Bitcoin a sous-performé durant son trimestre historiquement le plus fort tandis que l’or a atteint des sommets records proches de 4 550 $, poussant les analystes à examiner si les schémas des métaux précieux signalent un renversement imminent pour les actifs numériques. Les indicateurs macroéconomiques, statistiques et techniques du marché de l’or suggèrent que Bitcoin pourrait approcher d’un creux similaire au cycle de 2020, lorsque les métaux précieux ont culminé avant de déclencher un rallye des cryptomonnaies.
Ce qui s’est passé : l’or culmine avant Bitcoin
L’analyste BullTheory a expliqué en détail sur X comment l’or et l’argent atteignent généralement des sommets avant que Bitcoin ne suive, selon un schéma qui reflète le cycle de marché de 2020.
Après le krach de mars 2020, la Réserve fédérale a injecté une liquidité substantielle sur les marchés. L’or est passé d’environ 1 450 $ à 2 075 $ en août 2020, tandis que l’argent grimpait de 12 $ à 29 $ sur la même période.
Bitcoin est resté enfermé dans une fourchette entre 9 000 $ et 12 000 $ pendant cinq mois après l’événement de liquidation de mars. « C’était également après un important événement de liquidation survenu en mars 2020 à cause du COVID », a écrit BullTheory.
Lorsque les métaux précieux ont culminé en août 2020, le capital s’est déplacé vers les actifs risqués.
Bitcoin est passé de 12 000 $ à 64 800 $ en mai 2021, soit un gain de 5,5x, tandis que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a été multipliée par huit.
L’or a atteint des niveaux records proches de 4 550 $, et l’argent est monté à environ 80 $. Bitcoin évolue latéralement dans un schéma similaire au milieu de l’année 2020. « Nous avons également connu un autre important événement de liquidation récemment, le 10 octobre, similaire à mars 2020 », a noté BullTheory.
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Pourquoi c’est important : convergence de multiples catalyseurs
BullTheory soutient que la liquidité de la Réserve fédérale a porté le rallye de 2020, tandis que 2026 présente de multiples catalyseurs, notamment de nouvelles injections de liquidité, des baisses de taux attendues, de possibles exemptions SLR pour les banques, une réglementation crypto plus claire et l’extension des ETF crypto au comptant.
« Lors du dernier cycle, Bitcoin a surtout grimpé grâce à la liquidité. Cette fois, la liquidité et la structure se rejoignent », a déclaré BullTheory. « Le fait que l’or et l’argent bougent en premier n’est pas baissier pour les cryptos. »
L’analyste PlanB a souligné que Bitcoin diverge fortement de sa corrélation historique avec l’or et les actions.
Un découplage similaire s’est produit lorsque Bitcoin se négociait sous 1 000 $ avant de grimper de plus de dix fois.
« Cela s’est déjà produit, lorsque le BTC était sous 1 000 $, et cela a abouti à une hausse de 10x », a écrit PlanB.
Le stratégiste macro Gert van Lagen a mis en avant que le RSI du ratio BTC/OR touche une ligne de tendance baissière pour la cinquième fois de l’histoire. Lors des cycles précédents en 2011, 2015, 2018 et 2022, cela a coïncidé avec des creux majeurs de marché baissier, chacun suivi par un regain de force de Bitcoin par rapport à l’or. Van Lagen a suggéré que la configuration actuelle pourrait indiquer un point de basculement similaire si les schémas historiques se répètent.
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