L'Union Européenne explore l'utilisation de réseaux publics de blockchain comme Ethereum et Solana pour supporter son futur euro digital, marquant un départ notable par rapport aux modèles CBDC traditionnellement privilégiés, à savoir privés ou sous permission. Si confirmé, cela positionnerait l'UE parmi les premières juridictions mondiales à sérieusement considérer l'architecture blockchain ouverte pour une monnaie numérique souveraine.
Selon un rapport du Financial Times publié vendredi, la Banque centrale européenne (BCE) évalue activement la possibilité de construire l'euro digital sur une infrastructure de blockchain publique, par opposition à une infrastructure privée. L'information a été attribuée à des sources ayant une connaissance directe du sujet.
Si mise en œuvre, ce pivot représenterait un changement radical dans la conception des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), alignant davantage l'UE avec les initiatives de stablecoins dirigées par le marché aux États-Unis et l'éloignant des modèles sous contrôle étatique comme le yuan numérique chinois, qui fonctionne selon un système fermé et sous permission.
Une Blockchain Publique pour la CBDC: L'Option Ethereum et Solana
Au cœur de ce mouvement potentiel se trouve la réévaluation par la BCE des blockchains publiques versus privées pour héberger l'euro digital.
Les blockchains publiques comme Ethereum et Solana sont décentralisées, transparentes et accessibles globalement, ce qui les rend largement utilisées dans l'industrie crypto pour les stablecoins, les applications de finance décentralisée et l'émission d'actifs numériques. Ces caractéristiques contrastent nettement avec les blockchains privées, où la visibilité des données, les mécanismes de consensus et l'accès sont restreints à des institutions sélectionnées.
Une source familière des discussions internes de la BCE a déclaré au FT que l'utilisation des blockchains publiques est « quelque chose qu'ils prennent définitivement plus au sérieux maintenant. » Une autre a souligné que si la BCE optait pour une conception fermée, l'euro numérique ressemblerait davantage à l'e-CNY centralisé de la Chine - une direction que certains décideurs européens sont maintenant désireux d'éviter.
Changement Stratégique: Éloignement du Modèle Chinois
La banque centrale chinoise opère le yuan numérique via un registre centralisé, où l'État conserve le contrôle sur l'émission, la distribution et l'accès aux données. Ce modèle de "monnaie de surveillance" a soulevé des inquiétudes concernant la vie privée, la transparence et la concurrence sur les marchés financiers mondiaux.
En revanche, si l'euro digital était déployé via Ethereum ou Solana, il ressemblerait à des systèmes de stablecoins réglementés comme ceux utilisés par Circle (émetteur de l'USDC) ou Paxos (émetteur de PayPal USD). Ceux-ci fonctionnent sur des blockchains transparentes avec des réserves vérifiables sur la chaîne et une automatisation par contrats intelligents, ce qui pourrait théoriquement améliorer la surveillance par la BCE tout en renforçant la confiance des utilisateurs.
Ce changement intervient dans un contexte de préoccupation croissante en Europe concernant les stablecoins dominés par le dollar américain, notamment alors que les tensions géopolitiques et l'adoption de la finance numérique s'accélèrent.
Réponse Politique de l'UE à la Dominance des Stablecoins Américains
Le membre du directoire exécutif de la BCE, Piero Cipollone, a publiquement critiqué l'usage croissant des stablecoins adossés au dollar en Europe. En avril 2025, il a averti que 98% du marché des stablecoins est actuellement lié au dollar américain, posant des risques à long terme pour la souveraineté monétaire européenne et l'autonomie financière locale.
Ses remarques ont fait suite à des déclarations d'autres régulateurs européens plaidant pour un déploiement rapide d'un euro numérique qui pourrait servir d'alternative viable, libellée en euros, à l'USDC et l'USDT.
« Sans une option européenne, nous risquons de sous-traiter notre avenir monétaire numérique », a averti Cipollone en avril, citant la croissance rapide des stablecoins privés et le risque que l'Europe devienne trop dépendante de l'infrastructure financière étrangère.
L'exploration de l'Ethereum et de Solana peut être vue comme une réponse pragmatique à la popularité croissante des blockchains publiques. Les deux plateformes sont déjà utilisées mondialement pour les stablecoins, les NFT, les actifs tokenisés et les paiements - toutes des fonctionnalités qui s'alignent avec l'ambition de la BCE de moderniser l'euro pour l'ère numérique.
