L’activité d’achats de Bitcoin vient d’afficher sa plus forte lecture depuis près de deux ans, signalant un changement décisif du sentiment des traders et ajoutant de l’élan à the market’s latest recovery push.
L’indicateur on-chain clé – le ratio preneur achat-vente – a grimpé à 1,17 sur l’ensemble des principales plateformes, son plus haut niveau depuis le début de l’année 2023. Cette poussée a coïncidé avec une amélioration notable des conditions de liquidité macroéconomique et une importante expansion de la distribution de la part d’une grande société de courtage américaine.
Cette combinaison suggère que le cycle actuel de Bitcoin est peut-être loin d’être terminé, même si les marchés plus larges continuent de faire face à des poches de stress macroéconomique.
Ce qui s’est passé
Le ratio preneur achat-vente, qui suit les achats agressifs au marché par rapport aux ventes au marché sur les contrats perpétuels, a dépassé 1,15 pour la première fois depuis janvier 2023, selon de nouvelles données de CryptoQuant.
Une lecture supérieure à 1 indique que les traders lèvent les offres plus rapidement qu’ils ne frappent les demandes, ce qui reflète une initiative plus forte du côté acheteur.
La valeur de 1,17 enregistrée hier représente le biais le plus marqué en une seule journée en faveur des acheteurs observé durant le cycle haussier actuel.
Les analystes observent généralement ce type de domination des flux d’ordres lors des phases de début ou de milieu de cycle, quand la liquidité commence à s’accélérer plutôt qu’à se resserrer.
Cette flambée est également intervenue après un changement majeur chez Vanguard, qui a permis la négociation des ETF Bitcoin au comptant américains pour plus de 50 millions de comptes de courtage après en avoir auparavant bloqué l’accès.
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Ce changement devrait élargir la distribution des ETF et soutenir les flux entrants vers des produits tels que le fonds IBIT.
Dans le même temps, les principaux indices de liquidité mondiale ont commencé à rebondir après leurs niveaux les plus tendus de l’année.
Des mesures comme l’indice des conditions financières américaines suivi par la Réserve fédérale montrent un relâchement des pressions, un contexte qui a historiquement soutenu des tendances haussières pluri-mensuelles de Bitcoin.
Pourquoi c’est important
Une forte hausse des flux d’ordres à l’achat au moment d’un point d’inflexion de la liquidité signale souvent que les acteurs institutionnels reviennent sur le marché.
L’adoption des ETF a déjà remodelé la base de demande de Bitcoin en 2024–2025, et l’élargissement de l’accès pour le public via les grands courtiers devrait amplifier ce changement structurel.
Des conditions de liquidité plus favorables réduisent également la pression de ventes forcées sur les actifs risqués, offrant aux marchés spéculatifs plus de marge pour prolonger leur tendance haussière.
Les cycles précédents montrent que les plus fortes hausses de Bitcoin commencent généralement dans les premières phases de la reprise de la liquidité, plutôt qu’au pic de l’euphorie.
Ce contexte suggère que le rallye actuel n’approche peut-être pas encore de sa phase terminale. Au contraire, les flux structurels liés aux ETF, le retour de la participation institutionnelle et l’amélioration de la liquidité plaident pour une poursuite de l’expansion – à condition que les risques macro restent contenus.
Les analystes avertissent toutefois que les vulnérabilités mondiales persistent.
Les tensions financières liées au Japon et l’absence de retour complet à la normale des indicateurs de risque de marché plus larges signifient que les menaces systémiques n’ont pas totalement disparu.
Pour l’instant, la conviction des acheteurs se renforce, la liquidité se détend, et la structure de marché de Bitcoin continue de s’aligner sur la phase initiale d’un cycle haussier en maturation.
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