Glassnode, une société d'analyse on-chain réputée, a identifié pourquoi Solana (SOL) sous-performe comparé à Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH). Selon Glassnode, la croissance de la capitalisation réalisée de Solana a récemment ralenti, impactant sa performance. Au cours du dernier trimestre de 2024, Solana avait constamment surpassé à la fois Ethereum et Bitcoin. Cependant, dès le début de décembre, Ethereum a émergé comme le leader, dépassant ses concurrents.
Actuellement, Bitcoin a augmenté d'environ 18% le mois dernier, avec Ethereum grimpant de 28% tandis que Solana n'a crû que de 3%. Cela marque un changement significatif alors que Solana, autrefois leader, est désormais à la traîne.
Qu'est-ce qui a provoqué ce changement ? Glassnode suggère que la réponse réside dans les flux de capitaux observés dans ces cryptomonnaies. Pour estimer ces flux, la société a utilisé l'indicateur de capitalisation réalisée. Ce modèle calcule la valeur totale d'un actif numérique en considérant le prix auquel les jetons ont été échangés pour la dernière fois sur la blockchain. Essentiellement, la capitalisation réalisée reflète le coût de base de toutes les pièces en circulation, représentant le capital total investi.
Ces changements dans la capitalisation réalisée indiquent des mouvements de capitaux entrant ou sortant de l'actif. Comme illustré dans le graphique partagé par Glassnode, entre septembre et début décembre, Solana a connu une croissance positive de cette métrique. Bien que Bitcoin et Ethereum aient également vu des flux de capitaux, la croissance de Solana était remarquablement plus rapide.
Ce mois-ci, cependant, les dynamiques de marché ont changé. Bitcoin et Ethereum ont surpassé Solana en raison de leurs flux de capitaux croissants. Les entrées de capitaux antérieures ont propulsé la performance initiale de Solana ; leur cessation a aidé Bitcoin et Ethereum à dominer le marché.
En termes de prix du SOL, contrairement à Bitcoin et Ethereum qui ont récemment bondi, le prix de Solana reste stagnant, s'échangeant régulièrement autour de 215 $.