Ethereum vs. Solana: Une Décision Technique aux Implications Politiques
Bien qu'aucune décision finale n'ait été prise, Ethereum et Solana représentent deux paradigmes architecturaux très différents :
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Ethereum est la blockchain publique la plus éprouvée avec un fort accent sur la sécurité, la décentralisation et la programmabilité. Elle soutient les principaux stablecoins indexés sur l'euro et le dollar et bénéficie d'une grande confiance institutionnelle, surtout après sa transition vers le proof-of-stake.
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Solana, quant à elle, est connue pour ses frais de transaction extrêmement bas et son débit élevé, ce qui la rend attractive pour les paiements aux consommateurs et le règlement de volumes élevés. Cependant, elle a connu des problèmes de stabilité du réseau et une adoption réglementaire moindre par rapport à Ethereum.
L'exploration par la BCE des deux chaînes suggère qu'elle évalue encore les compromis entre rapidité, décentralisation et contrôle de conformité.
La Vie Privée, la Gouvernance et la Surveillance Réglementaire Restent des Préoccupations Clés
Même si elle est déployée sur une chaîne publique, l'euro numérique ne fonctionnerait pas comme un actif sans permission typique. Les observateurs s'attendent à ce que la BCE maintienne le contrôle sur l'émission, les paramètres de politique monétaire et l'application de la conformité, éventuellement via des contrats intelligents personnalisés, des barrières d'identité, et des portefeuilles autorisés.
La vie privée reste une préoccupation importante. Un registre public implique des données de transaction transparentes, ce qui pourrait soulever des craintes de protection des consommateurs et de surveillance à moins d'être atténué par des preuves sans connaissance ou des couches de confidentialité interopérables - des technologies de plus en plus explorées par les développeurs d'Ethereum et les chercheurs de l'UE.
L'UE devrait également maintenir des règles strictes de connaissance de votre client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), ce qui pourrait nécessiter une intégration avec les institutions financières existantes et les systèmes d'identité numérique.
Calendrier et Prototype de l'Euro Digitale
La BCE n'a pas publiquement confirmé si elle choisira Ethereum, Solana ou une autre infrastructure. Cependant, l'institution s'est engagée à un prototype et à un projet pilote limité de l'euro digital d'ici fin 2025, avec des discussions sur un déploiement plus large prévues pour 2026 et au-delà.
La phase d'exploration actuelle fait partie d'un processus de consultation plus large lancé par la Commission européenne et la BCE en 2021, impliquant des banques centrales nationales, des législateurs de l'UE et des partenaires du secteur privé.
Jusqu'à présent, les essais se sont concentrés sur la fonctionnalité de paiement hors ligne, la programmabilité et les cas d'utilisation transfrontaliers, les banques participantes exprimant leur soutien à des modèles hybrides combinant l'infrastructure publique avec une supervision centrale.
Implications pour l'Industrie et le Marché
Une décision de l'UE d'utiliser Ethereum ou Solana marquerait un soutien historique de l'infrastructure blockchain publique par un des blocs monétaires les plus puissants du monde.
Cela pourrait créer un précédent pour d'autres juridictions, notamment en Amérique latine, en Asie du Sud-Est et en Afrique, où les chaînes publiques sont déjà utilisées pour les trésoreries tokenisées, les envois de fonds et la finance mobile.
De plus, ce mouvement pourrait accélérer la clarté réglementaire pour les chaînes publiques en Europe, augmentant la liquidité en euro sur la chaîne, la participation institutionnelle à la DeFi, et l'émission de stablecoins sous permission au sein du bloc.
À ce jour, ni la BCE ni la Commission Européenne n'ont confirmé quelles chaînes sont officiellement envisagées. Les demandes de commentaires des médias, y compris Cointelegraph, sont restées sans réponse.
Conclusion
L'exploration rapportée par l'Union Européenne d'Ethereum et Solana pour l'euro digital est un développement crucial dans l'évolution des monnaies numériques de banque centrale.
Bien qu'aucune décision finale n'ait été prise, la considération sérieuse de l'infrastructure blockchain publique signale une potentielle rupture avec l'autoritarisme numérique de style chinois et un mouvement vers des systèmes financiers ouverts, interopérables et favorables à l'innovation.
Avec les stablecoins, les actifs tokenisés et la finance décentralisée remodelant les marchés monétaires mondiaux, la prochaine étape de l'UE pourrait redéfinir la façon dont les monnaies numériques souveraines coexistent avec l'internet ouvert de la valeur.