Bitcoin (BTC) a plongé à 60 000 $ le 6 février et déclenché un épisode de capitulation, près de 241 000 BTC affluant vers les plateformes d’échange en trois jours alors que les détenteurs à court terme, les petits portefeuilles et même les plateformes institutionnelles enregistraient de fortes hausses d’entrées, signalant que la panique s’était propagée bien au-delà des seuls traders particuliers.
Ce qui s’est passé ; envolée des dépôts sur les plateformes
Entre le 4 et le 6 février, environ 241 000 BTC ont été envoyés vers diverses plateformes, selon l’analyste Darkfost. Binance à elle seule a vu les entrées de BTC des détenteurs à court terme dépasser 100 000 BTC sur une base glissante de sept jours au 6 février, dépassant les niveaux observés lors de la correction d’avril 2025.
La vague de ventes est survenue alors que le BTC retrouvait un niveau de prix plus vu depuis octobre 2024, dans un mouvement de repli plus large dépassant 50 % par rapport au dernier plus haut historique.
« L’accélération de cette correction a créé une dynamique clairement alimentée par la peur », a déclaré Darkfost.
Les petits détenteurs — des portefeuilles détenant moins de 1 BTC, appelés « crevettes » — ont accentué la pression. Le 5 février, les dépôts de crevettes vers Binance ont dépassé 1 000 BTC en une seule journée, soit près du triple de la moyenne mensuelle d’environ 365 BTC.
L’activité ne s’est pas limitée aux plateformes grand public. Coinbase Advanced, que Darkfost décrit comme largement utilisée par les institutions et les desks professionnels, a enregistré environ 27 000 BTC d’entrées le 6 février. « La nervosité… ne se limite pas aux investisseurs particuliers », a‑t‑il écrit.
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Pourquoi c’est important ; pression sur le coût des détenteurs
Darkfost a relié cette purge aux dynamiques de prix de revient qui pèsent de plus en plus sur les détenteurs. Il a indiqué que le BTC avait placé tous les détenteurs à court terme en perte latente et commençait à mettre à l’épreuve les cohortes de long terme, les groupes de six à douze mois et de douze à dix-huit mois ayant des prix de revient respectifs de 103 188 $ et 85 849 $.
Il a noté une réaction lorsque le prix a atteint le prix réalisé de la cohorte de 18 mois à deux ans, à 63 654 $, y voyant « probablement une zone d’intérêt pour ces détenteurs ».
Darkfost a qualifié l’événement de purge d’épuisement.
« Ces mouvements de capitulation ont poussé le BTC dans une zone de survente extrême que le marché devra maintenant absorber et digérer », a‑t‑il écrit. Après être brièvement passé sous les 60 000 $, le Bitcoin a rebondi autour de 71 000 $, les flux de détail revenant progressivement vers leur moyenne.
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