Michael Saylor, président exécutif de Strategy, a déclaré mardi qu'il ne s'inquiétait pas d'une nouvelle baisse des prix du Bitcoin, affirmant qu'il peut supporter une baisse de 80 % à 90 % et continuer à fonctionner.
Saylor a déclaré que [Bitcoin] a traversé “15 grandes baisses” et est revenu à maintes reprises à de nouveaux sommets historiques, soutenant que le ralentissement actuel est conforme aux schémas passés.
"Si vous regardez de plus loin, ce n'est qu'une étape normale", a-t-il dit. "C'est une chose saine. Cela élimine les touristes, le levier, et les détenteurs faibles."
Interrogé sur le fait que l'entrée de Wall Street sur le marché était censée réduire la volatilité, Saylor a déclaré que la volatilité du Bitcoin avait déjà diminué au fil du temps.
Lorsqu'il est entré dans le secteur en 2020, il a noté que le Bitcoin se comportait comme un "actif à 80 vol", mais s'est progressivement compressé pour se rapprocher d'un "actif à 50 vol qui croît d'environ 50% par an."
Saylor a rejeté les inquiétudes selon lesquelles la stratégie de MicroStrategy pourrait être sous pression pendant un ralentissement prolongé.
Il a déclaré que la société reste "la mieux capitalisée de l'économie crypto", citant plus de 50 milliards de dollars en valeur de fonds propres et en instruments de crédit liquides.
Le modèle de financement de MicroStrategy, levant des capitaux par actions ou crédits pour acheter du Bitcoin, reste viable, a-t-il dit, tant que l'appréciation à long terme du Bitcoin se poursuit.
La société, a-t-il ajouté, est conçue pour survivre à un stress extrême. "Tant que le Bitcoin augmente de 1,25% par an, la société peut payer le dividende indéfiniment," a-t-il dit.
Même dans un scénario où le Bitcoin n'apprécie pas, il a estimé que MicroStrategy aurait "environ 80 ans pour trouver" des ajustements.
Saylor a rejeté le risque de baisse comme existentiel, affirmant que le bilan de l'entreprise peut gérer des chocs sévères.
"La société est conçue pour supporter une baisse de 80 % à 90 % et continuer à fonctionner", a-t-il déclaré, décrivant son levier comme "extrêmement robuste."
L'exposition de MicroStrategy au Bitcoin reste significative. La société contrôle environ 649 870 BTC, évalués à environ 59,6 milliards de dollars au moment de la publication, selon les données de SaylorTracker, ce qui en fait le plus grand détenteur d'actifs parmi les entreprises par une large marge.
Malgré la confiance de Saylor, certains indicateurs de marché liés à l'entreprise se sont affaiblis.
La valeur nette d'actif modifiée (mNAV) multiple de MicroStrategy a diminué à environ 1,11x, en baisse par rapport à environ 1,52x lorsque le Bitcoin a atteint son sommet historique de 125 100 $ le 5 octobre.
Les actions de MicroStrategy continuent également à évoluer en tandem avec la baisse du Bitcoin.
L'action a terminé mardi à 206,80 $, marquant une baisse de 11,5 % au cours de la semaine dernière, selon Google Finance. Les actions de l'entreprise se négocient souvent soit au-dessus soit en dessous de sa valeur implicite en Bitcoin en fonction du sentiment du marché, et la récente chute a poussé l'action vers le bas de cette fourchette.