L’ETF inverse Strategy de GraniteShares a atteint un record de 114 $ par part mardi, alors que l’action MSTR est tombée à son plus bas niveau depuis septembre 2024.
Le fonds MSDD a gained 13,5 % en 2026 et bondi de 275 % sur un an.
Les actions Strategy ont clôturé à 133,26 $ mardi après avoir touché un plus bas intraday de 126,74 $. La société détient 713 502 BTC achetés à un prix moyen de 76 052 $ par pièce. Le Bitcoin a brièvement traded sous les 75 000 $ la semaine dernière.
L’ETF GraniteShares 2x Short MSTR Daily offre -200 % de la performance quotidienne de Strategy avant frais et effets de décroissance. Quand MSTR recule de 4,58 %, l’ETF gagne environ 9,16 % sur la même séance.
Ce qui s’est passé
MSDD a été lancé le 10 janvier 2025 comme fonds à gestion active pour les traders pariant contre la stratégie Bitcoin à effet de levier de Strategy. Le fonds concurrent SMST de Defiance a également atteint un plus haut de 11 mois à 113 $ mardi.
Strategy a récemment acquired 855 BTC à un prix moyen de 87 974 $ entre fin janvier et début février pour environ 75,3 millions de dollars. Cet achat a précédé la forte vente du week-end sur le Bitcoin qui a fait passer les cours sous les 75 000 $.
Strategy publiera ses résultats du T4 2025 le jeudi 5 février à 17 h (HNE). En vertu des règles de comptabilité à la juste valeur adoptées en 2025, l’entreprise doit réévaluer ses avoirs en Bitcoin à la valeur de marché à chaque trimestre, faisant passer les gains et pertes non réalisés directement dans les résultats.
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Pourquoi c’est important
L’action Strategy a chuté de plus de 65 % en six mois et d’environ 76 % par rapport à son plus haut historique. Le multiple de la société par rapport à la valeur nette d’actif est tombé à 1,08 selon les données officielles.
La difficulté du Bitcoin à se maintenir à 76 000 $ transforme ce niveau en point d’inflexion pour le bilan. Un mouvement durable sous le coût moyen de Strategy pousserait la trésorerie dans des pertes non réalisées nettes et déplacerait le narratif des résultats, de la conviction à long terme vers le risque de dépréciation.
Les analystes soulignent que Strategy finance ses achats par de la dette à long terme arrivant à échéance dans plusieurs années, et non par un effet de levier à court terme. Une liquidation forcée ne surviendrait que si l’entreprise ne parvenait pas à honorer ses obligations de dette.
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