Le gestionnaire d’actifs Bitwise a qualifié Hyperliquid (HYPE) de l’un des jetons les plus mal valorisés de la crypto, même après un rallye de 77 % cette année.
Le mémo de Hougan relance le débat
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a publié mardi une note haussière. Il soutient que les traders continuent de valoriser la plateforme comme un simple lieu de dérivés spécialisé.
Hougan estime qu’Hyperliquid génère entre 800 millions et 1 milliard de dollars de revenus annualisés, et il indique que le jeton se négocie à environ 10 à 14 fois son flux de rachats, 99 % des frais de la plateforme étant dirigés vers des rachats de HYPE.
HYPE s’échangeait autour de 48,70 $ après avoir grimpé de plus de 8 % en 24 heures, pour une capitalisation boursière supérieure à 11 milliards de dollars.
Le jeton a gagné près de 20 % sur la dernière semaine.
À lire aussi : Privacy Wins May As Zcash Eyes A Breakout The Bears Missed
La thèse de la super‑app expliquée
Hougan affirme que la plateforme doit être valorisée comme une super‑application mondiale plutôt que comme une bourse à terme de niche. Il note que près de la moitié des volumes proviennent déjà d’actifs non crypto et il s’attend à ce que cette part atteigne 70 % d’ici la fin de l’année.
La plateforme a traité environ 170 milliards de dollars de volume le mois dernier sur les actions, les matières premières, le marché des changes et les marchés de prédiction.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a de son côté soutenu l’idée d’applications de trading multi‑actifs sous un cadre réglementaire unique, ce qui, selon Hougan, correspond au modèle d’Hyperliquid. Il prévient toutefois que la plateforme doit encore mûrir, car elle ne sert pas les utilisateurs américains et devra s’inscrire dans le périmètre réglementaire national avant une adoption plus large.
Hougan signale également des risques liés aux bourses décentralisées concurrentes et à l’évolution de la politique à Washington.
Historique récent du jeton HYPE
Bitwise a coté son ETF Hyperliquid au comptant à la Bourse de New York vendredi dernier, sous le ticker BHYP, avec des frais de gestion de 0,34 % supprimés pendant le premier mois sur les 500 premiers millions de dollars. Le fonds mise des HYPE en interne via Bitwise Onchain Solutions.
21Shares a lancé son produit concurrent THYP sur le Nasdaq plus tôt dans la semaine et a attiré environ 1,2 million de dollars de souscriptions nettes le premier jour. Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a écrit en mars que HYPE pourrait atteindre 150 $ d’ici août si la plateforme continue de capter les volumes au détriment de ses rivales centralisées.
À lire ensuite : BitMine Buys 71,672 ETH As Tom Lee Calls $2,200 Dip A Bargain