Le token natif de Pump.fun a chuté de 35 % au cours du dernier mois malgré le déploiement de 32,7 millions de dollars en rachats par la plateforme, révélant les limites du soutien adossé aux revenus lors des baisses de marché. Le token PUMP est tombé à 0,0017 $, un prix qui n’avait plus été vu depuis la vente massive généralisée d’octobre, alors que les ventes de baleines ont submergé les mécanismes d’achats agressifs.
Ce qui s’est passé : les rachats de la plateforme
PUMP a lancé son programme de rachat en juillet 2025, la plateforme allouant 100 % de ses revenus aux achats de tokens. L’initiative a généré environ 218,1 millions de dollars de rachats cumulés depuis son lancement, créant une pression d’achat quotidienne constante.
Cette stratégie n’a pas réussi à contrer les forces plus larges du marché.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a chuté de près de 30 % depuis le début du mois d’octobre, les principaux actifs, dont Bitcoin et Ethereum, enregistrant des pertes importantes.
Une baleine a déposé 3,8 milliards de tokens PUMP, d’une valeur de 7,57 millions de dollars, sur FalconX après avoir conservé cette position pendant trois mois.
La baleine avait initialement retiré les tokens de Binance pour 19,53 millions de dollars, ce qui se traduit par une perte latente de 12,22 millions de dollars.
À lire aussi : Peer-to-Peer Transfers Account For 67% Of Ethereum Stablecoin Transactions, But Institutions Dominate Volume
Pourquoi c’est important : la dynamique du marché
Les données de Nansen montrent que les soldes des portefeuilles détenant plus de 1 million de tokens PUMP ont diminué de 13,07 % au cours des 30 derniers jours. Les sorties de gros détenteurs, avec des pertes substantielles, signalent généralement une dégradation de la confiance dans les perspectives d’un token.
Un analyste a souligné le décalage entre l’intensité des rachats et la performance du prix.
« Pump.fun consacre 100 % de ses revenus aux rachats de PUMP, ce qui représente près de 1 million de dollars de pression d’achat quotidienne », a écrit l’analyste. « Malgré cela, le token est en baisse de plus de 80 % par rapport à son ATH et d’environ 30 % en dessous de son précédent plus bas historique (avant les rachats). »
Ce cas montre comment une pression de vente soutenue de la part de grands investisseurs peut submerger même des mécanismes de soutien agressifs et adossés aux revenus pendant les périodes de sentiment de marché affaibli.
À lire ensuite : Bitcoin Underperformance Against Nasdaq Sets Stage For 2026 Recovery, VanEck Says