Michael Saylor et Strategy ont augmenté leurs avoirs en Bitcoin (btc) avec l’achat de 520 BTC supplémentaires d’une valeur de près de 35 millions de dollars, tout en augmentant leurs réserves de liquidités, alors que des questions persistent autour de la performance des actions privilégiées de la société.
Points clés :
- Strategy a acheté 520 BTC pour 34,9 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à 847 363 BTC.
- L’entreprise a augmenté sa réserve de liquidités à 1,4 milliard de dollars tout en continuant de financer ses achats via des ventes d’actions.
- Des analystes estiment que Strategy conserve une flexibilité financière significative malgré la faiblesse du titre STRC.
Avoirs de Strategy
Strategy a déclaré dans un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission américaine avoir acheté 520 BTC entre le 15 et le 21 juin pour environ 34,9 millions de dollars, payant un prix moyen de 67 068 dollars par coin.
Cette acquisition a porté les avoirs totaux de l’entreprise à 847 363 BTC. Selon le cofondateur et président exécutif Michael Saylor, la firme a dépensé environ 64,1 milliards de dollars, frais et dépenses compris, pour constituer sa position en Bitcoin à un prix d’achat moyen de 75 651 dollars par BTC.
Aux cours actuels du marché, ces avoirs sont valorisés à environ 54,8 milliards de dollars. Ce stock représente plus de 4 % de l’offre maximale de Bitcoin, fixée à 21 millions de coins, et reflète actuellement près de 9,3 milliards de dollars de pertes latentes.
Le dernier achat a été financé par des ventes « at-the-market » d’actions ordinaires de catégorie A de Strategy, MSTR. Au cours de la semaine passée, l’entreprise a vendu 2,71 millions d’actions et levé environ 335,5 millions de dollars. Strategy a indiqué disposer encore de 25,4 milliards de dollars de capacité disponible dans le cadre de son programme d’émission MSTR.
La société a récemment accru sa capacité de financement en ajoutant jusqu’à 21 milliards de dollars d’autorisation d’émission MSTR supplémentaire, en parallèle de 21 milliards de dollars liés aux actions privilégiées STRC et 2,1 milliards de dollars via les actions privilégiées STRK.
Saylor a laissé entrevoir la dernière acquisition la veille de l’annonce lorsqu’il a partagé sur les réseaux sociaux un graphique mis à jour de suivi du Bitcoin, accompagné de la légende : « Looks better with more dots. »
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Les difficultés de STRC
Alors que STRC constituait auparavant une source majeure de financement pour les achats de Bitcoin, cette action privilégiée se négocie sous sa valeur nominale de 100 dollars depuis la mi-mai. En conséquence, Strategy n’a pas compté sur cet instrument pour accumuler davantage de Bitcoin au cours du dernier mois.
L’entreprise a simultanément renforcé sa position de réserve en dollars américains. Strategy a déclaré une réserve de 1,4 milliard de dollars au 21 juin, contre 1,1 milliard une semaine plus tôt, en incluant les produits attendus des ventes d’actions qui n’avaient pas encore été réglées.
Les récentes pressions du marché ont alimenté les inquiétudes sur la viabilité du modèle de financement de Strategy. STRC est tombé la semaine dernière à un plus bas historique de 82,53 dollars avant de rebondir, tandis que les actions Strategy ont reculé de 5,8 % sur la semaine et restent en baisse de plus de 27 % depuis le début de l’année.
Plusieurs analystes de Wall Street ont contesté l’idée que Strategy pourrait finir par être contrainte de liquider ses avoirs en Bitcoin. L’analyste de Benchmark, Mark Palmer, a déclaré que l’entreprise devrait d’abord épuiser son importante réserve de liquidités avant d’envisager des ventes d’actifs pour honorer ses obligations en matière de dividendes. Les analystes de TD Cowen ont également soutenu que la position de réserve de la société devrait lui permettre de gérer les paiements liés à STRC, à condition que le Bitcoin continue de s’apprécier au fil du temps.
Strategy demeure de loin le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises. Selon les données de Bitcoin Treasuries, près de 200 sociétés cotées détiennent désormais du Bitcoin à leur bilan, reflétant une tendance qui s’est accélérée après que Strategy a popularisé ce modèle de trésorerie. Le secteur dans son ensemble a toutefois vu ses valorisations se contracter fortement depuis les sommets de 2025, à mesure que l’enthousiasme des investisseurs s’est atténué et que les primes de marché se sont réduites.
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