Ethereum (ETH) est entré dans une fourchette de valorisation que les analystes on-chain associent à des creux majeurs de long terme — en glissant dans la zone de ratio MVRV 0,8–1,0 qui a précédé des rallyes de 130 % ou plus lors des cycles de marché précédents, selon des données de Glassnode et une analyse publiée par l’analyste crypto Ali Martinez.
Le MVRV tombe sous 1,0
Martinez a écrit jeudi dans un post sur X qu’Ethereum était entré dans ce qu’il a appelé une « zone d’achat générationnelle », le ratio MVRV — une mesure qui compare le prix du marché au coût de base moyen des investisseurs — tombant dans la fourchette 0,8–1,0.
Un graphique accompagnant le post montrait des rebonds passés depuis le même territoire, avec des rendements historiques d’environ 150 %, 5 390 %, 130 %, 280 % et 250 %.
Glassnode a signalé un indicateur connexe le 11 mars, notant que l’ETH était passé sous son prix réalisé pour la première fois en deux ans. La société a publié un prix réalisé de 2 058,04 $ et un MVRV de 0,93, reflétant une perte latente de 7 % pour le détenteur moyen.
À ce moment-là, l’Ethereum se négociait à 1 917,86 $ — en dessous du coût d’acquisition moyen on-chain suivi par le modèle de la société.
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Un creux pour l’Ethereum ?
Lorsque le MVRV tombe sous 1,0, le prix spot converge avec, ou passe sous, le coût de base agrégé des détenteurs, ce qui signifie que l’excès spéculatif a déjà été en grande partie résorbé. Les lectures inférieures à 1,0 ont tendance à apparaître lorsque la conviction est faible, que le sentiment est dégradé et que les vendeurs marginaux ont déjà absorbé une grande partie de la baisse.
Martinez a présenté cette configuration comme une fenêtre d’accumulation pour les investisseurs ayant un horizon de 12 à 24 mois.
Un MVRV inférieur à 1,0 ne garantit pas un creux, mais les analystes considèrent cette zone comme stratégiquement importante, car les cycles précédents y ont vu les vendeurs s’épuiser et des acheteurs à plus long terme entrer aux mêmes niveaux.
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