Des analyses récentes de la blockchain indiquent que Ethereum subit une influence significativement plus forte des marchés dérivés et hors chaîne comparé aux schémas de trading du Bitcoin. L'analyse de Glassnode suggère des différences fondamentales dans la manière dont les deux plus grandes cryptomonnaies répondent aux forces du marché, avec des implications pour leur stabilité des prix respective et leur comportement de trading.
Ce qu'il faut savoir :
- Le trading d'Ethereum montre moins d'activité sur le marché des transactions lors des consolidations de prix par rapport à la demande constante de Bitcoin
- Bitcoin maintient une demande constante pour le trading spot même pendant les périodes de baisse du marché, comblant les écarts de prix précédents avec un volume de trading réel
- Les marchés dérivés semblent influencer plus fortement les fluctuations de prix d'Ethereum, créant potentiellement des risques accrus de volatilité
La divergence des schémas de trading montre la dynamique du marché
L'analyse de la distribution des coûts de base de Glassnode révèle des contrastes frappants entre les comportements de trading du Bitcoin et de l'Ethereum au cours des derniers mois.
La métrique du CBD suit la quantité de cryptomonnaie achetée pour la dernière fois à des niveaux de prix spécifiques tout au long de l'historique de trading de chaque actif. Ces données s'avèrent précieuses car les investisseurs réagissent typiquement fortement lorsque les prix revisitent leurs points d'équilibre financier.
Le rallye explosif du Bitcoin en juillet a créé des "écarts d'air" substantiels dans sa distribution de base de coût. Ces écarts se sont formés lorsque le BTC est passé par des niveaux de prix trop rapidement pour que des activités significatives d'achat et de vente puissent se produire à ces niveaux. Cependant, pendant les périodes de consolidation ultérieures, ces écarts se sont comblés avec une offre de trading réelle alors que la demande pour le trading spot restait robuste.
Le schéma s'est poursuivi lors de la récente baisse de Bitcoin, l'écart d'air précédent ayant maintenant complètement disparu. Ce comportement démontre un appétit soutenu pour les transactions sur le marché spot dans le trading Bitcoin.
Ethereum dépend plus fortement des marchés hors chaîne
Les schémas de trading d'Ethereum racontent une histoire entièrement différente. Bien que l'ETH ait également connu des écarts d'air lors des phases de rallye, ses périodes de consolidation n'ont pas généré d'activité de trading spot notable à ces niveaux de prix.
"Cela suggère que la dynamique des prix de l'ETH pourrait être davantage influencée par les marchés hors chaîne tels que les dérivés", a noté Glassnode dans leur analyse. L'absence d'achat spot significatif lors des phases de trading plus lentes d'Ethereum indique une participation réduite des détaillants et des institutions dans les achats directs de tokens.
L'action des prix dérivée historiquement produit des conditions de marché plus volatiles. Étant donné le manque actuel d'intérêt substantiel pour l'achat spot d'Ethereum, des questions se posent quant à la durabilité de son élan haussier. La cryptomonnaie a récemment décliné à 4,270 $, après un recul de 6 % hebdomadaire, reflétant ces dynamiques de marché sous-jacentes.
Comprendre la mécanique du marché des cryptomonnaies
La distribution des bases de coûts sert d'outil fondamental pour analyser la structure du marché des cryptomonnaies. La métrique révèle là où les investisseurs ont acquis leurs avoirs et prédit les niveaux potentiels de support ou de résistance basés sur les points d'équilibre psychologique. Les écarts d'air indiquent des périodes de mouvement rapide des prix avec un volume de trading minimal à des niveaux spécifiques.
Les marchés dérivés incluent des contrats à terme, des options et d'autres instruments financiers basés sur les prix des cryptomonnaies sous-jacents. Ces produits permettent aux traders de spéculer sur les mouvements de prix sans posséder directement les actifs. Bien que les dérivés fournissent de la liquidité et une découverte des prix, ils peuvent également amplifier la volatilité lorsque le sentiment du marché change rapidement.
Les détenteurs à court terme représentent les investisseurs qui ont acheté du Bitcoin au cours des 155 derniers jours, servant d'indicateur clé du sentiment du marché et des changements de tendance potentiels.
Bitcoin fait face à un niveau de support critique
Une analyse distincte de l'auteur de CryptoQuant Maartunn met en évidence la proximité de Bitcoin à un niveau de base de coût en chaîne important. La cryptomonnaie se négocie actuellement près de la base de coût moyenne des détenteurs à court terme, une métrique qui signale historiquement des changements de tendance potentiels.
Les cas précédents de baisse de Bitcoin au-dessous de la base de coût moyenne des détenteurs à court terme ont souvent précédé des phases de marché baissières.
Ce niveau représente un seuil psychologique critique où les acheteurs récents font face à des pertes non réalisées, déclenchant potentiellement une pression de vente supplémentaire.
Le délai de 155 jours capture les investisseurs qui ont pris position pendant diverses conditions de marché, rendant leur base de coût collective un indicateur fiable du sentiment du marché à court terme.
Conclusion
Les schémas de trading divergents entre le Bitcoin et l'Ethereum reflètent des différences fondamentales dans leurs structures de marché et leurs bases d'investisseurs. Alors que le Bitcoin maintient une demande constante pour le marché spot, la dépendance de l'Ethereum aux marchés dérivés pourrait créer des défis de volatilité supplémentaires pour une appréciation soutenue des prix.