Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a indiqué mardi qu'il n'est pas préoccupé par d'autres baisses du prix du Bitcoin, assurant qu'il peut supporter une chute de 80–90% et continuer à fonctionner.
Saylor a déclaré que [Bitcoin] a enduré "15 corrections majeures" et est revenu à de nouveaux sommets historiques à plusieurs reprises, affirmant que la baisse actuelle est cohérente avec les schémas passés.
"Si vous prenez du recul, cela fait partie du parcours habituel", a-t-il dit. "C'est une chose saine. Cela élimine les touristes, l'effet de levier et les porteurs faibles."
Interrogé sur l'entrée de Wall Street dans le marché qui était censée réduire la volatilité, Saylor a déclaré que la volatilité du Bitcoin a déjà diminué au fil du temps.
Lorsqu'il est entré dans le secteur en 2020, a-t-il remarqué, le Bitcoin se comportait comme un "actif à 80 de volatilité", mais s'est progressivement comprimé pour ressembler à un "actif à 50 de volatilité croissant d'environ 50% par an."
Saylor a rejeté les préoccupations selon lesquelles la stratégie de MicroStrategy pourrait être sous pression pendant une baisse prolongée.
Il a déclaré que la société reste "la mieux capitalisée dans l'économie crypto", citant plus de 50 milliards de dollars de valeur actionnariale et d'instruments de crédit liquides.
Le modèle de financement de MicroStrategy, levant des capitaux par actions ou par crédit pour acheter du Bitcoin, reste viable, a-t-il dit, tant que l'appréciation à long terme du Bitcoin continue.
La société, a-t-il ajouté, est conçue pour survivre à un stress extrême. "Tant que le Bitcoin augmente de 1,25% par an, la société peut payer le dividende éternellement", a-t-il dit.
Même dans un scénario où le Bitcoin ne s'apprécie pas, il a estimé que MicroStrategy aurait "environ 80 ans pour trouver" des ajustements.
Saylor a écarté le risque de baisse comme existentiel, affirmant que le bilan de l'entreprise peut gérer des chocs sévères.
"La société est conçue pour supporter une chute de 80% à 90% et continuer à fonctionner", a-t-il dit, décrivant son effet de levier comme "extrêmement robuste."
L'exposition de MicroStrategy au Bitcoin reste importante. La société contrôle environ 649 870 BTC, évalués à environ 59,6 milliards de dollars au moment de la publication, selon les données de SaylorTracker, ce qui en fait le plus grand détenteur d'actifs d'entreprise de loin.
Malgré la confiance de Saylor, certains indicateurs de marché liés à l'entreprise se sont adoucis.
La valeur active nette modifiée (mNAV) de MicroStrategy a diminué à environ 1,11x, en baisse par rapport à environ 1,52x lorsque le Bitcoin a atteint son record de 125 100 $ le 5 octobre.
Les actions de MicroStrategy continuent également de bouger en tandem avec la baisse du Bitcoin.
L'action a terminé mardi à 206,80 $, marquant une baisse de 11,5% au cours de la dernière semaine, selon Google Finance. L'équité de l'entreprise se négocie souvent au-dessus ou en dessous de sa valeur implicite en Bitcoin selon le sentiment du marché, et la baisse récente a poussé l'action vers le bas de cette fourchette.