Les États-Unis n’ont créé que 29 000 emplois en septembre, bien en deçà des prévisions, tandis que le taux de chômage est monté à 4,2 % et que la hausse annuelle des salaires a ralenti à 3 %.
Points clés :
- Les créations d’emplois non agricoles ont atteint 29 000 en septembre, contre quelque 90 000 attendus, et le chômage a grimpé à 4,2 %.
- Les chiffres de juillet et août ont été révisés en baisse de 60 000 postes au total, révélant un marché du travail estival plus mou qu’annoncé.
- Wall Street a progressé et les rendements des Treasuries ont reculé, les opérateurs réduisant la probabilité d’une nouvelle hausse de taux de la Fed ce mois-ci.
Données sur l’emploi américain
Le Bureau of Labor Statistics a indiqué vendredi que les emplois non agricoles ont augmenté de 29 000 en septembre, un net repli par rapport aux 133 000 postes d’août, déjà révisés à la baisse. Les économistes tablaient sur environ 90 000 créations d’emplois et un taux de chômage de 4,1 %. Les chiffres sont donc ressortis inférieurs aux attentes.
Le rapport assombrit aussi la dynamique récente de l’emploi : juillet a été révisé d’un gain de 21 000 emplois à une perte de 10 000, tandis qu’août a été abaissé de 162 000 à 133 000. Au total, les deux mois affichent 60 000 postes de moins que ce qui était initialement publié.
Le chômage a augmenté à mesure qu’un plus grand nombre d’Américains entraient ou revenaient sur le marché du travail, ce qui a fait progresser le taux de participation. La croissance annuelle des salaires a ralenti pour le quatrième mois consécutif à 3 %, son plus bas niveau depuis 2021. Les hausses de rémunération continuent de s’essouffler.
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L’analyse de Bret Kenwell
Les marchés actions ont réagi positivement à ce rapport, les investisseurs revoyant à la baisse le risque d’une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale ce mois-ci. Le S&P 500 a gagné 0,9 %, le Nasdaq 1,3 %, et le Dow Jones a progressé d’environ 380 points, soit 0,75 %. Dans le même temps, les rendements des Treasuries ont reculé.
Le rendement du bon du Trésor à 10 ans est retombé à 5,21 %, tout en demeurant proche de ses plus hauts pluriannuels. Bret Kenwell, analyste d’investissement américain chez eToro, estime que ce rapport pourrait relancer le narratif boursier selon lequel « les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles ». Il juge toutefois que miser sur un affaiblissement de l’emploi pour obtenir des conditions financières plus accommodantes est « un mauvais compromis ».
« Des taux plus bas peuvent soutenir les marchés à court terme, mais une dégradation significative de l’emploi et des revenus finirait par peser sur la consommation et la croissance », prévient-il. Il souligne aussi que l’inflation reste problématique et qu’un déraillement du marché du travail ajouterait un nouveau risque.
Le rapport de septembre s’inscrit dans une année de créations d’emplois modestes, les gains de postes non agricoles atteignant en moyenne environ 68 000 par mois depuis janvier. Un rythme nettement inférieur à celui observé avant la pandémie.
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