La régulation mondiale des cryptomonnaies est passée de la rédaction des règles à leur exécution, transformant les actifs numériques d’un marché spéculatif en deployable financial infrastructure, selon un nouveau rapport de PwC.
Le rapport de la société soutient que le changement le plus conséquent n’est plus de savoir si la crypto est réglementée, mais comment ces règles permettent désormais aux banques, aux gestionnaires d’actifs et aux entreprises d’intégrer les stablecoins, la monnaie tokenisée et le règlement on-chain directement dans leurs opérations financières.
La régulation passe de la politique à la tuyauterie
PwC constate que 2026 marque une transition entre des débats réglementaires fragmentés et une supervision active dans les principales juridictions.
Les cadres applicables aux stablecoins, les exigences de conservation, les normes de transparence et les régimes d’agrément ne sont plus théoriques. Ils sont en vigueur, appliqués et façonnent l’activité financière quotidienne.
Par conséquent, la régulation des cryptos fonctionne de plus en plus comme une infrastructure de base plutôt que comme une contrainte.
Les institutions qui se limitaient auparavant à des projets pilotes intègrent désormais les actifs numériques dans la gestion de trésorerie, les paiements transfrontaliers et les processus de règlement internes.
Dans de nombreux cas, ces systèmes fonctionnent en arrière-plan, les utilisateurs finaux ignorant que des rails blockchain sont utilisés.
Les stablecoins deviennent une infrastructure monétaire
Le rapport met en avant les stablecoins comme l’exemple le plus clair de l’intégration de la crypto au système monétaire.
Avec des centaines de milliards de dollars en circulation dans le monde, et une vaste majorité libellée en dollars américains, les stablecoins ont évolué d’outils de trading vers des instruments de règlement utilisés par les plateformes d’échange, les fintechs et, de plus en plus, les institutions financières traditionnelles.
PwC note que la régulation a légitimé les stablecoins du secteur privé plutôt que de les évincer au profit de solutions uniquement étatiques.
Cela a permis aux banques, aux entreprises de paiement et aux plateformes crypto de coexister sur des rails de règlement partagés, tout en se faisant concurrence sur les services, la distribution et l’expérience client.
La tokenisation dépasse les marchés de capitaux
Au‑delà des paiements, PwC identifie les dépôts tokenisés et les représentations on-chain d’actifs financiers comme un centre d’intérêt croissant pour les régulateurs.
Ces instruments commencent à brouiller la frontière entre les produits bancaires traditionnels et les systèmes basés sur la blockchain, en particulier sur les marchés de gros et dans la finance transfrontalière.
Le rapport suggère que la régulation accélère ce mouvement en clarifiant la responsabilité, la conservation et le risque opérationnel, conditions nécessaires pour que les grandes institutions transfèrent une part significative de leur bilan on-chain.
La domination du dollar entre dans l’ère numérique
L’une des conclusions les plus prospectives du rapport est géopolitique.
PwC présente la domination du dollar américain comme de plus en plus liée à l’infrastructure numérique plutôt qu’aux seules réserves.
Les stablecoins adossés au dollar, largement utilisés en dehors des États‑Unis, étendent de fait l’influence du dollar via les réseaux blockchain plutôt que par la banque correspondante.
Cette évolution, soutient PwC, pourrait remodeler la manière dont le pouvoir monétaire s’exerce à l’échelle mondiale, à mesure que la concurrence se déplace vers le contrôle des rails de règlement numériques plutôt que la seule émission de la monnaie.
La fragmentation devient le nouveau risque
Bien que les principes réglementaires de haut niveau convergent, PwC avertit que la mise en œuvre reste fragmentée.
Les différences entre les cadres américains, européens, britanniques et asiatiques signifient que les entreprises doivent naviguer simultanément entre plusieurs modèles de conformité.
Selon le rapport, l’avantage compétitif dans la prochaine phase d’adoption de la crypto reviendra aux entreprises qui considèrent la régulation comme un élément de conception de marché, en construisant des produits et des infrastructures alignés sur l’intention réglementaire dans les différentes juridictions, plutôt que comme une simple contrainte juridique traitée a posteriori.
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