut traiter des milliers de transactions par seconde à des frais minimes, répondant aux principaux points de blocage de l'infrastructure financière traditionnelle.
Les sociétés de trésorerie offrent aux investisseurs une exposition aux cryptomonnaies qui pourraient autrement ne pas avoir accès directement aux actifs numériques. Elles offrent également des avantages fiscaux potentiels par rapport à la possession directe de tokens, élargissant leur attrait auprès des investisseurs institutionnels et de détail.
Perspectives d'avenir
L'initiation de la couverture de Wall Street pour les sociétés de trésorerie Solana marque une étape importante dans l'adoption institutionnelle de la crypto-monnaie. En tant que seul analyste couvrant cet espace, les recommandations de Shinske pourraient influencer l'intérêt institutionnel plus large pour les véhicules d'investissement axés sur Solana.
Le succès de ces stratégies de trésorerie dépendra de la croissance continue de l'écosystème Solana et de l'appétit soutenu des investisseurs pour une exposition aux crypto-monnaies via les marchés boursiers.
Avec l'expansion des titres tokenisés et des applications de finance décentralisée, l'utilité de Solana au-delà du trading spéculatif continue de se développer.
L'initiation de couverture de Cantor Fitzgerald pour les sociétés de trésorerie Solana représente la première analyse de Wall Street des entreprises poursuivant des stratégies d'accumulation de cryptomonnaies au-delà du Bitcoin. La recommandation de surpondération de l'analyste reflète la confiance dans les avantages de staking de Solana et les applications croissantes des services financiers, projetant un potentiel de levée de fonds significatif pour les trois entreprises couvertes.