Glassnode, un cabinet d'analyse on-chain réputé, a identifié pourquoi Solana (SOL) sous-performe par rapport à Bitcoin (BTC) et Ethereum (https://yellow.com/asset/eth). Selon Glassnode, la croissance de la capitalisation réalisée de Solana a récemment ralenti, impactant ses performances. Au cours du dernier trimestre de 2024, Solana avait constamment surpassé à la fois Ethereum et Bitcoin. Cependant, alors que décembre débutait, Ethereum a émergé en tête, dépassant ses concurrents.
Actuellement, Bitcoin a augmenté d'environ 18 % au cours du mois dernier, avec Ethereum grimpant de 28 %, tandis que Solana n'a augmenté que de 3 %. Cela marque un changement significatif car Solana, autrefois le leader, est maintenant à la traîne.
Qu'est-ce qui a provoqué ce changement ? Glassnode suggère que la réponse réside dans les flux de capitaux observés dans ces cryptomonnaies. Pour estimer ces flux, l'entreprise a utilisé l'indicateur Realized Cap. Ce modèle calcule la valeur totale d'un actif numérique en tenant compte du prix auquel les tokens ont été transigés pour la dernière fois sur la blockchain. Essentiellement, le Realized Cap reflète le coût de base de toutes les pièces en circulation, représentant le capital total investi.
Ces changements dans le Realized Cap indiquent des mouvements de capitaux entrant ou sortant de l'actif. Comme illustré dans le graphique partagé par Glassnode, entre septembre et début décembre, Solana a connu une croissance positive dans cette métrique. Bien que Bitcoin et Ethereum aient également enregistré des flux de capitaux entrants, la croissance de Solana était remarquablement plus rapide.
Ce mois-ci, cependant, la dynamique du marché a changé. Bitcoin et Ethereum ont dépassé Solana en raison de leurs flux de capitaux entrants croissants. Les afflux précédents ont propulsé la surperformance initiale de Solana ; leur arrêt a permis à Bitcoin et Ethereum de dominer le marché.
En ce qui concerne le prix de SOL, contrairement à Bitcoin et Ethereum qui ont récemment bondi, le prix de Solana reste stagnant, se maintenant autour de 215 $.