Le fort rallye de Dogecoin (DOGE) après l’élection présidentielle américaine de 2024 a ravivé l’espoir de longue date que le jeton puisse enfin atteindre le seuil symbolique d’un dollar.
Mais à mesure que l’enthousiasme s’est estompé, les contraintes structurelles liées à l’offre, à la liquidité et à l’usage dans le monde réel sont vite revenues au premier plan, remettant en cause la pérennité de ce mouvement.
La spéculation alimentée par l’élection a déclenché la hausse
Dogecoin a gagné en dynamique dans les semaines suivant la victoire électorale de Donald Trump en novembre 2024, affichant une hausse à trois chiffres sur le mois et terminant l’année juste en dessous de 0,50 $.
Le rallye a relancé la spéculation des particuliers sur une possible progression vers 1 $, un objectif qui fait depuis longtemps office de seuil psychologique pour cet actif fondé sur les mèmes.
L’intérêt spéculatif s’est encore intensifié après que Trump a nommé Elon Musk et Vivek Ramaswamy à la tête du tout nouveau Department of Government Efficiency, couramment abrégé en « DOGE ».
La coïncidence de cet acronyme, combinée à l’historique de prises de position publiques de Musk sur Dogecoin, a suscité des achats agressifs à court terme.
Cependant, cette dynamique s’est révélée fragile lorsque les conditions de marché ont changé.
La dynamique de l’offre a plafonné le rallye
À l’approche de ses sommets de fin 2024, Dogecoin a subi une pression vendeuse accrue.
Un mouvement jusqu’à 1 $ impliquerait une capitalisation boursière proche de 150 milliards de dollars sur la base de l’offre en circulation actuelle, plaçant Dogecoin parmi les plus grands actifs numériques au monde.
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Contrairement au Bitcoin (BTC), Dogecoin ne dispose pas d’un plafond d’offre fixe.
Environ cinq milliards de nouveaux jetons entrent en circulation chaque année, générant une inflation persistante qui augmente le niveau de demande nécessaire simplement pour maintenir la stabilité des prix.
Les prises de bénéfices se sont accélérées autour de la zone des 0,48 $, transformant ce niveau en zone de forte résistance.
Les tentatives de reprise ultérieures, début 2025, n’ont pas réussi à la franchir et l’activité de trading a diminué.
Les volumes quotidiens, qui avaient explosé pendant le rallye, ont chuté brutalement à mesure que la participation se tarissait.
Les données on-chain ont montré une accumulation limitée par les gros détenteurs durant le repli, laissant un marché largement dominé par les flux de détail.
Utilité limitée et demande atone pour les ETF
Au-delà de l’évolution du prix, Dogecoin continue d’affronter des difficultés en matière d’adoption.
L’acceptation par les commerçants reste limitée, l’usage étant concentré dans des services en ligne de niche plutôt que dans des paiements de masse.
Les contraintes techniques, dont une finalité des transactions relativement lente par rapport aux réseaux de paiement traditionnels, limitent encore sa compétitivité comme rail de paiement.
Le lancement de produits d’investissement régulés fin 2025 n’a pas non plus généré de demande significative.
Si les ETF et trusts Dogecoin cotés aux États‑Unis ont marqué une étape importante en termes d’accès, les encours sont restés modestes par rapport aux produits adossés au Bitcoin et à Ethereum, et les flux de capitaux sont demeurés irréguliers.
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