Bitcoin (BTC) est resté confiné dans la fourchette de prix de 90 000 $ à 100 000 $ pour la troisième semaine consécutive, avec seulement une brève ascension au-delà du seuil de 100 000 $ le 5 décembre. Ce parcours de prix stagnant a causé un désintérêt parmi les traders, attribué à deux facteurs principaux. Premièrement, le flux de liquidité dans le marché des cryptomonnaies, notamment par des canaux tels que des fonds négociés en bourse (ETFs) au comptant, a considérablement diminué.
Ce ralentissement a tempéré l'élan haussier précédemment observé.
Comme l'a détaillé 10x Research, l'indice d'impulsion de liquidité du marché, qui mesure les émissions de stablecoins, les afflux d'ETF et les changements du marché à terme, a réduit sa fluctuation hebdomadaire à 7 milliards de dollars, un contraste frappant avec plus de 15 milliards de dollars observés le mois dernier. « La décélération de la croissance de la liquidité pourrait expliquer la difficulté de Bitcoin à négocier constamment au-dessus de 100,000 $ », a noté Markus Thielen, fondateur de 10x Research, à ses clients mercredi. Cette métrique de liquidité a récemment enregistré des pics plus bas, divergeant négativement du prix de Bitcoin.
Les stablecoins, souvent indexés sur des devises comme le dollar américain, facilitent les achats de cryptomonnaies, tandis que les ETFs offrent une exposition au marché crypto sans possession directe. Les contrats à terme réglés en espèces du CME jouent un rôle similaire. De plus, un facteur moins noté est la décélération de Nvidia (NVDA), un fabricant de puces de premier plan et un acteur clé de l'intelligence artificielle (IA) et des actifs à risque.
Depuis l'introduction de ChatGPT à la fin de 2022, NVDA est devenu un baromètre pour les deux secteurs. Malgré une corrélation positive robuste entre BTC et NVDA depuis la fin de 2022, notamment en dehors de l'été dernier où des préoccupations d'approvisionnement ont entravé la performance de BTC, la corrélation sur trois mois reste à 0,6. Les analystes de TheMarketEar ont observé que la récente montée de BTC de 70 000 $ à 100 000 $ reflète la trajectoire de NVDA, motivée par une psychologique partagée des investisseurs malgré des fondamentaux partagés limités. Ils ont en outre mentionné que NVDA reste l'une des rares actions surperformant BTC à la fois cette année et au cours des cinq dernières années. BTC a grimpé de 130 % en 2023 comparé au gain de 172 % de NVDA, selon les données de TradingView.
Cependant, la trajectoire de croissance de NVDA a vacillé depuis la mi-novembre. Les mouvements de prix semblent suggérer un possible renversement baissier en tête-épaules.
Le biais put-call sur un an indique la neutralité, les calls étant maintenant échangés à égalité avec les puts, par opposition à un fort biais haussier précédemment, selon Market Chameleon. Il est à noter que le marché crypto a expulsé une grande partie de son exubérance haussière, comme le souligne le récent Crypto Daybook Americas. Avec un effet de levier du marché atteignant des niveaux plus sains, Bitcoin pourrait tenter une nouvelle poussée vers la barre des 100 000 $. Pourtant, la durabilité d'un tel franchissement dépend probablement d'un nouvel afflux de liquidité et d'un sentiment de risque global.