Les stablecoins ont dépassé Ethereum en capitalisation boursière, atteignant 233 milliards de dollars alors que les investisseurs en cryptomonnaies cherchent de plus en plus à se mettre à l'abri des turbulences du marché. Ce seuil est atteint après huit semaines consécutives de baisse des prix à travers le marché crypto plus large.
Les données de CoinMarketCap montrent que les stablecoins dépassent désormais la capitalisation d’Ethereum d’environ 3 milliards de dollars, marquant un changement significatif dans le paysage des cryptomonnaies. La semaine dernière, la capitalisation totale du marché des stablecoins s’élevait à 219 milliards de dollars, derrière Ethereum de 10 milliards.
Les analystes de marché ont identifié deux facteurs principaux qui alimentent la croissance des stablecoins. Le premier concerne une augmentation du pouvoir d'achat, les investisseurs accumulant des actifs stables pour préparer de futurs achats à des prix favorables. Le second reflète une aversion au risque – les investisseurs convertissant des cryptomonnaies volatiles en stablecoins pour préserver le capital pendant des conditions de marché incertaines.
« Les stablecoins continuent de gagner du terrain en période d'incertitude du marché, portant leur capitalisation boursière combinée à environ 219 milliards de dollars cette semaine », a noté la plateforme d'intelligence on-chain IntoTheBlock dans une récente analyse du marché. « Fait remarquable, ils ne sont plus qu'à 10 milliards de dollars de la capitalisation boursière d'Ethereum, un fort indicateur de la montée de la prudence sur le marché. »
IntoTheBlock estime que la croissance actuelle provient principalement de l'aversion au risque plutôt que de la préparation à de nouveaux investissements. Ce modèle est apparu alors que le marché a connu une récession soutenue pendant près de deux mois, incitant de nombreux participants à faire preuve d'une plus grande prudence dans leurs approches d'investissement.
La hausse de l'offre de stablecoins a soulevé des questions quant à savoir si le marché pourrait atteindre son pic pour le cycle haussier actuel. Les modèles historiques montrent que les augmentations de stablecoins ont parfois coïncidé avec les sommets des cycles. En avril 2022, l'offre de stablecoins avait atteint 187 milliards de dollars juste au moment où le marché baissier commeçait.
Malgré ces préoccupations, IntoTheBlock maintient que le cycle est seulement « à mi-chemin ». Le cabinet d'intelligence pointe des données historiques montrant que les marchés atteignent typiquement un pic 12 à 18 mois après les halvings du Bitcoin. « Depuis que le dernier halving a eu lieu en avril 2024, IntoTheBlock croit que le cycle haussier se terminera probablement vers la mi-fin 2025, même si les flux institutionnels et les changements réglementaires ont remodelé ce cycle », d'après leur analyse.
Pendant ce temps, la plateforme d'analytique de marché CryptoQuant rapporte que les grands investisseurs – communément appelés « baleines » – continuent d'accumuler du Bitcoin malgré les corrections de prix en cours. Ce comportement suggère que certains investisseurs institutionnels restent optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin malgré la volatilité du marché à court terme.
La divergence entre la croissance des stablecoins et la performance globale du marché met en lumière les dynamiques complexes en jeu sur les marchés de la cryptomonnaie. Alors que certains investisseurs recherchent la sécurité dans les stablecoins, d'autres considèrent les conditions actuelles comme des opportunités d'accumulation, pointant vers des attentes potentiellement différentes parmi les divers groupes de participants.
Alors que le marché poursuit sa correction, les analystes surveilleront de près les flux de stablecoins pour détecter les signaux concernant la direction potentielle du marché dans les mois à venir.