Bitcoin (BTC) est resté coincé autour de 87 000 $ le 24 décembre, avant un événement d’expiration d’options record qui pourrait déterminer l’orientation du prix à court terme.
Environ 23,6 milliards de dollars d’options Bitcoin doivent expirer vendredi sur Deribit, soit plus de 50 % de l’intérêt ouvert total de la plateforme.
Cette échéance comprend environ 300 000 contrats d’options Bitcoin ainsi que 446 000 options sur le BlackRock iShares Bitcoin Trust.
3,8 milliards de dollars supplémentaires d’options Ethereum expirent simultanément, portant le montant total des règlements d’options crypto à 27,4 milliards de dollars.
Ce qui s’est passé
La société de trading QCP Capital a noté que le Bitcoin a connu des variations de prix de 5 à 7 % lors des précédentes périodes de Noël, souvent liées aux règlements d’options de fin d’année plutôt qu’à des catalyseurs fondamentaux.
L’échéance actuelle représente le plus grand événement de ce type de l’histoire du marché des cryptomonnaies.
Les données de Deribit montrent que le niveau de prix de « max pain » se situe à 96 000 $, où le plus grand nombre de contrats d’options expirent sans valeur.
Le ratio put/call de 0,38 reflète un positionnement fortement orienté vers les calls, indiquant que les traders restent haussiers sur les perspectives de Bitcoin à moyen terme.
Les analystes de QCP ont souligné qu’environ 1,2 milliard de dollars d’intérêt ouvert est concentré sur le prix d’exercice des puts à 85 000 $.
Les observateurs du marché ont décrit la grande échéance de décembre comme agissant comme un « couvercle » sur l’action du prix du Bitcoin tout au long du mois.
L’analyste des produits dérivés crypto David Eng a précédemment déclaré que le positionnement en options crée une suppression artificielle du prix qui devrait se lever après le règlement.
Eng a prédit un objectif initial post-expiration de 100 000 $ une fois la pression structurelle dissipée.
Le Bitcoin s’échange dans une fourchette étroite de 85 000 à 90 000 $ depuis plusieurs semaines.
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Pourquoi c’est important
Cette échéance massive coïncide avec une liquidité réduite liée aux fêtes, ce qui pourrait amplifier les mouvements après le règlement.
Les teneurs de marché couvrent leurs positions en options en achetant ou en vendant du Bitcoin, créant une pression mécanique qui maintient le prix près des principaux prix d’exercice jusqu’à l’expiration des contrats.
Les traders surveillent si les importantes positions de puts à 85 000 $ de décembre seront prolongées en janvier ou clôturées après le règlement.
L’issue pourrait indiquer si le positionnement baissier s’atténue ou se renforce à l’approche de 2026.
Parallèlement, l’or a atteint cette semaine des sommets historiques au‑dessus de 4 449 $ l’once tandis que le Bitcoin est resté dans une zone de consolidation.
Certains analystes prévoient une rotation de capitaux des métaux précieux vers les cryptomonnaies une fois que le Bitcoin aura franchi sa résistance.
La volatilité implicite du Bitcoin a reculé à 45 %, contre 63 % en novembre, ce qui suggère que les traders anticipent des mouvements gérables malgré ce règlement record.
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