La Division des participants aux marchés de la CFTC a publié lundi une lettre de non‑intervention à Phantom Technologies Inc., le développeur du portefeuille de cryptomonnaies auto‑géré Phantom, indiquant qu’elle ne recommandera pas de mesures d’exécution contre l’entreprise pour défaut d’enregistrement en tant que courtier introducteur en lien avec certaines fonctionnalités logicielles liées au trading.
Cette décision marks la première mesure formelle de clémence du personnel de la CFTC pour un fournisseur de portefeuille non dépositaire, et intervient une semaine après que le président de la CFTC, Michael Selig, s’est publiquement engagé à résoudre la question de l’enregistrement pour les développeurs de logiciels DeFi.
Phantom avait demandé cette position en prévision de la fourniture d’un logiciel permettant à ses utilisateurs de trader avec des commissionnaires à terme enregistrés, des courtiers introducteurs et des marchés de contrats désignés.
En vertu des règles actuelles de la CFTC, les entités qui sollicitent ou facilitent le trading de produits dérivés peuvent déclencher des obligations d’enregistrement comme courtiers introducteurs – une règle à l’origine conçue pour des intermédiaires centralisés, et non pour des fournisseurs de logiciels.
Ce que couvre l’exemption
Le personnel a indiqué qu’il ne recommandera pas d’action coercitive contre Phantom ou son personnel pour défaut d’enregistrement en tant que courtier introducteur ou personne associée à de tels courtiers, uniquement en lien avec ces activités de facilitation via logiciel.
L’exemption est conditionnelle et limitée : elle ne s’étend pas aux activités qui déclenchent indépendamment des exigences d’enregistrement auprès de la CFTC, et elle s’applique uniquement lorsque les transactions sous‑jacentes sont executed par l’intermédiaire de contreparties dûment enregistrées.
En tant que portefeuille auto‑géré, Phantom ne détient ni ne contrôle les actifs des utilisateurs. Le portefeuille prend principalement en charge la blockchain Solana et a, séparément, sollicité une lettre de non‑intervention de la SEC concernant les obligations d’enregistrement comme courtier‑négociant.
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Contexte réglementaire
La lettre adressée à Phantom constitue le premier résultat concret du programme annoncé par Selig. S’exprimant lors de la conférence FIA Global Cleared Markets le 10 mars, le président de la CFTC a déclaré : « Pendant trop longtemps, une question est restée ouverte : les fournisseurs de logiciels déclenchent‑ils les obligations d’enregistrement de la CFTC ? Nous avons l’intention de traiter cette question de front. »
L’agence a présenté les clauses de sauvegarde pour les développeurs de logiciels comme une priority dans le cadre de son initiative conjointe « Project Crypto » avec la SEC.
Les lettres de non‑intervention du personnel ont un poids pratique mais ne constituent pas des règles juridiquement contraignantes. Elles reflètent uniquement la position de la Division en matière d’exécution et peuvent être retirées ou révisées si les circonstances évoluent.
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