Franklin Templeton et Bybit vont permettre aux investisseurs institutionnels d’utiliser des parts tokenisées d’un fonds d’environ 686 millions de dollars comme collatéral hors bourse pour obtenir du crédit en Tether (USDT) ou en USD Coin (USDC), tout en conservant le rendement du fonds.
Points clés :
- Franklin Templeton et Bybit relient des parts tokenisées de fonds monétaire au crédit de trading sur Bybit, sans transférer les actifs sous‑jacents sur la plateforme.
- Le dispositif est réservé aux clients institutionnels éligibles.
- Les investisseurs continuent de toucher le rendement du fonds tout en accédant, via ByCustody, à des lignes de crédit en USDT ou USDC pour le trading.
Collatéral en USDT et USDC
Franklin Templeton et Bybit ont annoncé leur partenariat le 28 septembre, offrant aux investisseurs institutionnels qualifiés un nouveau canal pour nantir des parts émises via la plateforme Benji Technology de Franklin Templeton. Les parts restent détenues par ByCustody, tandis que Bybit en reflète la valeur de collatéral dans son environnement de trading et peut accorder des lignes de crédit en USDT ou USDC. Les actifs demeurent en dehors de la bourse.
Le Franklin OnChain U.S. Government Money Fund associé affiche environ 686 millions de dollars d’actifs nets, fournissant ainsi au dispositif un actif régulé et productif de rendement pour soutenir l’activité de trading. Les clients conservent le flux de revenus généré par le fonds.
Cette architecture offre de la liquidité de trading sans exiger la vente de la position dans le fonds et en dissociant la conservation des parts de l’activité de trading sur Bybit. Bybit reconnaît la valeur nantie dans sa plateforme, permettant à ce collatéral de garantir du crédit en stablecoins alors que les parts tokenisées restent en dépôt ailleurs. Cette séparation des fonctions de garde et de trading est au cœur de l’accord.
La SEC a adressé à Franklin Templeton une lettre de non‑intervention (« no‑action letter ») le 12 août, sous conditions de conservation précisées, sans constituer une approbation formelle de la Commission.
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Le point de vue de Yoyee Wang
Yoyee Wang, responsable mondiale RWA et finance traditionnelle (TradFi) chez Bybit, souligne que les investisseurs institutionnels recherchent des options de collatéral plus souples à mesure que les actifs tokenisés s’intègrent dans les infrastructures de marché. « Cela ouvre l’accès au produit d’investissement régulé », explique‑t‑elle. Le partenariat offre à ces investisseurs une nouvelle manière de mobiliser un produit réglementé et porteur de rendement sans devoir d’abord transférer les actifs sous‑jacents sur une plateforme crypto.
Sandy Kaul, responsable des actifs numériques et de l’innovation chez Franklin Templeton, indique que cette collaboration étend la portée de la plateforme Benji vers un nouveau marché numérique, tandis que Bybit et Mantle préparent des produits supplémentaires à destination des investisseurs utilisant des portefeuilles numériques.
Le programme de Bybit s’inscrit dans la continuité des précédentes initiatives de Franklin Templeton en matière de collatéral tokenisé, notamment un dispositif avec OKX et Standard Chartered, ainsi qu’un programme avec Binance annoncé en février 2026, tous fondés sur un même modèle : maintenir les actifs porteurs de rendement hors des bourses tout en les utilisant comme garantie.
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