La technologie blockchain est en train d’occuper un rôle fondamental au sein du système financier mondial, selon de nouvelles perspectives publiées par Moody’s, qui affirme que l’infrastructure des actifs numériques soutiendra de plus en plus la manière dont les institutions financières allouent le capital, gèrent la liquidité et opèrent les marchés en 2026.
Dans son évaluation de la finance numérique pour 2026, l’agence de notation indique que les systèmes basés sur la blockchain ne sont plus des innovations périphériques, mais qu’ils s’intègrent désormais dans les cadres opérationnels des banques, des gestionnaires d’actifs et des intermédiaires de marché.
Le rapport met en avant l’utilisation croissante de la technologie des registres distribués dans des domaines tels que les paiements, la gestion des garanties et l’émission d’actifs, marquant une transition entre des projets pilotes isolés et des déploiements en production à grande échelle.
Moody’s souligne que l’adoption a gagné en vitesse en 2025, à mesure que les stablecoins et les instruments tokenisés trouvaient des cas d’usage pratiques, en particulier dans les flux de paiement et la gestion de la liquidité à court terme.
Selon l’agence, ces avancées posent désormais les bases d’une intégration plus profonde à travers les marchés financiers.
La tokenisation et le règlement programmable comme moteurs de gains d’efficacité
Un thème central de ces perspectives est le rôle de la tokenisation et du règlement programmable dans la réduction des inefficacités persistantes sur les marchés de capitaux.
Moody’s s’attend à ce que les institutions financières recourent de plus en plus à l’émission tokenisée pour raccourcir les cycles de règlement, améliorer la transparence et accélérer la conversion des actifs en numéraire.
Des plateformes numériques hébergent déjà des Treasuries américains et des produits de crédit structurés tokenisés, et l’agence anticipe une adoption plus large à mesure que les entreprises cherchent à rationaliser les processus de rapprochement et à réduire les coûts opérationnels.
En intégrant directement la logique de règlement dans les actifs numériques, les institutions peuvent réduire l’intervention manuelle et la dépendance à l’égard de multiples intermédiaires.
Cristiano Ventricelli, analyste senior chez Moody’s spécialisé dans les actifs numériques, explique que des technologies en évolution telles que les stablecoins, les blockchains et la tokenisation commencent à connecter des segments de la finance qui, historiquement, fonctionnaient de manière isolée.
Il note que plusieurs institutions se préparent à utiliser les stablecoins pour les paiements transfrontaliers et la gestion de la liquidité, les positionnant comme un pont entre les systèmes financiers traditionnels et l’infrastructure onchain.
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Selon Ventricelli, la tokenisation des actifs réduit également le coût et la complexité de l’émission et de la négociation d’instruments financiers, ouvrant l’accès à des marchés auparavant limités par des contraintes opérationnelles ou géographiques.
La concurrence se déplace de l’adoption au terrain de l’infrastructure
À mesure que la finance numérique mûrit, Moody’s prévoit que la concurrence se concentrera de plus en plus sur la qualité et l’interopérabilité de l’infrastructure, plutôt que sur l’innovation spectaculaire.
Les marchés et les plateformes qui offrent des systèmes sûrs, efficaces et interopérables, capables de s’intégrer à l’architecture financière existante, devraient bénéficier d’un avantage stratégique.
Ce changement reflète une tendance plus large observée dans l’activité institutionnelle récente, notamment l’extension régulière des produits négociés en bourse liés aux cryptomonnaies, la multiplication des projets pilotes de tokenisation menés par de grands gestionnaires d’actifs, et le recours croissant aux stablecoins dans les opérations de trésorerie.
Plutôt que de débattre de la légitimité des actifs numériques, les institutions se concentrent désormais sur la manière d’intégrer efficacement ces systèmes à grande échelle.
Toutefois, le rapport avertit aussi que des défis structurels pourraient ralentir les progrès.
La fragmentation réglementaire reste l’un des obstacles les plus importants, en particulier parce que l’hétérogénéité des règles entre juridictions complique le déploiement mondial de produits numériques par les institutions.
Si des régions comme l’Union européenne ont mis en place des cadres plus harmonisés, l’irrégularité de la réglementation ailleurs accroît le risque opérationnel et limite l’interopérabilité transfrontalière.
Moody’s met également en garde contre le fait que l’augmentation de l’adoption pourrait accroître l’exposition aux cybermenaces, surtout à mesure que les actifs numériques deviennent plus interconnectés avec les systèmes financiers traditionnels.
L’agence précise que la prise en compte de la sécurité et de la résilience sera cruciale à mesure que l’infrastructure basée sur la blockchain jouera un rôle plus central.
Malgré ces risques, Moody’s estime que la finance numérique est entrée dans une nouvelle phase.
Sa trajectoire à long terme, conclut l’agence, dépendra de la clarté réglementaire, de la coopération transfrontalière et de la poursuite des investissements dans une infrastructure capable de soutenir à grande échelle à la fois l’activité financière traditionnelle et onchain.
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